英国脱欧后的房价

英国房价将如何受到英国退欧的影响——短期和长期?

过去几十年，英国房地产市场的特点是实际房价长期上涨。英国房价上涨速度快于通胀——尤其是在伦敦和南部地区。事实上，我们可以讨论两个独立的房地产市场——伦敦和英国其他地区。

总结

短期内，英国退欧的不确定性可能导致价格温和下跌。长期来看，目前尚不清楚英国退欧是否真的会改变导致房价高企的供需之间的根本差距。但是，如果有什么不同的话，它将减缓房价的上涨。

房价和投票选择

在脱欧公投中投票最多的城镇(如伯恩利)去年的房价跌幅最大。留欧票数最多的地方物价涨幅最大。这反映出脱欧选民集中在贫困地区。但是，如果房价受到冲击，伦敦和南部过热地区的感受可能最为强烈。

短期下跌

短期来看，房价下跌是有充分理由的。

• 消费者信心的大幅下降很可能会渗透到房地产市场，人们会推迟购买。
• 随着消费和投资因不确定性而放缓，将出现某种经济放缓，这也将冲击房地产市场。英国脱欧后的经济衰退是否会导致失业率大幅上升还有待观察。目前，很难看到任何形式的失业率飙升（如1991年和2008年的衰退），但如果全球形势恶化，这种情况可能会改变。
• 商业零售地产信托基金也受到了冲击，因为投资者预计伦敦房地产市场将出现更多空置，因此寻求将资金撤出。这导致房地产信托被暂停，尽管这并不像听起来那么引人注目。在信托中不存在流动性短缺，而在动荡时期暂停准入是这些信托合同的一部分。
• 英国脱欧对伦敦金融城(City of London)的影响程度仍不确定，单一市场(Single Market)的准入程度仍有待确定。这是可能的，金融公司可以迁移到其他欧洲首都;在这种情况下，英国的房地产和写字楼需求将会减少，价格将会下降。
• 有能力支付定金的首次购房者数量下降。近年来，房地产价格的上涨使得越来越多的年轻人被挤出房地产市场。这是一个不平衡的市场，依靠薄薄的交易量推高价格。由于需求受到冲击，最近的价格上涨可能会逆转。

支撑价格的短期因素

• 英镑贬值使英国成为吸引外国投资者的地方。海外买家对伦敦房地产市场重新产生了兴趣，他们希望从英镑下跌10%中获利。如果英镑进一步走低，这将使投资者更有吸引力进入英国房地产市场——主要是伦敦。
• 降息。英国央行可能会将利率降至零，这对抵押贷款业主来说甚至是好消息。他们发现，与之前的房地产市场动荡时期相比，抵押贷款还款占收入的比例相对较低。

按揭供款能力

长期价格

英国退欧会影响长期房价吗?

这是另一个问题。英国退欧是否会戳破英国的房地产泡沫?我们是否会看到房价与收入之比出现根本性下降?

供给和需求．英国房价的根本驱动因素是家庭数量的增长超过了住房供应。这就是房地产价格被高估的原因——尽管交易量和抵押贷款很低。由于海外需求的增加，伦敦的房价也一直在上涨。

这张图表显示了抵押贷款在2008年信贷紧缩后是如何崩溃的。但是，在有限的抵押贷款下，房价仍然上涨——这表明英国房价的增长不是由于抵押贷款的增长，而是由于可用库存的短缺。

移民和家庭数量．如果英国退欧并控制移民，可能会开始降低净移民水平，导致人口增长放缓。然而，英国的人口增长不仅来自东欧的净移民，还来自其他地方的移民，而且这些人的寿命更长了。英国的人口趋势要想稳定下来，就必须在社会和移民政策方面做出重大改变，更不用说下降了。

英国人口预测英国广播公司．英国人口增长的趋势将对长期房价产生最大影响之一。

在同等条件下，严格的移民控制将限制家庭数量的增长，这可能会限制长期房价的增长。

长期经济增长．许多经济学家认为，由于退出单一市场，英国的实际GDP可能会永久性地下降2-3%，这将对减少实际收入有一定的影响，但对英国房地产市场的影响可能有限。

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