公共部门投资下降的影响

来源国家统计局|NTV

今年夏天第4单元A Level的问题可能是:

讨论公共部门投资下降对英国经济的影响?

图表显示,公共部门投资占GDP的比例从2008年的3.5%下降到2011年的1.5%。这意味着每年削减约300亿英镑。

这意味着政府在新学校、新道路和其他基础设施投资等资本投资项目上的支出减少。

这是一个相当大的下降。随着政府投资的下降,第一个影响将是减少总需求、降低经济增长并导致更高的失业率。

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建筑领域的投资支出也有很高的乘数效应(1.7 ~ 2.0)。本研究通过里克斯声称乘数为2.84。如果投资项目减少,建筑工人就更有可能失业,因此,他们的支出将减少,从而导致经济需求进一步下降。因此,投资支出的下降可能导致广告支出的下降幅度比政府支出的最初削减幅度更大。

此外,鉴于其他经济领域的疲软,政府支出的下降将导致AD的大幅下降。如果经济状况良好,私人部门需求不断增长,出口强劲,那么公共部门支出的下降就不会那么严重。但是,英国经济仍处于双底衰退,欧元危机的不确定性阻碍了私人部门投资。

削减公共部门投资的一个好处是,它将有助于减少政府借贷。在英国,2011-12年度的借款预计将达到1230亿英镑。因此,如果没有削减政府支出和赤字的计划,我们可能会看到债券收益率上升,因为市场担心政府债务的增加。鉴于家庭债务水平和支出的脆弱性质,加息将对英国经济造成非常大的损害。

另一种观点认为,削减政府支出应该能提高私营部门的支出和投资效率。有人认为,政府支出会“挤出”私人部门支出。减少政府支出有助于减少政府借贷,保持低利率,并鼓励私营部门支出和投资。

储蓄率

然而,如果政府额外投资300亿英镑,利率是否真的会上升,这是有争议的。自2008年以来,由于私人部门的储蓄和购买安全债券的需求增加,利率一直在下降。长期指数挂钩收益率的利率很低,只有0.5%。这表明,公共部门的投资可以以极低的年利率获得融资。

此外,储蓄率的持续上升表明我们处于流动性陷阱中。尽管利率极低,但消费者仍希望储蓄和偿还债务。政府开支的削减并没有导致公共部门投资的改善。因此,这表明公共部门投资的下降导致了最近的二次探底衰退。私人部门储蓄的增加表明,政府债券的需求应该强劲,低利率就是明证。因此,政府有能力在短期内耐心减少政府债务。

信心的因素

人们希望削减开支会提高“信心”,但实际情况恰恰相反。2010年,消费者信心跌至最低水平。2012年数据(2012年3月)。

这表明政府削减开支导致消费者信心下降。

此外,除了需求方面的因素外,重要的是要考虑对长期生产能力的影响。有许多基础设施项目对私营部门来说是无利可图的,但对经济的长期未来却是必要的。例如,希思罗机场和英国公路上的过度拥挤阻碍了英国经济的发展,并推迟了对内投资。如果没有前瞻性投资,长期来看经济将落后。

总之,公共部门投资的削减既威胁到经济的需求面,也威胁到经济的供给面。削减投资是英国经济持续衰退的一个重要因素。市场对短期赤字削减的担忧较少。更重要的是经济增长的长期前景和长期的结构性赤字。

相关的

对“公共部门投资下降的影响”的五种思考

  1. 在经济衰退期间削减公共部门的投资开支简直是疯了。但这种情况不仅发生在英国:美国也好不到哪里去。看到的:

    http://ralphanomics.blogspot.co.uk/2012/05/obama-boasts-about-having-cut.html

    http://ralphanomics.blogspot.co.uk/2012/05/us-public-sector-cut-employment-during.html

    http://ralphanomics.blogspot.co.uk/2012/03/states-didnt-actually-spend-stimulus.html

    更愚蠢的是削减公共部门投资,然后开始胡说八道地谈论“准备就绪”的项目。你真的很想知道为什么我们要费心研究经济学,并试图规范经济。当局的无能是如此之大,以至于我们可能会停止试图监管经济,回到19世纪不受约束的自由市场和原始资本主义。

    • 绝对正确,拉尔夫。事实上,联盟的“疯子”经济战略得到了《每日电讯报》读者等的高度赞扬。你必须对经济理论和全球经济史一无所知,才能认为采取与成功经济复苏完全相反的路线(罗斯福新政、英国战后共识、欧洲混合经济、阿根廷复苏,甚至希特勒的重整军备)以及积极减少总需求,都将以经济混乱而告终。

      乔治·奥斯本(George Osborne)没有经济学方面的资格证书(除非你把GCSE数学算在内!),但人们可能会认为,他在历史方面的2:2可能在经济史方面给了他启发。

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