影响投资的因素

投资是资本货物上的支出——例如,新机器、办公室、新技术。投资是总需求(AD)的一个组成部分,也影响着资本存量和经济的生产能力(长期总供给)

总结–投资水平受以下因素影响:

  1. 利率(借款成本)
  2. 经济增长(需求变化)
  3. 信心/预期
  4. 技术发展(资本生产力)
  5. 从银行获得资金的可能性。
  6. 其他(贬值、工资成本、通货膨胀、政府政策)

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影响企业投资的主要因素

1.利率

投资资金要么来自于活期储蓄,要么来自于借款。因此,投资受到利率的强烈影响。高利率使借贷更加昂贵。高利率也会给把钱存在银行带来更高的回报率。利率越高,投资的机会成本就越高,因为你失去了利息支付。

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资本的边际效率表明,要使投资物有所值,就需要提供高于利率的回报率。如果利率是5%,投资项目需要提供至少5%或更多的回报率。随着利率的上升,盈利的投资项目将会减少。如果利率下调,那么更多的投资项目将是值得的。

评价

  • 时间滞后。如果一家公司已经开始了一个投资项目,利率的上升不太可能改变这个决定。公司将继续完成投资。然而,这将使他们对未来的投资项目三思而后行。因此,利率的变化可能需要一段时间才能产生效果。
  • 其他因素。经济状况可能会影响利率。例如,2009年,利率从5%下调至0.5%,但由于深度衰退和银行不愿放贷,投资下降。借贷成本很低,但在这种情况下,这不足以鼓励投资。

2.经济增长

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公司投资以满足未来的需求。如果需求下降,那么企业将削减投资。如果经济前景改善,企业将增加投资,因为他们预计未来需求将上升。有强有力的经验证据表明,投资是周期性的。在衰退中,投资下降,随着经济增长而复苏。

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加速器理论加速器理论政府认为投资取决于经济增长的变化率。换句话说,如果经济增长率从年1.5%上升到2.5%,那么随着经济的好转,投资支出将会增加。加速理论认为,投资高度依赖于经济周期。

3.信心

投资比储蓄风险更大。只有当企业对未来的成本、需求和经济前景充满信心时,它们才会投资。凯恩斯将商人的“动物精神”称为投资的关键决定因素。凯恩斯指出,信心并不总是理性的。信心将受到经济增长和利率的影响,但也会受到一般经济和政治气候的影响。如果存在不确定性(如政治动荡),那么企业可能会在等待事态发展的过程中削减投资决策。

  • 评估-信心往往是由经济增长和经济增长率的变化驱动的。这是使投资在本质上具有周期性的另一个因素。

4.通货膨胀

从长期来看,通货膨胀率会对投资产生影响。高而多变的通货膨胀往往会带来更多的不确定性和混乱,包括未来投资成本的不确定性。如果通胀高且不稳定,企业将不确定投资的最终成本,他们可能还担心高通胀可能导致经济不确定性和未来的低迷。通货膨胀长期处于低而稳定的水平的国家往往会经历较高的投资率。

  • 评价——如果低通胀是由需求和经济增长下降造成的,那么这种低通胀本身将不足以促进投资。理想情况是低通胀和可持续增长。

5.生产力的资本

技术的长期变化会影响投资的吸引力。在19世纪晚期,新技术如贝塞默炼钢和改进的蒸汽机意味着公司有强烈的动机投资这种新技术,因为它比以前的技术效率高得多。如果技术进步速度放缓,企业就会减少投资,因为投资回报较低。

6.可用性的金融

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在2008年的信贷危机中,许多银行缺乏流动性,因此不得不削减贷款。银行很不愿意贷款给公司进行投资。因此,尽管利率创历史新低,但企业无法借款进行投资——尽管企业希望这样做。

另一个影响长期投资的因素是储蓄水平。高水平的储蓄可以使更多的资源用于投资。有了高额存款,银行可以发放更多的贷款。如果经济中的储蓄水平下降,那么就限制了可用于投资的资金量。

7.工资成本

如果工资成本迅速上升,可能会刺激企业通过投资股本来提高劳动生产率。在低工资增长时期,企业可能更倾向于使用劳动密集型生产方法。

8.折旧

并非所有的投资都是由经济周期驱动的。更换磨损或过时的设备需要一些投资。此外,投资可能需要一个公司的标准增长。在经济衰退中,投资将急剧下降,但不是完全下降——企业可能会继续已经开始的项目,一段时间后,他们可能不得不投资于不那么雄心勃勃的项目。此外,即使在经济衰退时期,一些公司也可能希望投资或创业。

9.公共部门投资

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大部分投资是由私营部门推动的。但是,投资也包括公共部门投资——政府在基础设施、学校、医院和交通方面的支出。

10.政府的政策

一些政府法规可能使投资更加困难。例如,严格的规划立法可能会阻碍投资。另一方面,政府补贴/税收减免可以鼓励投资。在中国和韩国,政府经常默示地保证——支持投资成本。这导致了更大的投资——尽管这也会影响投资质量,因为确保投资具有高回报率的动机较少。

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关于“影响投资的因素”的八点思考

  1. 衰退是指经济活动放缓,导致产能过剩和失业率上升,以及因工资收入下降和经济前景不确定性加剧导致的消费支出减少而导致的经济放缓。有许多因素会导致经济陷入衰退,但主要原因是通货膨胀。通货膨胀是指在一定时期内商品和服务价格的普遍上涨。通货膨胀率越高,用同样的钱能买到的商品和服务的比例就越小。通货膨胀的原因多种多样,如生产成本上升、能源成本上升和国家债务增加。总需求的变化可以通过几种不同的方式引起。

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  2. 当他们销售的商品成本最低时,净收入会更高,因为使用先进先出法的商品成本最低。这种情况不会总是发生,因为如果销售单价降低了商品的成本,那么。当存货成本增加时,企业可以通过使用后进先出法(LIFO)进行所得税申报来限制其所得税义务的金额。先进先出法可以增加向投资者报告的净收入,而先进先出法可以减少应税收入。

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