为什么企业利润增加了?

以不同的标准衡量,美国企业利润在过去20年显著增长。它占GDP的10.5%。利润大幅增长的背后是什么?

美国-企业-利润- 2021 来源:圣路易斯联储CP(不是为了名义利润)

2021年,美国企业税后利润为2.7万亿美元(约合2.7万亿美元),这是名义数字,但即便是占GDP的百分比,企业利润也一直在上升。

企业利润的共享税

企业利润在相当停滞工资中位数增长时期不断上升。

全球化(利润在国外制造)

企业利润/GDP增长的一个因素是全球化。GDP衡量的是美国居民拥有的收入。所以当苹果(美资公司)从中国生产iphone中获利时,部分利润会回到美国。因此,美国企业的利润被海外业务放大了。因此,通过跨国经营,美国公司并没有直接从美国经济中获利,而是也在海外获利。

请注意,如果美国跨国公司将更多利润汇回美国,税后企业利润的增幅将更高。相反,许多大型跨国公司将利润留在海外避税天堂,以避免向美国公司支付名义上35%的利润。

垄断权力

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来源:国家经济研究局2019年12月4

几个研究随着“超级明星”公司的成长,市场集中度上升,这些公司通过规模经济、品牌忠诚度和进入壁垒占据了主导市场的地位。这些公司包括苹果,亚马逊,沃尔玛,微软,谷歌,Facebook。这使得这些公司能够提高价格,并在不失去垄断地位的情况下使垄断者的价格最大化。2020年,Facebook的营收为850亿美元。在2021年第二季度,Facebook的利润为90亿美元(为$ 36十亿的年率)

在衡量市场集中度时,重要的是要包括外国公司的市场份额,例如,汽车制造业很少有美国公司,但如果你包括在美国销售的外国公司,市场竞争就会激烈得多。然而,在科技领域,市场越来越多地转向大型垄断。

买主垄断权力

近几十年来,劳动力占GDP的比例也有所下降。

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绘制所有行业的劳动报酬与总增加值的比率。源欧盟KLEMS2012年7月发布。

劳动份额,我们 虽然有关于劳动份额的测量,例如一些争议因素,如资本,自我就业和住房的折旧,劳动收入份额的下降是,如果最高的1%的收益被排除更大。

劳动收入的份额下降的一个因素是在工会的力量和弱最低工资的下降。在工会的成员美国从20.1%降至1983年的10.3%,2019年(美国劳工统计局这意味着工人在要求加薪和分享生产率增长方面处于弱势。

us-employment-productivity-53-21 劳动生产率的增长,但它不是导致更高的就业机会和更高的工资。更多的是由企业利润抓获。

低成本

截至2020年,企业一直受益于生产成本下降、低通胀和廉价能源。油价处于低位,我们看到钢铁等主要大宗商品出现供过于求。考虑到亚洲较低的劳动力成本,企业也能够将制造业转移到海外。这些持续的低成本是实现更高利润的关键因素。

有趣的是2021,已经看到了这一趋势发生了逆转,因为公司面临较高的能源成本,扰乱供应链和原材料的价格上涨。这是蚕食企业的利润空间,因为他们只能够转嫁成本的一定比例更高的价格。

品牌忠诚度

高利润的公司通常能够使自己成为消费者不可或缺的一部分。通过提供多种商品的次日送达服务,亚马逊已经能够开拓出一个几乎与邮局不相上下的利基市场。多年来,亚马逊一直致力于市场渗透,但现在它受到了消费者消费习惯的影响,公司在未来几年仍将保持盈利。竞争对手会发现,很难让消费者放弃使用亚马逊的便利,并与亚马逊庞大的规模经济(如广泛的配送网络)竞争。苹果是另一家非常赚钱的公司,其主要卖点是苹果产品的强大品牌忠诚度。鉴于强大的品牌忠诚度,他们能够不断提高其手机的价格,因为消费者更感兴趣的是手机的质量,而不是购买最便宜的。

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