脱欧后英国经济面临的问题

英国决定退出欧盟后，将面临哪些经济问题?

汇总的问题

1. 英镑贬值，进口商品价格上涨，如食品、石油、制造商和国内通货膨胀。
2. 这种成本推动的通货膨胀再次对实际工资施加压力。具有低标称工资增长 - 通货膨胀导致了实际工资下降。
3. 资本流动减少，因为英国被视为投资和储蓄风险更高的地方。
4. 外来投资下降。英国目前是全球第三大外来投资目的地，但脱欧后这一比例可能会下降。
5. 英国庞大的经常账户赤字，这将给英镑带来进一步的下行压力
6. 企业和消费者信心下降。不确定性将推迟投资决策。
7. 在利率已经达到0.5%的情况下，货币宽松的空间有限。
8. 英国预算赤字可能受到不利影响。这将限制财政政策的作用，并可能导致长期增税和(或)减少支出。
9. 搬迁到欧盟/单一市场内的公司，导致失业。
10. 短期经济增长预期被下调，这表明2017年经济增长率可能会放缓。
11. 经济增长率的长期趋势可能会受到新的贸易协定和外来投资减少的不利影响。
12. 投资减少导致失业率上升。
13. 移民的减少可能会导致某些地区的劳动力短缺，使劳动力市场变得不那么灵活。
14. 生产率增长的长期下降可能会加剧Brexit不确定性。生产力不佳导致经济增长降级，这将达到未来的税收收入。
15. 在一个贸易保护主义抬头的世界里，安排新的贸易协定是困难的。

Brexit经济可能的益处

• 英镑贬值将提高制造业出口商的竞争力。
• 减少长期经常账户赤字所必需的贬值。
• 经济是有弹性的，衰退只是暂时的。此外，事实证明，6月公投后的消费者支出比许多预测更具弹性。
• 由于企业努力以现实的眼光看待自身的盈利能力，外来投资和贸易的下降或许并不令人担忧。
• 其他人则认为，英国对欧盟的净贡献将减少99亿英镑，以缓解移民减少和经济增长放缓的影响。
• 离开欧盟的整个过程需要时间，所以在理论上，交易条件不应突出的重大变化。
• 硬退欧(退出单一市场和关税同盟)的支持者认为，在欧盟之外，谈判达成合适的自由贸易协议将比目前的欧盟协议更容易，后者可能涉及对进口食品征收高关税。

更详细的问题

1.有可能出现的经济衰退

城市预测者已经下调了增长预测。例如OBR将英国2017年GDP增长预期从2.3%下调至1.4%。这一增长降级是由于英国退出全球化，投资可能减少，导致项目和支出暂停的不确定性，以及公司迁移到欧盟内部。

英国仍未赶上2008年衰退造成的产出损失。近年来，实际人均国内生产总值(GDP)增长一直很低，复苏也不稳定。尽管2016年消费者支出表现强劲，但2017年成本推动的通胀上升，以及工资增长疲弱，可能会加大2017年经济增长的压力。

2.投资下降

商业投资极不稳定。脱欧带来的不确定性可能足以让企业在投入大型投资项目之前“观望”。投资减少将减少需求，限制经济增长。

外来投资的降幅可能会更大，因为英国的欧盟成员国身份曾是吸引投资的一大因素。近年来，外来投资对英国经济已变得非常重要。看到的:英国外来投资水平

生产力

英国的生产力落后于以前的增长趋势。

实际工资

自2016年6月以来，实际工资增长由正转负。

公司迁往欧盟

已经像vodaphone这样的公司已经表明他们可能会搬迁到欧盟。如果大量公司实际上搬到欧盟，这将导致英国的失业和较低的经济增长。中国也表示，它认为英国作为现在投资的更具吸引力的地方，英国在欧盟之外。虽然有一些关于投资将落下的程度的辩论。Richard Branson声称，由于投资下降，成千上万的工作将丢失（《卫报》)，尽管他也曾大力支持留欧。

预算赤字

自金融危机以来，英国已经见过公共部门债务上升到GDP的80%以上，创和平时期预算赤字的记录。随着债券收益率跌至创纪录低点，实际上有充分的经济理由推迟进一步紧缩——甚至寻求财政扩张，以应对信心下降。然而，现任政府已经承诺非常严格的预算规定，这将导致低增长导致增税和削减开支。这种财政紧缩将对经济增长产生不利影响。

英国脱欧可能会影响政府预算，原因如下:

1. 经济增长放缓——减少税收，增加福利支出。
2. 净移民数量的下降也会减少税收收入。净移徙对公共财政产生了积极影响(年轻工人更有可能纳税，而得不到医疗保健和养老金)。

经常账户赤字

自20世纪80年代的制造业以来，英国已持续经常账户赤字。近年来，经常账户已经恶化，部分原因是英国的增长相对较高，也是长期的结构问题。该赤字目前受到资本流动的资助 - 金融和向内投资。关注欧盟以外，这些资本流动将枯竭，导致英镑延长，由于价格上涨，这可能会稳定和降低生活水平。经常账户赤字还展示了英国出口部门的相对弱点。贬值将提高竞争力，尽管它可能不足以处理潜在的结构性弱点。

英镑贬值

英镑贬值将导致更昂贵的进口商品，减少有效可支配收入，并可能导致消费支出下降。人们担心的是英镑对美元的汇率会下跌多少;资本流动不断减少，加上经常账户赤字，将带来巨大的下行压力。

• 有时，英镑贬值会给经济带来真正的提振，因为出口变得更便宜。例如,1992年贬值帮助英国经济复苏。然而，2016年可能会有所不同。1992年，随着英镑贬值，利率也大幅下降。2016年，利率已经达到了0.5%。此外，这还取决于英国脱欧和中国经济放缓等其他因素对欧美经济增长的影响。欧洲可能会出现一些负面的信心冲击(欧洲已经非常脆弱)。由于全球出口需求疲软，欧洲经济增长放缓可能会导致英镑贬值对需求增长的影响有限。

英国房价

不确定性，降低的增长和较低的信心可能会看到房屋需求下降，导致英国房价下跌。房价下跌会导致负面财富效应，传统上对英国经济增长产生显着的负面影响。（例如1990年和2008年）

另一方面，房价非常高，较低的房价对首次购房者和租房者来说可能是好消息。此外，需求大于供应的基本问题不会在英国退欧后改变，因此跌幅可能比你通常预期的要小。

个人债务增加

尽管2016年消费支出一直强劲，但这在一定程度上是由于家庭愿意借更多的钱，减少储蓄。预计到2021年，家庭储蓄减去养老金储蓄将降至0%以下。（电报链接）

不那么悲观的理由

经济是灵活的，我们过去也克服了严重的衰退。我们看到了钢铁等主要行业的衰落，但随着时间的推移，新的行业和替代它们(即使服务业的工作比以前的全职制造业工作更不安全)。即使银行大批外流到欧洲(这也不能保证会发生)，伦敦经济仍将有弹性克服这种结构变化。

全球关税低。即使英国失去了进入单一市场的完全权限，世贸组织的贸易规则也意味着，英国的关税远低于上世纪70年代。欧洲与英国保持良好的贸易关系符合既得利益(尽管政治压力迫使英国遭受损失，阻止更多国家退出欧盟)，因此，有理由说，英国将能够继续保持良好的贸易关系。

外来投资将在一定程度上继续存在，尽管退出了单一市场。

结论

英国的地位并不稳固。即使没有脱欧，英国经济也相对疲弱，而且不平衡——过度依赖消费者支出，持续存在贸易逆差。鉴于英国可能会拒绝完全的单一市场方式(对移民进行控制)，很难认为这不会影响英国作为外来投资场所的吸引力。在短期内，当我们讨论最佳前进方向时，不确定性也会对投资、支出和经济增长产生某种负面影响。有可能出现真正的负乘数效应，支出最初的下降会在英国和欧洲引发连锁反应。

然而，另一方面，重要的是不要被更糟糕的情况冲昏头脑。英国央行(Bank of England)已经证明，它非常愿意进行干预，以避免需求下降带来的更严重后果。经济是有弹性的，似乎非常糟糕的情况也提供了新的机会。但最基本的一点是，没有人完全知道。英国退欧是真正走向未知的一步，它将如何发展是难以预测的，因为存在不确定性。但就目前而言，除了短期和中期的某种经济冲击外，很难看到其他情况。