英国需要财政规则吗?

财政规则是政府试图将公共部门债务和年度借款限制在一定的标准范围内。例如,一个简单的财政规则可能会规定一个政府的最大年度赤字应该是GDP的3%。另一种选择是,政府可能计划在整个经济周期中保持零赤字。

总的来说,经济学家对财政规则持怀疑态度,尤其是那些缺乏灵活性的规则。原因在于,在经济低迷时期,随着私人部门支出的下降,公共部门的债务可以抵消经济中需求的下降。

如果私人部门支出下降(和私人部门债务下降),那么试图减少政府债务的同时,可能会导致需求急剧下降,从而对减少债务占GDP的目标产生反作用(另见:紧缩反复效果吗?

如果我们回顾一下英国在20世纪的债务历史,英国曾多次违反潜在的财政规则,但就其自身而言,这是一个糟糕的经济表现指标。英国努力实现预算盈余的时期,例如1920年代是低增长、高失业率和通货紧缩的十年。

英国很少遵守财政规则

英国国债

经常被人遗忘的是,英国战后债务打破了许多潜在的规则。然而,这与长期的经济扩张是一致的。

英国战后债务的有趣之处在于,债务与GDP之比下降了——尽管英国很少有预算盈余。

樱桃采摘的危险

总是存在一种“择优选择”的危险,并指出一段时期内债务上升和经济表现不佳(反之亦然)。在某些情况下,增加预算赤字是不合适的,而且会损害经济。在经济低迷时期保持预算赤字的必然结果是在经济繁荣时期保持经常盈余。不过,保持经常预算盈余并不意味着你不能借钱为公共部门投资提供资金

债务和财政规则背后的经济理论

政治的紧缩

为什么紧缩政策在政治上受欢迎?-一个问题是,从经济角度来看,借钱用于投资和在经济低迷时期借钱是合理的。但近几十年来,人们对债务有一种强烈的“恐惧”。凯恩斯主义经济学不一定能赢得选票。

政府能借多少钱?

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在英国的过去几年 - 债务更高的债券,但债券收益率下 - 这表明债务与债券收益率之间的关系并不直接。许多人可能希望它成为另一种方式。看债务和债券收益率之间的关系

对于政府借款多少的问题没有直接的答案,但这些因素将影响-政府能借多少钱?

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