货币政策与财政政策

财政和货币政策的目标是相似的。它们都可用于:

  • 保持积极的经济增长(接近长期趋势率为2.5%)
  • 旨在充分就业
  • 保持低通胀(通胀目标为2%)

财政和货币政策的主要目标是减少经济周期中的周期性波动。近年来,各国政府经常依靠货币政策来瞄准低通胀。然而,在衰退中,也有强有力的理由支持利用财政政策实现经济复苏。

  • 财政政策涉及变化政府支出和税收例如,扩张性财政政策包括减税、增加政府支出和扩大预算赤字。政府支出是广告的一个组成部分。
  • 货币政策涉及影响资金的需求和供应,主要是通过使用利率
    • 货币政策也可能涉及非正统政策,如公开市场操作和量化宽松。
    • 货币政策通常由独立的中央银行执行

货币和财政政策概述

货币政策与财政政策

降低通货膨胀

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为了降低通胀压力,政府或货币当局将努力降低AD的增长。

如果我们使用财政政策它将涉及更高的税收,更低的支出。使用财政政策的好处是有助于减少预算赤字。

在像英国这样的国家,预算赤字较大,利用财政政策降低通胀压力可能有意义,因为您可以减少通货膨胀,同时提高预算赤字。

但是,出于政治原因,难以削减公共支出(或增加税收)。这就是为什么大多数经济体都依赖于“微调”经济的货币政策。

货币政策

提高利率通常在减少通胀压力方面非常有效。更高的利率提高了借贷成本,往往会减缓经济活动。

  • 然而,加息也会影响汇率。由于热钱流动利用更高的利率,英镑可能会升值。因此,通缩货币政策将对出口商产生更大的影响。
  • 此外,提高利率对抵押贷款支付金额可变的房主有更大比例的影响。高水平的抵押贷款支付意味着英国对利率变化很敏感。
  • 货币政策对房地产市场和借款人有不成比例的影响。
  • 然而,较高的利率对储蓄者有利,他们将获得更高的收入。同样,极低利率时期会降低那些依赖储蓄的人的收入。
  • 因此,货币政策对整个经济的影响并不均匀;借款人和储户将受到不同的影响。

财政政策的供给侧效应

  • 财政政策不太可能影响汇率。
  • 更高的所得税或公司税可以减少工作的激励。业务可能不喜欢可变税率的不确定性,并且可能导致投资降低。这是财政政策很少(如果有的话)用于控制通货膨胀的原因。
  • 削减政府支出也可能损害资本投资或导致较低的福利和增加不平等。

财政与经济衰退的货币政策

在经济衰退中,货币政策将涉及削减利率来试图刺激支出和投资。它还应该削弱将有助于出口的汇率。

在后果1992年英国经济衰退在美国,降息(使得被高估的英镑贬值)在促进经济增长方面非常有效。1992年的经济衰退主要是由高利率造成的,因此降低利率减轻了房主和企业的负担,使经济得以复苏。

货币政策的局限性

过去4年的利率增长 2009年,在英国(和全球各地)下跌5%至0.5%的利率。但是,利率削减在恢复正常增长方面无效。在2008 - 09年的经济衰退中,有一个流动性陷阱.利率的削减不足以鼓励支出和投资。这是因为:

  • 银行信贷不足,因此不愿放贷——尽管利率很低。
  • 信心很低。
  • 房价正在降低消费者财富。
  • 通货紧缩,低利率可能不足,因为价格下跌仍然可以制造真正的利率相当高。因此,在通货紧缩时期,零利率可能不会产生经济衰退。

非正统货币政策

除了降息,货币政策的另一个工具是追求量化宽松。

定量宽松的目的就是增加货币供应,降低债券收益率,避免通缩压力。

然而,尽管货币供应量增加,但持续的信贷紧缩导致银行储蓄新创造的货币,对增长的影响有限。

扩张性财政政策

净借款 - 百分比 -  GDP
2009/10年度,英国政府在推行扩张性财政政策的同时,借贷增加。

扩张性财政政策可以通过将需求注入经济来直接创造就业和经济活动。凯恩斯认为,由于私营部门储蓄超出私营部门储蓄,凯恩斯争辩说明的财政政策是必要的节俭悖论.扩张性财政政策使闲置的储蓄得以使用,闲置的资源得以投入使用。

在深度衰退和流动性陷阱中,财政政策可能比货币政策更有效,因为政府可以为新的投资计划买单,直接创造就业机会——而不是依赖货币政策间接鼓励企业投资。

扩张性财政政策的缺点是它增加了预算赤字。有些人认为这可以导致更高的利率,因为市场需要更高的利率来借款。

债券收益率 - 净债务
在巨大经济衰退期间(2008-15)英国的债务更高债务导致债券收益率较低。这是政府可以借更多的时候。

然而,在许多情况下,政府借贷可以在不增加债券收益率的情况下增加核核。但是,这是一个平衡的行为,如果借贷增加太多,市场可能害怕借贷失控。(看:欧洲财政危机

货币和财政政策的政治成本

理论上,放气政策可以减少通货膨胀。更高的所得税将降低通货膨胀。但是,不断变化的税率和政府支出是高度政治的。政治家或选民可能在基础上接受更高的税收,这是有必要减少通货膨胀。

独立中央银行设定的利率有助于从需求管理中采取政治计算。理论上,央行将忽视政治考虑和目标低通胀。政府可能会旨在鼓励经济繁荣 - 就在选举之前。

哪一个是最好的货币政策或财政政策?

货币政策最广泛地用于“微调”经济。对利率进行微小的变化是影响经济周期的最简单方法。放弃财政政策在政治上不受欢迎。然而,在某些情况下,货币政策有其局限性。在严重的衰退中,可能需要两项政策的组合。

但是,在某些情况下,货币政策有其局限性。在严重的衰退中,可能需要两项政策的组合。

相关的

12关于“货币政策与财政政策”的思考

    • 让看不见的手决定是一个非常有吸引力的选择,但在市场失败的时候,历史教导我们涉及我们的资本主义,涉及具有一致的公共协调。在这种情况下的真相是,这两个政策的保险丝都有很多政策检查。

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  1. 我希望你告诉我宏观分子如何在宏观经济变量方面描述经济,宏观经济政策的目标,货币政策的主要文书,什么是财政和货币政策,并概述发展中国家的财政政策。
    谢谢。

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  2. 我想告诉您,货币政策是中央银行,货币委员会或其他监管委员会的行为,确定货币供应的规模和增长率,又影响利率。但财政政策与支出金钱和税收有关。

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  3. 它是一个RBI控制或增加经济供应的行动,增加或减少经济采购力以满足有关通货膨胀/通货紧缩的问题

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  4. 我不认为货币行动完全是金融机构的作用,但他们是指导者。因为每个人都在采取行动和反应中具有一些作用。

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  5. 我把它作为一项任务我发现当它被归结到哪个更适合经济衰退时。老实说,这两个都不是明智的选择。一个有一个主要的缺点,创造更多的问题正在解决,而另一个可能不够。但如果你必须选择一种财政政策,那就更有意义了。

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  6. 我能得到帮助吗
    整个预算包含各种变量,如进口,出口,就业,通货膨胀和支付余额等。这些是财政和货币政策的重要组成部分。我们被告知货币政策和财政政策是经济增长的真正车辆。检查该陈述的有效性并对宏观经济变量进行分析。

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  7. 哪种情况可能在货币政策中被证明比财政政策更有效?
    财政政策何时会变得更有效?

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