读者提问:贬值的利与弊是什么?
贬值是在固定汇率下降低货币价值的决定。贬值意味着货币的价值下降。国内居民将发现进口和国外旅游更加昂贵。然而，国内出口将受益于他们的出口变得更便宜。
贬值的优势
- 出口对外国买家变得更便宜和更具竞争力。因此，这为国内需求提供了增强，并可能导致出口部门创造就业机会。
- 较高的出口水平应会导致经济状况的改善经常账户赤字。如果该国由于缺乏竞争力而具有巨大的经常账户赤字，这很重要。
- 更高的出口和总需求(AD)可以导致更高的经济增长率。
- 贬值对恢复竞争力的破坏性比“货币贬值”要小内部贬值”。内部贬值依赖于通货紧缩政策，通过降低总需求来降低价格。货币贬值可以在不降低总需求的情况下恢复竞争力。
- 随着货币贬值的决定，央行可以降低利率，因为它不再需要用高利率来“支撑”货币。
缺点的贬值
1.通货膨胀．货币贬值可能导致通货膨胀，因为:
- 进口商品会更贵(任何进口商品或原材料都会涨价)
- 总需求(AD)增加的原因需求拉动通胀．
- 企业/出口商削减成本的动机较小，因为他们可以依靠贬值来提高竞争力。令人担忧的是，长期贬值可能会因为激励措施的减少而导致生产率下降。
2.减少国外公民的购买力。例如在国外去度假更昂贵。
3.减少实际工资。在一个低工资增长的时期，导致进口价格上涨的贬值将使许多消费者感觉更糟糕。这是2007 - 2018年期间英国的问题。
贬值大而迅速贬值可能会吓跑国际投资者。它使投资者不太愿意持有政府债务，因为贬值是有效减少其持有的真正价值。在某些情况下，快速贬值可以触发资本外逃．
5.如果消费者有债务，例如，如果外币抵押 - 经过贬值，他们将看到其偿还费用急剧上升。这是在匈牙利发生的时候，许多人在外币抵押抵押贷款和贬值之后，它变得非常昂贵，以支付欧元计价抵押贷款。
评估贬值的影响
- 这取决于商业周期的状况——在衰退时期，货币贬值有助于在不引发通胀的情况下促进增长。在经济繁荣时期，货币贬值更有可能引发通货膨胀。
- 需求的弹性。由于需求在短期内，贬值可能需要一段时间以改善经常账户。但是，如果需求是价格弹性，那么它将导致出口需求相对较大。（看：j曲线效果）
- 如果该国以固定汇率损失竞争力，则贬值可能有利于解决竞争力的下降。
- 出口和进口越来越多地以欧元和美元等主要货币计价。这意味着英镑贬值对英国竞争力的影响较小，因为无论如何，英国出口都可能使用欧元。参见论文"主导货币的范例2017年8月7日(卡萨斯，戈皮纳特)
- 类型的经济。一个依赖进口原材料的发展中经济体可能会因货币贬值而遭受严重损失，因为货币贬值会使基本商品和食品更加昂贵。
贬值案例研究
1992年留下了ERM
1992年，英国陷入衰退。为了将英镑保持在汇率机制内，政府将利率提高到15%。当政府退出欧洲汇率机制时，英镑贬值了20%，但更重要的是，它允许降低利率，经济复苏。这被广泛认为是有益的贬值。值得注意的是，英镑在1992年初被高估了。
还看到::英国1992年
2.英国——2008/09年度英镑贬值25%
2008/09年金融危机后，英镑大幅下跌，英镑贬值使英国商品更具竞争力。这也造成了一些成本推动型通货膨胀。由于全球经济衰退中出口需求疲软，这一贬值的好处被削弱了。英镑贬值还导致了输入性通胀，在工资低增长时期，这降低了家庭生活水平。
2007年至2018年间，英国价格上涨30％，而欧元区则为17％。
在低工资增长的情况下，输入性通胀导致实际工资阶段性下降。
3.俄罗斯经济危机——2014年
在经济危机期间，卢布暴跌。这是由于石油价格下跌和国际收支问题造成的。这次贬值的规模没有起到帮助作用——导致通胀上升和生活水平下降。问题不在于卢布贬值，而在于该国经济依赖石油出口的事实——因此，当油价下跌时，对卢布的需求就会大幅下降。
见：卢布贬值-卢布贬值对俄罗斯经济影响的一个例子。
赢家和输家来自贬值
考虑贬值的优缺点的一种方法是思考谁收益和谁失去。
长期影响vs短期影响
长期贬值往往反映了表现不佳的经济性。
在战后时期，英国经历了英镑相对于主要竞争对手的贬值
- 1948年，1英镑= 4美元和13.4马克
- 2018年，1英镑= 1.3美元和2.2马克
这表明磅数已经下降，但在这一时期，英国生活水平的速度比主要的G7经济体（除加拿大除外）较慢，在长期弱英镑是由薄弱的经济造成的（相对较高通货膨胀）
注:见技术说明贬值和贬值的区别。
参见:
货币贬值的一个缺点是:大幅而快速的贬值可能会吓跑国际投资者。它降低了投资者持有政府债券的意愿，因为这实际上降低了他们所持债券的价值。它能对发展中国家起作用吗?
贬值对欧盟和中国的影响是一样的吗?
在尼日利亚，出口完全是原材料；贬值有什么意义吗？
是的，如果出口是原材料，它们更有可能是价格无弹性的。因此，使出口更具竞争力的货币贬值只会导致需求增长的幅度更小。
看来欧元/英镑在2018/19年发生的事情又要重演了。这是否意味着历史将重演?
是的，因为货币贬值导致国内生产的产品变得便宜，因此，你的国家的生产需求会因为低价格而增加
使用j曲线效应有助于理解货币贬值的含义
很遗憾地说，贬值对尼日利亚经济没有显著的积极影响。它的缺点更容易被感觉到，因此在我们的环境中是不好的。我们没有大量的出口来享受货币贬值。
对于像津巴布韦这样的发展中国家来说，如果进口的是基本的原材料，石油等缺乏弹性的需求，那么进口商就没有别的办法通过高价格将成本转嫁给消费者。如果是这样，我们将受制于成本推动的通胀
世界贸易组织在全球贸易规则体系中承担的运作是什么
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我需要10个货币贬值的理由