购买力平价(PPP)

购买力平价理论是指当不同国家的购买力相同时，汇率处于均衡状态。

购买力平价将包括考察一篮子商品，以确定有效的生活成本。购买力平价是由一个国家的一篮子商品除以另一个国家的一篮子商品的成本来决定的。

这是购买力平价的一个简单例子

假设一个巨无霸在英国售价2英镑，在美国售价4美元。根据购买力平价，正确的汇率应该是1英镑等于2美元。这将使消费者对在英国购买商品和在美国购买商品漠不关心。

购买力和价格差异

• 假设英镑对美元的汇率是1英镑对2美元。
• 如果一台苹果Mac电脑在英国卖1000英镑，在美国卖1000美元。
• 如果一个英国公民能够去美国旅行，他只需要500英镑就可以兑换成1000美元。这表明在美国买Mac要便宜得多。在这种情况下，目前的汇率并没有反映真实的生活成本。
• 因此，英国公民将想要从美国进口商品，这将涉及出售英镑和购买美元，导致英镑贬值。

如果英国公民想购买更多的美国商品，他们将提供英镑来购买美元。这将对英镑的价值施加下行压力，帮助英镑汇率更接近购买力平价均衡。

为什么汇率会与购买力平价不同?

在很长一段时间内，汇率常常偏离购买力平价。这反映了在某个国家投资的风险和稳定性等其他因素。

• 如果一个国家被视为安全港，那么投资者就会寻求在这些资产中存钱。例如，投资者往往热衷于在瑞士银行储蓄，这导致瑞士法郎升值，并使瑞士商品显得昂贵。相反，如果一个国家因高通胀或债务违约而被视为高风险国家，这将导致其汇率被低估，因为投资者不愿持有该货币。
• 如果美国的利率远高于英国，那么这将导致热钱流入美国，因为投资者希望在利率较高的国家储蓄。
• 税率。一些有形价格可能因税率不同而不同。在欧洲，增值税通常是20%，在美国，一些州的销售税要低得多。
• 运输成本。美国的电子产品往往更便宜，因为平均运输成本相当低。美国零售公司受益于规模经济和靠近主要港口。然而，如果你出售同样的商品，比如在不丹，商品的运输成本会高得多，因此汇率将与购买力平价不同。
• 关税。一些国家可能会对商品征收更高的进口关税(或非关税壁垒)，使价格超出汇率
• 生活成本。看看巨无霸指数，一些购买巨无霸最便宜的地方是在发展中国家或租金便宜的地方。以国际标准衡量，巨无霸很便宜，但由于工资较低，它们很可能占工人收入的很大比例。低工资使公司能够以更低的成本生产巨无霸。

根据购买力平价，哪些国家被高估了?

从购买力来看，欧元和日元被高估了。

英镑兑美元汇率在2比1时被高估了。这种高估是英镑在过去15年持续贬值的原因之一。

人均GDP和购买力平价GDP

比较以美元计算的人均GDP和购买力平价

挪威的人均国内生产总值为9.8万美元，但按购买力平价调整后降至6.2万美元。这反映了工资很高，但生活成本也很高的事实。购买力平价能更好地说明你在不同国家能买到什么。

印度的人均GDP是1489美元，但因为生活成本非常低。购买力平价要高得多。

巨无霸指数

理解购买力平价的一个简单方法是使用一种商品。麦当劳(McDonalds)的巨无霸(Big Mac)是销售最广泛的商品之一。巨无霸指数(Big Mac index)是以美元计算的巨无霸价格(从理论上讲，巨无霸使用了类似的配料)。

一个巨无霸的美元价格各不相同，这表明名义汇率并不能反映货币的购买力平价。例如，在印度，一个巨无霸的价格是1.62美元，但在挪威是6.79美元。

来源:Antti Vuorela3.0 CC冲锋队

相关的

• 理解汇率
• 影响汇率的因素