我们怎样才能在没有通货膨胀的情况下实现经济增长?

读者问题:一个发展中国家如何才能在没有通货膨胀的情况下实现增长?

经济增长可能导致通货膨胀,例如,如果需求增长快于生产能力,那么我们将看到价格上涨。

然而,经济增长与低通胀是相适应的,能够提高生产能力和一般效率的发展中经济体可以在不过度通胀的情况下提高生活水平。

无通货膨胀的经济增长

一个显示没有通货膨胀的经济增长的简单模型是显示LRA(长期总供给)以与总需求(AD)相同的速度增长

长期经济增长

如果一个国家能够确保AS(经济生产能力)增长以满足需求,那么通胀率应该保持在较低水平。

导致通货膨胀的经济增长

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然而,在这种情况下,总需求上升,但闲置产能有限。因此,当需求上升时,企业通过推高价格来应对供应短缺,因此这种经济增长确实会导致通货膨胀。

成本推动型通货膨胀

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发展中经济体也可能会经历这种情况成本推动通货膨胀。这不是由于需求过剩,而是成本上升,导致价格上涨。例如,成本推动型通货膨胀可能是由以下原因造成的:

  • 食品价格上涨
  • 原材料价格上涨,比如石油
  • 贬值,使进口商品价格上涨

发展中经济体追求低通胀增长的政策

1.需求侧政策。发展中经济体可以使用货币和财政政策来防止总需求的过度增长。如果预测经济增长过快,中央银行(或政府)可以提高利率。理论上,更高的利率应降低需求增长(例如,更高的借贷成本)。如果成功的话,经济增长率就会下降,这将保持低通胀。

  • 然而,发展中经济体可能会发现货币政策比发达经济体更为有限。在发展中经济体中,许多人不会受到利率的影响,例如,许多人无法获得抵押贷款,因此受到利率变化的影响较小。

2.避免货币贬值。发展中经济体可能遭受迅速贬值,从而导致通货膨胀。如果该国追求稳定的汇率,那么这可以避免贬值导致的成本推动型通货膨胀。为避免货币贬值,可能需要采取将经常账户赤字降至最低并吸引资本流入该国的政策。

3.供应方政策. 对于发展中经济体,供给方面的政策可能在防止通货膨胀方面发挥更大作用。例如,基础设施投资有助于避免导致价格上涨的瓶颈。

4.改善受过教育的劳动力供应. 许多发展中国家的农业部门规模较大,效率相对较低。这为经济增长提供了无通胀的空间。例如,中国从大量离开农村到工业区工作的工人中获益。这意味着随着中国工业的扩张,工资保持在低位,从而帮助通胀保持在低位。如果发展中经济体能够实现更大的劳动力流动性和更好的劳动力资本,那么劳动力的供应就能够跟上生产和扩张的步伐。受过良好教育的劳动力将使经济能够雇用家庭佣工,而不必进口更昂贵的外国劳动力。

5.新技术/改进的工作实践. 实现经济增长和低通胀的最佳途径是采用新技术——这可以提高生产率。这意味着以更低的成本和更低的价格获得更高的产量。例如,新工业和农业技术的改进可以帮助发展中经济体的生产率赶上发达经济体。

6.能源需求进口多样化。如果一个发展中国家依赖石油进口,那么它很容易受到油价上涨导致的通货膨胀的影响。如果它能够实现能源多样化,例如太阳能的使用,那么它就不那么容易受到商品价格上涨的影响。

例子

2008年后

英国经济增长-2007-2019

2008年后,英国通胀率较低(除了一些暂时的成本推动型通胀)。增长非常低,全球通胀也很低。

结论

发展中经济体有潜力在保持低通胀的同时实现经济增长。中国等经济体在这方面相对成功。如果他们能够采用改进的技术和更好的工作方式,那么增长就不会导致通货膨胀。然而,中国的增长表明,如果增长过快,导致房地产泡沫,那么通胀风险就会加大,这可能需要需求侧政策来限制增长。

发展中经济体还可以利用各种供应方面的政策来帮助提高生产率,避免导致通货膨胀的供应瓶颈。

最后,有时发展中经济体的通货膨胀是由于外部危机造成的,例如迅速贬值,甚至是政府为了应对经济冲击而印钱(例如津巴布韦),因此,有必要避免这些潜在的通货膨胀冲击。

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