价格预期在通货膨胀中的作用

决定通货膨胀的一个关键因素是人们对未来通货膨胀的预期。

如果公司和消费者预期未来的通货膨胀，那么它就会成为一个自我实现的预言。如果工人预计到未来的通货膨胀，他们更有可能要求更高的工资，以补偿生活成本的增加。如果工人们能够成功地争取到更高的工资，这将导致通货膨胀。更高的工资:

• 增加成本推动性通货膨胀(工资增加企业成本)
• 增加需求拉动型通胀(工人有更多可支配收入)

此外，如果公司预计通货膨胀会上升(例如，预计原材料价格会上涨)，那么他们将更有可能提高价格以保护他们的利润率。

央行与降低通胀预期

的一个原因中央银行被赋予对货币政策和通胀目标的控制权的原因是，人们希望一个独立的中央银行在保持低通胀方面有良好的声誉。当政客们过去设定利率时，人们感觉他们可能会在大选前牺牲低通胀来降低利率。但是，中央银行不会面临这些政治压力，因此可以严格保持低通胀。如果人们认为中央银行将保持通胀目标，那么实现这一目标就会容易得多。工人和企业将在2%的通胀目标附近做出决定。

1997年，英格兰银行获得了制定货币政策的独立性。从那以后，通货膨胀率普遍低于上世纪70年代和80年代的前几十年。

什么影响通胀预期?

• 当前的通货膨胀率。当前的通货膨胀率是对未来预期的最大指标。
• 过去的通货膨胀趋势，例如一个有通货膨胀历史的国家很可能使人们更加悲观。
• 一般的经济前景。例如，增长和失业前景。然而，人们与经济学家之间的联系并不完全清楚。例如，如果存在经济衰退和失业的前景，我们就会预期通胀会较低。然而，有些人可能只是把经济衰退等同于物价上涨等坏消息。(例如，在2011年的经济衰退中，这似乎正是已经发生的事情，收入降低，物价上涨)
• 工资增长
• 货币政策的可信度。如果人们觉得政府愿意扩张经济，冒通货膨胀的风险，那么他们可能会开始预期更多的通货膨胀。如果人们相信央行在保持低通胀方面不会让步，那么就会有较低的预期，从而更容易保持低通胀。

通货膨胀预期在货币主义适应性预期中的作用

米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)认为，如果中央银行提高总需求和通胀水平，那么失业率只会暂时下降。重要的是，人们对高通胀的反应是预期未来会出现更高的通胀。因此,

• 假设人们预期通胀为0%。
• 然后假设总需求(AD)和货币供应量增加。这导致名义工资增加了2%。
• 因为人们预期通货膨胀率为0%，他们认为实际工资(w/p)已经增长了2%。
• 因此，随着实际工资的增加，人们愿意工作更长时间(更高工资的替代效应)。由于人们工作时间延长，企业可以增加产量。因此，沿着SRAS(短期总供给)有一个运动。这导致了实际产出的增加，但也导致了通货膨胀。
• 后来，工人们意识到他们0%的通胀预期是错误的。由于通货膨胀率上升了2%，他们的实际工资保持不变。因此，他们停止加班，SRAS向左调整以适应2%的新通胀预期。
• 因此，从长期来看，总供给保持不变(无弹性)。
• 在经典模型中，长期总供给是无弹性的。货币供应量的增加只会导致GDP的名义增长。

总供给和总需求的这种观点形成了这样的菲利普斯曲线

当人们预期通胀率为2%时，经济处于自然失业率NAIRU(6%)，通胀率为2%。

如果AD增加，那么当预期停留在2%时，失业率会暂时下降到4%，但是当工人意识到通货膨胀增加后，SRAS向左平移，我们回到非加速失业率(NAIRU) 6%，但通胀率更高，为4%

经典模型假设劳动力市场是有效和竞争的。

凯恩斯的观点是不同的。他们认为，劳动力市场可能效率低下，处于不平衡状态。例如，工会可以使工资高于均衡水平。因此，他们认为长期总供给函数可能不是完全无弹性的。它们往往是经济中的闲置产能，因为资源未得到充分利用——尤其是在经济衰退时期。因此，如果总需求增加，就会导致实际产出增加。

理性预期

在理性预期模型中，人们更善于预测通货膨胀。如果他们看到扩张性的财政/货币政策，他们就会改变对通胀的预期，而不会被过时的通胀预期所欺骗。

临时通货膨胀和通货膨胀预期

一个有趣的问题是，暂时的成本推动通胀是否会影响长期通胀和通胀预期。例如，2011年，英国的CPI上升到5.2%。这是由于暂时性的成本推动因素，如

• 货币贬值增加进口价格的影响
• 增税
• 商品价格上涨

然而，尽管通货膨胀率远高于目标，但出于对经济增长和失业率下降的担忧，英国央行(Bank of England)决定不加息。

保持利率不变并接受5%的通货膨胀率可能会削弱人们对央行致力于低通货膨胀的信心。这可能转化为更高的通胀预期。这取决于通胀率高于目标水平多久。

然而，实际上，通货膨胀率大幅下降。工资增长疲弱，因此通胀预期没有长期变化。

• 暂时性的通货膨胀会导致永久性的通货膨胀吗?

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