读者问题:通货膨胀会导致失业吗?
通胀可能导致失业的情况有几种。然而，两者之间并没有直接联系。我们经常会注意到通胀和失业之间的权衡——例如，在经济强劲增长、失业率下降的时期;我们看到通货膨胀在上升——看菲利普斯曲线．
此外，重要的是要记住，(特别是在当前的环境下)如果经济出现通缩或非常低的通胀，而货币当局的目标是适度的通胀率，那么这可能有助于促进增长和降低失业率。
以下情况下，通货膨胀会导致失业:
- 从长期来看，通货膨胀的不确定性会导致投资减少和经济增长放缓。
- 通胀增长不可持续导致繁荣与萧条经济周期。
- 通货膨胀导致竞争力下降和出口需求下降，导致出口部门失业(特别是在固定汇率下)。
通货膨胀造成不确定性和投资减少
一种观点认为，一段时期的高且不稳定的通货膨胀会阻碍企业投资。由于通货膨胀率高，企业不太确定投资是否有利可图。有人认为，通货膨胀率较高的国家往往投资较低，因此经济增长也较低。因此，如果投资水平不高，从长期来看，这可能会导致更高的失业率。
有人认为，通货膨胀率低的国家，如德国，使经济长期稳定，这有助于实现长期的低失业率。像德国这样的国家的低通胀也有助于他们在欧元区内部变得更有竞争力，这也有助于创造就业和降低失业率。
参见:通货膨胀的成本
通货膨胀导致经济衰退
如果经济过热;如果经济增长速度比长期趋势率-那么我们就会得到需求拉动型通货膨胀．公司推高价格是因为需求增长快于供应增长。短期内，由于企业雇佣了更多的工人，这种更高的增长可能导致更低的失业率。然而，这样的经济增长率是不可持续的——例如，消费者可能会负债以增加支出，但随着经济衰退，他们会削减支出，从而导致AD降低。另外，如果物价上涨，货币当局也有可能通过提高利率来降低物价。利率的急剧上升会导致经济增长下降，导致衰退和失业。因此，伴随着高通胀的经济繁荣之后往往是经济衰退。英国经历了几次“繁荣与萧条”的经济周期。一个例子是20世纪80年代劳森的繁荣．从1986年开始，我们的经济高速增长，失业率不断下降。到20世纪80年代末，经济增长率超过了每年4%，但通货膨胀率却悄悄接近10%。为了应对通货膨胀，政府提高了利率并加入了汇率机制。高利率导致消费支出和投资迅速下降。
到1991年，经济繁荣转变为严重的经济衰退，降低通货膨胀的政策导致了更高的失业率。
如果政府在20世纪80年代保持了可持续的经济增长(例如2.5%而不是5%)，经济增长就不会导致通货膨胀，我们也就不需要利率升得这么高。通过保持低通胀，我们本可以避免上世纪90年代失业率的上升。
20世纪80年代英国失业率
通货膨胀和竞争力
在欧元区，高通胀问题更大，因为各国无法通过贬值来恢复竞争力。如果欧元区国家(如葡萄牙、西班牙、希腊、意大利)的通货膨胀率高于欧元区平均水平，那么这些国家的出口就可能失去竞争力。这将导致净(X-M)下降，导致经常账户赤字、较低的AD和较高的失业率。为了恢复竞争力，它们必须进行内部贬值(主要是降低工资成本)，以恢复竞争力——但这可能会延长衰退。
通胀上升可能会对欧元区有所帮助
另一方面，如果欧元区以更高的通胀为目标——例如增加德国的国内需求，这将有助于降低欧元区的高失业率。
最优通货膨胀率
如果一个经济体的潜在“核心通胀率”非常低，例如1%，那么这就是经济增长太慢的迹象。这种水平的通胀意味着存在闲置产能和产出缺口。因此，在经济增长缓慢的情况下，失业率可能会更高。在这种情况下，实行扩张性的货币政策，包括较高的通货膨胀率，可能有助于促进经济增长和降低失业率。
可以说，欧洲央行将通胀率维持在2%以下的政策导致了欧元区内部失业率的上升。如果他们允许通货膨胀轻微上升，那么失业率就会下降，而不会引起通货膨胀。
一个关键问题是通货膨胀率和经济增长率会导致不可持续的增长。如果经济经历通缩(就像20世纪20年代和30年代)，那么正的通胀率将有助于降低失业率。
但是，如果增长已经接近长期趋势增长率(2.5%)，并且没有产出缺口，那么导致更高通胀的扩张性货币政策将是不可持续的，我们可能会经历一次导致更高失业率的繁荣和萧条。
学生们要小心
一些学生会写——高通胀意味着消费者买不起商品——因此需求下降，失业率上升。但是，这通常是一个错误的分析。
这取决于通货膨胀的类型——通货膨胀通常是由工资上涨引起的。如果名义工资的增长快于通胀，那么实际工资就会上涨，消费者就能买得起更多的东西。是消费支出的增长引起了通货膨胀。
然而，如果通胀高于名义工资，那么实际工资就会下降，在这种情况下，消费者支出可能会下降。
菲利普斯曲线:通货膨胀-失业的权衡
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