消极的实际利率

读者提问:当通货膨胀高于利率时会发生什么?

负实实际利率意味着通货膨胀高于利率。因此，储蓄者将看到他们储蓄的真正价值下降。

例如，在2011年，CPI通货膨胀为5％。英格兰银行基地利率为0.5％

从理论上讲，这意味着如果你按照英国央行(Bank of England)的基准利率存钱，你的钱就在贬值。你储蓄的利息将不足以满足增加的生活费用。

这对于那些依赖储蓄的人来说是个坏消息，比如退休人员。

理论上，负实际利率应该鼓励人们消费，因为消费没有意义。然而，有证据表明，由于回报率太低，人们实际上可能在储蓄上投入了更多的精力。（基本上，收入效应大于替代效应）人们觉得他们需要储蓄更多，因为储蓄的利息支付较低。这就像是节俭的悖论，只是为了节约。

此外，值得记住的是，银行的商业利率可能与银行的基准利率不同。许多银行提供比基本利率高得多的储蓄利率来吸引存款。因此，如果你环顾四周，你也许能够保持你的储蓄的价值，但只是刚刚好。

另一种观点是，这应该对借款人有利。通货膨胀正在侵蚀债务的价值，但是，利息支付将会很低。但是，银行又可能与基本税率不同的利率。

英国央行为何不提高利率?

在实际利率为负的情况下，提高利率似乎是有意义的。然而，还有其他问题。英国经济正缓慢地从长期衰退中复苏。削减开支有可能减缓增长，导致更多的失业。尽管负实际利率对储蓄者不利，但经济中的其他人正在经历更大的财政困难——比如额外的100万失业者。提高利率可能对储蓄者有利，但对英国经济的其他部分也会造成损害。

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