读者的问题:1。我在某个地方读到，宽松的货币政策(换句话说，定量宽松)不会自动导致通胀上升。为了实现更高的通胀，产出缺口必须被填补。比如闲置的工厂重新开业，失业率下降等等。然而，我不认为津巴布韦的恶性通货膨胀是由生产力或就业的提高引起的。你能解释一下这个概念吗?
总结
通过量化宽松增加货币供应并不一定会导致通货膨胀。这是因为在经济衰退时，人们想要储蓄，所以不要使用增加的货币基础。如果经济接近满负荷运转，增加货币供应必然会导致通货膨胀。
津巴布韦的恶性通货膨胀是由印更多钞票的决定引起的。恶性通货膨胀和经济的不确定性导致了低产出。此外，在津巴布韦，印钞的规模远远大于我们在量化宽松方面的适度努力。
即使在经济衰退和流动性陷阱中，如果我们真的愿意，我们也可以引发通胀。如果央行真的将经济中的现金数量增加一倍，价格就会上涨。这也是规模的问题。
为什么定量宽松(增加货币基础)不会自动导致通胀上升．(参见:货币供应与通货膨胀）
- 例如，量化宽松政策涉及中央银行从商业银行购买债券。通过出售债券，商业银行的现金余额增加了。
如果经济强劲增长，他们就会有信心把这些额外的银行余额借给企业。如果需求增长快于供应增长，这可能会导致通货膨胀。 - 然而，在经济衰退时，当存在闲置产能和较低的产出时，银行不会愿意把这些额外的存款放贷。企业也不愿借款，因为他们对未来并不乐观。
因此，虽然中央银行增加了货币基础，但这基本上是储蓄而不是消费。因此，通胀压力不大。-至少在经济仍处于衰退和流动性陷阱的时候。数据来自美国表明你可以增加货币基础，但通货膨胀很少或没有。
量化宽松的经验
英国央行(Bank of England)被授权创造3750亿英镑的新资金，用于购买英国国债。此举旨在降低长期利率，增加货币供应。但是，尽管实施了量化宽松政策，M4和M4贷款还是下降了。
让人困惑的是，通胀可能是由量化宽松以外的因素引起的。例如，2011年，英国经历了由税收增加、油价上涨和货币贬值影响造成的成本推动型通胀。但事实证明，这种CPI上涨是暂时的。
恶性通货膨胀在津巴布韦
以津巴布韦为例，恶性通货膨胀是由印更多钞票的决定引起的。他们印了更多的钱来应付不断增长的预算赤字。政府需要给公共部门的工人加薪，而且没有足够的资金，所以穆加贝政府让中央银行印更多的钱。津巴布韦货币数量的快速增长导致了物价的上涨。
为了控制通货膨胀，政府试图设定固定价格，但这对交易者来说是不切实际的，实际上导致了产出的下降。(在固定价格下，没有生产的动机)。因此，现在的情况是印制更多的津巴布韦货币来满足不断下降的产出。这种组合导致了通货膨胀。
不同之处在于津巴布韦的印钞率远远高于本国的通货膨胀率，因此这总是导致更大的通货膨胀。
通过量化宽松，中央银行以一种可控的方式增加了货币基础，但由于经济状况，这只导致了适度的贷款增加。
相关的
我认为“读者的问题”基本上已经得到了正确的回答。但我在一些问题上不同意。第一种说法是，“在经济衰退时，人们想要储蓄，所以不要使用增加的货币基础。”
说普通“人们”发现自己的银行余额因量化宽松而增加，这有点误导人。持有政府债券的大部分人是富有的个人、银行、养老基金和其他机构。富有的个人不会因为净财富或收入的增加或减少而改变他们的每周消费习惯。像养老基金这样的机构不会因为量化宽松而匆忙购买消费品(尽管毫无疑问他们会尝试购买替代资产，因此股市会升值)。
也就是说，我认为量化宽松的温和效应更多地与“量化宽松资金”的接受者的性质有关，而与普通民众无关。
第二，关于银行发现自己因为量化宽松而持有的额外现金，我不同意“如果经济强劲增长，他们会有信心把这些额外的银行余额借给企业”的说法。我的理由是，商业银行在看到可行的贷款机会时放贷。他们的储备是无关紧要的。我甚至不确定把英国国债换成现金会不会影响到他们的储备，因为英国国债也算储备，不是吗?(但我不确定)。
无论如何，更多关于为什么银行贷款不受准备金的影响，谷歌“资本受限而非准备金受限”。或者看到:
http://bilbo.economicoutlook.net/blog/?p=14772
谢谢拉尔夫，关于QE的接受者的问题说得很好。
一篇好文章，但可以更尖锐。
作者是在玩文字游戏，他说津巴布韦发生恶性通货膨胀是因为它的中央银行印刷钞票，而QE相比之下“扩大了货币供应”。这两者可能有不同的过程，但本质上是相同的。津巴布韦政府也可以发行债券来填补预算赤字，让一些所谓的独立第三方购买债券，然后中央银行将在所谓的“二级市场”购买债券。瞧，预算赤字解决了，“没有印钱”。
正确答案是作者关于印钞规模的第二点。
能不能请一些机构评论一下实施量化宽松的条件，即通胀接近0% ?为什么?