套利交易是指投资者从一个国家(利率较低)借入资金，然后投资到另一个国家(利率较高)。
如果我们承担汇率稳定，那么这次携带贸易使投资者能够获得利润 - 如果投资者使用杠杆，因此利润可能会更多。
欧元携带贸易解释
- 让我们假设欧洲的利率为0%，但美国将利率提高到4%。
- 然后，如果您在欧洲借10万英镑，您可以在美国投资10万英镑。这将为您提供400英镑的利润。
- （对于一名大型投资者，可以通过杠杆放大利润/损失，这可以增加10倍。）
套利交易和汇率
套利交易的风险是汇率意外变动。在前面的例子中，我们以欧元借款，以美元投资。然而，如果美元相对于欧元下跌，这将削弱相对利率的利润。
美元兑美元的价值下降4％，以消除不同利率的利润。尽管美国的利率相对较高，但美元兑美元下跌5％，我们将亏损。
另一方面，如果美元相对于欧元升值，那么投资者将受益加倍。如果他出售美元资产，并将其转换成欧元，他将因美元升值而获得更多收益。
- 他将获得利率的差异
- 投资者还将受益于美元升值，这将增加欧元投资的价值。
欧元利差交易前景
(2015年12月)
我们看到美国和欧盟经济出现了分歧。欧盟正在经历整体通货紧缩和低经济增长。美国正在经历更强劲的复苏。预计美国将提高利率，欧盟可能会寻求更多的货币宽松政策(量化宽松，负利率)。因此，我们预计美国将加息。在欧元区，低利率可能会持续相当长的一段时间。
因此，可能存在套利交易的空间，以利用欧盟和美国之间的利差
但是，汇率呢?
由于预期利率会出现这种差异，2015年欧元兑美元汇率已经大幅下跌。欧元有可能收复部分失地，特别是如果欧元区经济复苏速度快于预期的话。在这种情况下，利差交易可能是危险的——利率相差很小——但欧元可能升值，而美元可能贬值。如果发生这种情况，欧元套利交易就不可取了，因为你投资的是一种贬值的货币(美元)。
但是，欧元会继续下跌吗?
然而，如果欧元继续贬值，套利交易将非常有利。如果欧盟推行更多的量化宽松政策和负利率，投资者可能会厌倦低利率，转而寻求海外投资。这种对更高收益的追求将增加美元的需求和欧元的供应。这将降低欧元的价值，增加欧元利差交易的吸引力。
携带贸易放松
这意味着投资者决定停止借入欧元，转而投资美元。他们出售美元资产，把投资带回欧元。这将发生在以下情况
- 他们预期美元会贬值
- 他们期望欧盟与美国跌倒之间的差距。
套利交易和汇率波动
套利交易的潜在损益会使汇率波动。
如果美国利率高于欧盟，那么就有购买美国资产的动机。这导致美元相对于欧元的升值。美元升值使得套利交易更加有利可图——鼓励更多的人买入美国资产，卖出欧元。因此，它可以成为自我实现。
然而，当投资者不再认为套利交易有利可图时，他们就开始出售美国资产，美元随之下跌。因此，投资者希望在他们被美元下跌套现之前，解除他们的“套利交易”头寸。当投资者抛售美元资产时，这会导致美元贬值——让所有人都想“解除欧元利差交易”。
套利交易获利
成功的套利交易头寸的秘密在于战胜市场，比其他投资者更好地预测未来的经济事件。例如，市场可能已经预期美国和欧盟之间的利率差距为2%。然而，如果你正确预测美国经济将强于市场预测，那么利率差距可能会更大，美元升值幅度甚至超过预期。在这种情况下，购买美元资产是有利可图的。然而，如果市场对欧元区未来增长的预测是错误的，而欧盟的复苏速度快于预期，那么欧元套利交易就不是一个好主意。
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