长期趋势增长率是一段时间内经济的平均可持续增长率。它也可以被称为“基本趋势经济增长率”。长期趋势增长率由生产能力的增长(as)决定。它是与低通货膨胀相一致的增长率。
实际增长可能相当不稳定,繁荣和萧条会使增长率偏离基本趋势率。在英国,战后时期,长期趋势率约为2.5%——但我们经历了许多繁荣和萧条时期。
显示长期趋势率的图表
此图显示实际增长率在长期趋势率上下波动。
- 如果增长率高于长期趋势率,我们称之为正增长输出缺口(通货膨胀压力——繁荣)
- 如果增长率低于长期趋势率,则会产生负产出缺口(闲置产能或破产)
经济增长率和长期趋势率
该图还显示了基本趋势率。平均季度增长率约为0.6–0.7%(年增长率为2.5%),在20世纪80年代末,我们的增长率远远高于基本趋势率,但这导致了1990-1991年的衰退
这表明战后时期实际GDP稳步增长。
什么决定了长期趋势增长率?
显示LRA和AD增加的图表。
长期趋势增长率基本上取决于生产能力的增长——长期总供给的增长。长期趋势率将由以下因素决定:
- 技术改进和技术成熟度。例如,企业是否在投资人工智能和自动化等新技术?
- 劳动生产率——每个工人的产出——取决于教育、培训和技能水平。
- 资源可用性——电力和自然资源的便捷获取可以刺激经济增长。
- 投资水平和投资效率
- 私有化带来的生产率提升空间
- 劳动力市场的灵活性。
- 基础设施的水平和质量——通信/运输。
- 创业精神——人们是否愿意建立和发展新业务?这可能取决于人们对经济长期表现的信心。
中国等一些国家的长期趋势率可能很高,因为它们的生产能力增长速度快于英国。
繁荣与萧条周期
如果实际增长率高于长期趋势率,则意味着需求超过了生产能力的增长。在这种情况下,我们往往会出现通货膨胀和经常账户恶化。这种通货膨胀性增长往往是不可持续的,而且往往伴随着经济下滑。
经济增长低于长期趋势率
2008-2012年,我们经历了经济增长持续低于长期趋势率的情况。换句话说,实际增长没有赶上趋势率。
2008-2012年的长期衰退导致GDP增长远远低于长期趋势率。(英国的产出差距是多少?)
如果增长持续低于长期趋势率,则可能导致长期趋势率下降。换句话说,在严重衰退中,需求侧条件会对平均增长产生影响,并导致生产率增长持续下降。
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增长率长期趋势的其他决定因素包括:;资本积累;可比较的制度;资源可用性;技术成熟度和创业能力。
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