货币政策和财政政策的区别

读者提问：货币政策和财政政策的区别是什么？

• 货币政策包括改变利率和影响货币供应。
• 财政政策包括通过改变税率和政府支出水平来影响经济中的总需求。

它们都被用于追求更高的经济增长或控制通货膨胀的政策。

货币政策

货币政策通常由中央银行/货币当局执行，涉及:

• 设定基准利率(如英国的英格兰银行和美国的美联储)
• 影响货币供应的。如。量化宽松政策增加货币供应。

货币政策如何运作

• 央行可能有2%的通胀目标。如果他们认为由于经济增长过快，通胀将超过通胀目标，那么他们将提高利率。
• 更高的利率会增加借贷成本，降低消费支出和投资，导致总需求下降和通胀下降。
• 如果经济陷入衰退，中央银行将降低利率。
• 参见:降低利率

财政政策

政府执行的财政政策包括:

• 政府支出水平
• 税收水平

1. 为了增加需求和经济增长，政府将削减税收和增加支出(导致更高的预算赤字)
2. 为了减少需求和通货膨胀，政府可以提高税率和削减开支(导致较小的预算赤字)。

扩张性财政政策的例子

在经济衰退时期，政府可能会决定增加借贷，增加基础设施支出。他们的想法是，政府支出的增加将为经济注入资金，并有助于创造就业。也可能有乘数效应在美国，对经济的最初注入会导致新一轮的支出增加。总需求的增加可以帮助经济走出衰退。

这表明，在2009/10年度，英国的预算赤字占GDP的10%。这是由经济衰退和政府试图提供财政刺激(增值税削减)试图使经济走出衰退造成的。

更多信息，请访问：扩张性的财政政策

如果政府觉得通货膨胀是个问题，他们可以采取通货紧缩的财政政策(增加税收和减少支出)来降低经济增长率。

哪种货币政策和财政政策更有效?

近几十年来，货币政策变得越来越流行，因为：

• 货币政策由中央银行制定，因此降低了政治影响力(例如，政治家可能会在大选前降低利率，希望经济繁荣)
• 财政政策可能会对更广泛的经济产生更多的供应副作用。例如，为了降低通货膨胀，提高税收和减少开支是不受欢迎的，政府可能不愿意这样做。此外，支出减少可能会导致公共服务减少，而更高的所得税可能会对工作产生抑制作用。
• 货币主义者认为扩张性的财政政策(更大的预算赤字)很可能导致挤出效应–更高的政府支出减少了私营部门支出，更高的政府借贷推高了利率。（然而，这一分析存在争议）
• 扩张性财政政策(如增加政府支出)可能会导致特殊利益集团推动支出，而这些支出并没有真正的帮助，一旦经济衰退结束，就很难减少支出。
• 货币政策实施得更快。利率可以按月设定。增加政府开支的决定可能需要时间来决定把钱花在哪里。

然而，最近的经济衰退表明，货币政策也有许多局限性。

• 通胀目标过于狭窄。在2000年至2007年期间，通胀率很低，但央行忽视了房地产市场和银行贷款不可持续的繁荣。
• 流动性陷阱。在经济衰退中，降息可能不足以提振需求，因为银行不想放贷，消费者过于紧张而不愿消费。2009年3月，利率从5%降至0.5%，但这并没有解决英国的衰退问题。
• 如果银行只是想把额外的钱留在资产负债表上，即使是量化宽松——创造货币——也可能是无效的。
• 政府支出直接在经济中创造需求，并可以为经济走出衰退提供动力。因此，在深度衰退中，仅依靠货币政策可能不足以恢复经济的平衡。
• 在流动性陷阱中，扩张性财政政策不会造成挤出，因为政府正在利用过剩储蓄向经济注入需求。
• 在深度衰退中，如果货币政策被证明是失败的，扩张性财政政策可能对信心很重要。

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