定义量化宽松。这涉及到中央银行增加货币供应量，并使用这些电子资金购买政府债券或其他证券。
量化宽松是扩张性货币政策．它通常用在流动性陷阱–当基准利率无法进一步下调时。
量化宽松的目标
量化宽松的目的是:
- 增加经济活动——量化宽松旨在鼓励银行放贷、投资，从而帮助提高经济增长率。
- 更高的通货膨胀率。量化宽松也可以用来避免通货紧缩的前景
- 降低资产利率
量化宽松如何运作
- 中央银行以电子方式创造货币。（这与印钞的效果类似，只是增加了不需要以现金形式印钞的银行准备金）
- 中央银行用这些额外的储备购买各种证券。其中包括政府债券和公司债券。
购买这些证券可以实现两件事:
- 增加流动性．银行出售资产(债券)换取现金。因此，银行的流动性(现金储备)增加了。理论上，银行会更愿意借钱给客户。这些贷款对于增加投资和消费支出非常重要。
- 降低利率。购买资产可以降低利率。这些证券的较低利率也可能鼓励银行出借而不是持有利息较低的证券。增加贷款应该有助于促进经济增长。
因此，量化宽松的目标是：
- 增加银行贷款，增加投资。这将刺激经济增长
- 增加通货膨胀。当潜在核心通胀接近0%时，可能会实施量化宽松。0%的通货膨胀和通货紧缩可能导致支出下降和经济增长。因此，追求更高的通胀率可以鼓励支出。
量化宽松政策在2008-12年间奏效了吗？
2009年3月至2012年9月，英国央行(Bank of England)创造了3500亿英镑的新货币。这些资金被用来购买政府金边债券。英格兰银行称之为“贷款融资”
然而，对M4贷款的影响有限。2012年，我们看到M4贷款出现负增长，尽管有3500亿英镑的额外证券。
在2009年推出量化宽松政策后，出现了部分复苏。但是，经济增长非常缓慢。英国在2012年陷入了双底衰退。
然而，如果没有量化宽松，衰退可能会更加严重。
英国的失业率低于没有实施量化宽松的欧元区。
英国债券收益率在量化宽松期间下跌。这使得政府借款更便宜，从理论上讲，鼓励了更有利可图的投资。然而，银行贷款却在减少恢复得很慢,，这表明量化宽松在提振银行贷款方面相对无效。
参见:量化宽松的问题和局限性
何时推行量化宽松
- 量化宽松常常被认为是解决危机的一种方法流动性陷阱．当降息未能刺激经济活动时，流动性陷阱就会出现。这是因为尽管利率很低，但银行不愿放贷，消费者也不愿贷款。
- 定量宽松政策也被视为解决通缩的一种方法。在通货紧缩时期(价格下降)，消费者支出会减少，这通常会导致经济衰退。量化宽松可以帮助提高通货膨胀率，使其更接近政府设定的2%的通胀目标。
量化宽松就像印钞票吗?
- 是的，如果中央银行创造新的货币(通过电子方式增加银行准备金)，那么其效果类似于印刷货币。他们只是避免了印刷钞票并将其存入自己的银行账户的麻烦。
- 在某些情况下，央行借钱购买政府证券。或者他们用现有资金购买证券。这实际上并没有增加货币供应量。
量化宽松会导致通胀吗?
增加货币供应量会导致通货膨胀。然而，在流动性陷阱中，货币基础的增加对通胀的影响可能很小，因为银行不发放银行准备金。见：通胀与量化宽松．
量化宽松的替代方案
- 直升机撒钱–创造金钱并直接给予消费者
量化宽松的例子
- 日本在2001年推出了量化宽松政策，试图克服通货紧缩带来的衰退。
- 英国在2008年至2011年间推行了定量宽松政策。
- 美国2009年的量化宽松政策
一些经济学家认为，在通缩陷阱的情况下，量化宽松可以发挥作用。特别是要把通货膨胀预期从通货紧缩转变为通货膨胀。
定量结束时会发生什么？
总有一天，央行会逆转量化宽松政策。他们将出售他们在债券市场上积累的债券。这将导致利率上升，并减少货币供应的增长。当经济足够强劲，能够应对利率上升和银行现金储备下降时，政策将会逆转。
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理论上可能正确的东西在实践中不一定总是正确的。然而，就像投资一样，有时必须做出决定，时间会显示结果。
这篇文章内容丰富，但我还是不明白。我的教授试过了，但我希望我能通过期末考试。
有人能详细说明为什么购买资产会降低利率吗?是指债券收益率吗?
“购买资产可以降低利率。”
是的，它指的是债券。随着债券购买量的增加，债券价格上升，导致债券收益率下降（反向关系）。这里的资产是指债券。相信这会澄清问题。