商业周期的原因

商业或贸易周期与经济增长的波动和经济经历的不同时期(如繁荣和萧条)有关。造成经济周期的因素有很多，比如利率、信心、信贷周期和乘数效应。一些经济学家还指出了供应方的解释，比如技术冲击。

这张图表显示的是英国1979年至1995年的季度经济增长。它显示了1980年和1990/92年的两次衰退，以及复苏和繁荣时期。这些数据是季度数据。

在英国，平均经济增长率约为2.5%，因此我们称之为英国长期趋势经济增长率在2.5%左右。然而，实际增长率可能与这个平均值不同，因为它经历了商业周期的不同阶段。

图表显示英国经济周期——包括1981年、1991年和2009年的三次衰退。

例如，在20世纪80年代末，我们经历了每年超过4%的快速经济增长。然而，事实证明，这种增长是不可持续的，导致了通货膨胀，然后在20世纪90年代初出现了经济衰退。

商业周期的各个阶段

1. 经济增长——当实际产出增加时。
2. 经济繁荣——经济的快速增长往往会导致通货膨胀和不可持续。
3. 经济低迷——当增长率下降，经济走向衰退时
4. 经济衰退–当经济出现负增长，实际产出下降时。

商业周期的原因

1. 利率．利率的变化会影响消费者支出和经济增长。例如，如果利率下调，就会降低借贷成本，从而增加消费者的可支配收入;这将导致更高的支出和经济增长。然而，如果中央银行提高利率以降低通货膨胀，这将倾向于减少消费支出和投资，导致经济下滑和衰退。看到的:利率周期．
   • 1991-92年的高利率是当年经济衰退的一个主要因素。1992年后利率的下调帮助经济复苏。
2. 房价变动
   

   房价上涨产生了积极的财富效应，并导致消费者支出增加。房价下跌会导致消费支出减少和银行亏损。（房价和消费支出) 20世纪80年代末，房价的上涨导致了经济的繁荣。20世纪90年代初房价的下跌是导致1991-92年经济衰退的一个重要因素。

3. 消费者及企业信心．

   

   人们很容易受到外部事件的影响。如果经济方面出现一连串的坏消息，人们就会减少消费和投资，将一个小的衰退变成更大的衰退。但是，当经济复苏时，这可能会产生积极的从众效应。经济增长鼓励消费者借贷，鼓励银行放贷。这导致了更高的经济增长。信心是导致商业周期的一个重要因素。

4. 乘数效应. 乘数效应表明，注资减少可能导致实际GDP的最终更大幅度下降。例如，如果政府削减公共投资，总需求将下降，失业率将上升。然而，那些失去工作的人也会减少支出，导致经济中的需求更低。或者，注入投资可以产生积极的乘数效应。
5. 加速器效应. 这表明投资取决于经济增长的变化率。如果增长率下降，企业就会减少投资，因为他们不希望产出增长得那么快。

   

   这一理论表明，投资是非常不稳定的，增长率的微小变化对投资水平有很大的影响。这导致了一个更不稳定的商业周期。

6. 贷款/融资周期．直到2008年经济衰退之前，人们对金融体系状况的关注较少。然而，2008年的信贷紧缩是2008/09年经济衰退的主要原因。信贷和贷款(尤其是美国的次级抵押贷款)的繁荣是本世纪头十年促进经济增长的一个因素。但是，当银行过度扩张，需要收回贷款时，金融系统就会缺乏流动性。信贷紧缩之后，更多的注意力被放在了金融不稳定的理论上。例如，H.明斯基金融不稳定假说作为商业周期的一个原因。
7. 库存周期。一些人认为存在一个自然的库存周期。例如，我们每五年左右就会购买一些“奢侈品”。当经济表现良好时，人们会购买这些奢侈品，从而推动经济更快增长。但是，在经济低迷时期，人们推迟了购买奢侈品的时间，所以我们会遇到更大的经济衰退。
8. 实际经济周期理论. 真实商业周期理论——如凯德兰和普雷斯科特（1982）——强调商业周期的供给侧原因。例如，技术变革的周期性变化会导致增长率的变化。真实经济周期理论倾向于假设失业率反映了人们工作意愿的变化。更多信息请访问真实商业周期模型

经济衰退的原因

商业周期进入衰退的原因有很多，比如:

• 房价下跌导致负财富效应和消费支出下降
• 信贷紧缩导致借贷成本增加和资金短缺
• 动荡的股市和货币市场削弱了商业和投资信心。
• 利率上升——导致支出和投资减少。
• 紧缩的财政政策——提高税收和降低支出。
• 汇率升值。
• 看到的:经济衰退的原因

商业周期的例子

在战后经济中，失业率和通货膨胀之间似乎存在着简单的权衡菲利普斯曲线．经历了几次经济繁荣，随后又出现了经济衰退。

在20世纪80年代末，出现了典型的繁荣与萧条，经济增长超过了长期趋势率，引发了通货膨胀。最终，政府试图降低通货膨胀，繁荣变成了衰退。看到的:劳森的繁荣与萧条

商业周期的结束?

在期间大稳健（1992-2007）在美国，一些经济学家希望我们已经看到了商业周期的结束，因为我们经历了没有通胀的长期经济扩张。然而，在2008年，全球信贷紧缩将世界经济推入衰退，表明商业周期并没有结束。进一步阅读请参阅金融不稳定假说——为什么经济稳定会导致金融不稳定。

商业周期对经济的影响

• 不稳定的商业周期被认为对经济不利。经济繁荣时期(国内生产总值的快速增长)必然导致通货膨胀，并付出各种经济代价。这种通货膨胀的增长往往是不可持续的，并导致萧条(衰退)。
• 商业周期中最大的问题是，经济衰退意味着资源的大量浪费。长时间的失业也会导致劳动生产率的下降，因为工人们会失去信心，完全离开劳动力市场。
• 不稳定的商业周期带来的不确定性往往会导致投资减少，从而导致长期经济增长放缓。
• 然而，其他经济学家，如熊彼特认为创造性的破坏资本主义的发展可能是一件好事。在经济衰退中，效率低下的公司倒闭，这是削减开支的诱因。

经济周期的缓和

• 货币当局往往试图将商业周期的波动最小化。他们既要避免通货膨胀，也要避免经济衰退。在英国，平滑商业周期的主要工具是使用利率. 政府也可以使用财政政策. 在经济衰退中，政府可以尝试增加政府支出和减税。
• 然而，货币和财政政策的有效性取决于几个因素;央行并非总能战胜衰退。例如，在2008年和2009年削减利率不足以结束衰退并恢复正常增长。这是因为经济衰退非常严重，银行不愿放贷。

商业周期是不可避免的吗?

一些经济学家认为，商业周期是经济的重要组成部分。即使是经济低迷也有其作用，因为它往往会“撼动”经济，淘汰“效率低下”的公司，并产生更大的动力来削减成本，提高效率。然而，这种观点是有争议的，其他经济学家认为，在衰退中，即使是“效率高”的公司也可能倒闭，导致永久性的生产能力损失。

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