财富效应研究个人财富的变化如何影响消费者支出和经济增长。财富的增加对消费支出有积极的影响。
财富是一个股票概念。在特定的时间，你的财富是固定的。财富由储蓄、债券、财产和资产组成。
在英国，一种主要的财富形式是你房子的价值。如果房价上涨，就会产生积极的财富效应。同样，财富价值的下降也会对消费者支出和经济增长产生负面影响。
财富变化的影响
如果家庭的个人财富增加，将会产生以下影响:
- 增加消费、借贷和冒险的信心。在财富不断增长的时期，储蓄率可能会下降。
- 提高了再抵押和提取股权的能力。假设你为一栋价值12万英镑的房子抵押10万英镑。如果房价翻倍至24万英镑。银行可能会愿意给你更大的抵押。这意味着你可以一次性获得一笔钱，用于购买汽车、学费和空档年。
- 财富的增加会导致收入的增加。更高的财富可能会带来更高的股息、租金或利息收入。看到房价上涨的房主可能不会看到收入的大幅增加，但他们总是可以卖掉房子，为养老院提供资金。
财富增长的其他影响
- 此外，房价上涨也会对银行产生影响。随着房价的上涨，他们可能更愿意发放抵押贷款
- 如果政府对财富征税，比如印花税，那么政府的税收收入将会增加。
生命周期理论
一些关于消费者支出的生命周期理论指出，财富是决定支出的一个重要因素——家庭在整个生命周期中使用财富来平滑消费。因此，财富的变化会影响平均消费水平。
房价上涨对住房产权撤资的影响
从2000年到2007年，英国房价大幅上涨。从2008年开始，房价下跌导致了房屋净值的下降。
房屋净值提款(过去被称为抵押净值提款)发生在房主重新抵押房子的时候——为了获得更大的抵押贷款并使用预付款来消费。
英国房价
财富效应评估
- 财富和消费之间的联系要小于收入和财富之间的联系。
- 把财富转化为可以消费的钱是比较困难的。例如，银行可能不愿意提供更大的抵押贷款——尽管房价在上涨。
- 不断上涨的房价不会让每个人感觉更好。如果房价上涨，那么这并不像人们卖掉房子时所感觉的那样多，他们将不得不花更多的钱搬到其他地方。
- 这取决于财富等级。如果非常富有的人的财富增加了，他们的边际消费倾向可能会因为财富增加而降低，因为他们没有任何紧迫的消费需求。然而，对于那些收入相对较低的人来说，财富的增加可能是他们能够负担住房扩建或几年学校伙食等一次性支出的唯一途径。
- 这取决于财富的增长是不稳定的还是永久性的。股票价格的上涨是很不稳定的。大多数人并不认为股票是消费的来源。如果股价上涨或下跌，短期内对支出几乎没有影响。
- 在英国，住房财富常常对经济产生重大影响。这是因为许多家庭都有房子，而房子是迄今为止最大的财富形式。在德国，拥有住房的人口比例较低，房价的变化对经济的影响较小。
- 很难区分因果关系。房价下跌导致支出下降和增长放缓。但是，支出下降和衰退——导致房价下跌。
- 不断上涨的房价会降低租房者的购买力。如果房价上涨，房主(约65%的家庭)将会看到财富的增长。然而，对于那些没有自己的房子的人来说，他们可能需要存更多的钱作定金，实际上减少开支。
结论
英国住房市场可以在经济中发挥重要作用。20世纪80年代末和21世纪初的房价上涨是支持消费者支出上升的一个因素。同样，1990-92年和2008-10年的房价下跌也是经济衰退的时期。房价下跌肯定会减少家庭财富，降低消费能力取消股权。
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