贸易战包括在贸易伙伴之间征收关税。这几乎肯定会导致所有经历高关税和贸易下降的国家的经济福利下降。然而，经济福利的下降并不等同于经济衰退(GDP的下降)。
在某些情况下，贸易战可能是导致总需求下降和衰退的外部冲击，但这两者之间的联系并不一定存在。
在过去，经济衰退(尤其是上世纪30年代)曾导致过贸易战。这是由于各国为了应对需求下降而试图保护国内产业。人们指责这种保护主义加剧了当前的经济衰退。看到大萧条．
贸易战的代价
更高的关税将导致进口下降，并转向国内生产。然而，如果关税是互惠的，一个国家的出口也会下降。放在语境中。
- 美国对进口钢铁征收关税。在美国，这将导致需求的转变。美国消费者将减少进口，但会改变对美国生产商的需求。
- 然而，美国消费者将面临更高的价格。因此，消费者对其他产品的需求会降低。这种影响不太明显，但国内销售的增长将会放缓。
- 此外，美国公司生产的产品将面临更高的成本，因此，将看到需求下降。
- 此外，由于美国征收关税，其他国家也进行了报复，欧盟对哈雷戴维斯(Harley Davies)摩托车等商品征收了关税。因此，一些美国出口商将看到需求下降。
贸易战会导致经济内部需求的转变。有赢家也有输家。预计会出现净福利损失，但就其本身而言，总需求的下降相对较小。
保罗•克鲁格曼(Paul Krugman)给出了贸易战的假设成本。
目前，美国进口支出占GDP的15%。假设我们以40%的贸易战关税结束，并且(正如我一直建议的那样)贸易下降70%。那么福利损失是20% * 0.7*15，也就是GDP的2.1%。（想想贸易战）
此外，如果总需求下降，那么理论上可以通过放松货币政策来抵消需求下降的影响。随着贸易战愈演愈烈，美联储可能会以较慢的速度加息。
然而，仍有理由担心贸易战可能导致经济衰退。
贸易战的影响
信心的影响．由于企业不确定贸易战将如何升级，投资将受到限制，这可能导致实际需求下降。
罗伯特•希勒(Robert Shiller)认为，贸易战可能导致经济衰退。正是这种‘观望’的态度导致了经济衰退。贸易战将引发经济衰退）
负面的乘数效应．从最初的投资下降，我们可以看到连锁效应，就业水平下降和工人支出减少导致总需求进一步下降。
破坏的影响。福利损失模型假设企业可以从进口产品无缝过渡到成本更高的国内生产，但在实践中，转移产出是耗时的。在供应链相互关联的现代经济体中尤其如此。不存在所谓的美国汽车制造商或欧盟汽车制造商，它们的供应链是深度相互关联的，并受益于规模经济。美国钢铁关税影响进口原材料的美国汽车生产商。
Alex Tabarrok在《的影响供应链世界的贸易战。2018年6月25日
贸易战会是推动经济陷入衰退的临界点吗?
一个大问题是，中国经济是否容易受到需求侧小规模冲击的影响。尽管对总需求的净效应本身不足以导致衰退。如果再加上其他因素，就会导致经济衰退。
例如，有人担心2018年中国经济可能会放缓。中国政府打击“影子银行”，导致投资减少。贸易战还导致人民币贬值。现在，小幅贬值可以让中国出口更有竞争力，这应该会有所帮助。但是，如果需求缺乏弹性，就不会有什么好处。但更有问题的是，快速贬值会提高进口原材料的价格，并开始影响信心。
德国经济。德国经济比英国或美国更依赖出口，这使得德国经济更容易受到贸易战的影响。问题在于，2018年德国经济的零售方面表现不佳。2018年5月，德国零售额环比下降2.1%．如果出口也因贸易战而开始下滑，经济很容易受到全面放缓的影响。
美国经济。美国经济表现相对较好，失业率较低，增长强劲。但与许多经济体一样，实际工资增长一直很低，利率也未能回到正常水平。随着油价的上涨，经济存在潜在的脆弱性。
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