长期通胀预期

最初发表于2015年3月。当前通货膨胀率(2020年2月)为1.3%。我输了0.7%。

但是没有技巧去预测2%的通货膨胀。如果我不得不预测2025年的通货膨胀,我的预测还是= 2%。


读者问题:2020年的通货膨胀率是多少?

首先,我忍不住要开几个经济学“玩笑”

  • “经济学家是一位专家,明天会知道为什么他昨天预测的事情今天没有发生。“
  • “经济学家第一定律:对每一个经济学家来说,都有一个与之对等的经济学家。”
  • 经济学家第二定律:他们都错了。
  • 问:上帝为什么创造了经济学家?
  • 答:为了让天气预报员看起来很好。

老实说,很难对未来12-18个月的通胀进行预测。我觉得如果你提前做5年的通胀预测,你实际上只是在猜测。

在未来的五年里,会有很多不同的情况发生,这是我们目前无法想象的。

英国-零售物价指数通胀- 1948 - 2014

我对2020年通货膨胀的猜测

在做了一长串的免责声明之后,我很高兴冒着风险做出一个相当平淡的预测,即通货膨胀率将达到2%。(这正好是政府的CPI通胀目标)。做出这种预测的原因是:

总的来说,我们在保持低通胀方面做得相当好。2010年通胀率达到5%的峰值是有误导性的,因为这只是经济衰退期间的临时成本推动型通胀。自上世纪80年代以来,我们还没有看到过任何明显的需求拉动型通胀。

通胀较低的可能性更大,因为:

  • 英格兰银行于1997年独立。(以前是政府设定利率)。独立央行愿意在大选前做出政治上不受欢迎的加息决定,从而降低经济繁荣与萧条的可能性。人们对独立央行的评价是基于它们能否成功地保持低通胀,所以它们不想失去自己的“低通胀信誉”。
  • 通胀预期已经下降。只有经济发生重大变化(就像上世纪70年代的成本推动型通胀),通胀预期才会真正上升。
  • 有降低通货膨胀的强烈意愿。例如,欧洲容忍了高失业率和长期经济停滞,但他们不会容忍高通胀。我不认为这种情况会改变,主流经济学家和政治家对保持低通胀有很强的共识。
  • 技术的持续改进和市场竞争力的提高(例如,看看超市在过去几年里变得多么有竞争力)。

更大的担忧是我们进入了一个反通货膨胀-非常低的通胀率,低于政府2%的目标。过去几年的经验和日本的经验表明,这些非常低的通胀时期可能会自我实现,需要很长时间才能摆脱。

长期通胀预测可能会尝试考虑这些问题。

  • 我们是否正在进入一个宏观经济稳定的新时代,在这个时代里,央行终于掌握了管理经济的艺术?在这方面,更大的经济稳定的中期前景是很有希望的。人们已经在暗示,英国的经济盛衰周期已经成为过去
  • 原材料短缺会导致成本推动型通货膨胀吗?还是会找到替代方案?
  • 新技术在多大程度上不断降低成本?
  • 全球变暖会导致食物和水的短缺,从而推高基本必需品的价格吗?
  • 将超流量会导致需求快于供应速度快

英国央行预测

通胀预期

这可能不是你想听的。但是,英格兰银行将只发布未来3年的通胀报告。英格兰银行-通货膨胀-随着他们在未来走得更远,他们说他们的通胀预测变得不那么可靠

英国央行(Bank of England)也以通胀风扇的身份发布通胀预测。这意味着随着时间的推移,他们的预测出错和偏离他们的预测的可能性更大。

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对“长期通胀预测”的8种思考

  1. I feel better now I just graduated in Economics and people stared to call me an Economist and ask for advises, like I can predict the future or something!! I was starting to freak out but I feel better after reading this…

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  2. 我忍不住笑了(2009年阅读),那句话。

    “人们已经在暗示,英国的经济盛衰周期已经成为过去。”

    *笑*谢谢你的文章!

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  3. 我开始认为这可能是一个政治上的好主意,试图把英国的通货膨胀推到8%左右,因为工资和失业率的时间差应该允许雇主限制工资要求,这将降低英国的国家债务。嗯……要是有证据支持就好了!

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  4. 任何人都认为汽油价格可能是零售价格指数上升的关键因素,而且这可能是一个持续上升的趋势,因为燃料价格已经在以快速的速度增长。

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