英国经济的主要问题

读者提问:目前英国经济形势的主要问题是什么?

  1. 经济增长缓慢,特别是实际工资增长停滞
  2. 2008年以来生产率增长乏力——这影响了长期增长前景。
  3. 英国脱欧带来的不确定性,以及新关税安排可能带来的贸易成本。
  4. 制造业
  5. 昂贵的房价和租金加剧了代际不平等。
  6. 相对贫困和不平等
  7. 成本推动型通货膨胀导致可支配收入下降。(尽管2019年有所好转)

目前英国经济面临的主要问题之一是经济增长疲软,产出低于以前的趋势增长率。

真正的实际国内生产总值——英国——2000 - 2019——真实

产量损失是由于生产率增长缓慢和需求相对疲软造成的。

英国经济增长——2007 - 2019 2019年的经济增长预计不到1%。

低经济增长对许多不同的经济问题产生不利影响:

  • 实际工资下降。相对疲软的经济增长导致实际工资下降和生活水平下降。
  • 政府债务/ GDP比率上升。在GDP增长疲软的情况下,政府降低政府债务对GDP的负担变得更加困难。尽管采取了紧缩措施,债务与GDP的比率预计仍将继续上升。

生产力的谜题

劳动生产率指数-63

在战后时期,我们已经习惯了生产率的提高——这是实际GDP增长和生活水平提高背后的一个关键因素。然而,自2007年以来,生产率大幅下降,落后于战后趋势,目前正在努力赶上。低生产率增长的部分原因可能是低工资工作岗位的增长——从积极的方面来看,这导致了比预期更快的就业下降。但在危机过去10年之后,令人担忧的是,英国的生产率增长正落后于我们的主要竞争对手。如果这种趋势继续下去,将对生活水平和税收收入产生不利影响。这进而将限制政府在公共服务方面的支出,比如医疗保健。

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英国脱欧的不确定性

英国脱欧正在造成持续的不确定性,导致投资和不确定性的下降,尤其是制造业就业。自2019年大选以来,一些不确定性得到了解决,但取而代之的是关于将要谈判的自由贸易协定类型的新的不确定性。随着英国即将退出单一市场和欧盟关税联盟(EU Customs union),企业的供应链和对欧出口可能会受到严重干扰。

英国汽车工业

英国退欧的不确定性对英国汽车业的影响尤为严重。

uk-car-production 英国汽车业经历了自2001年以来最严重的产出下滑。来源:《卫报》

政府债务

英国债务- gdp % - 2019

自2008/09年信贷危机以来,英国的债务水平从占GDP的不到40%上升到超过82%。事实证明,降低债务水平比政府预测的要困难得多。在许多地区,税收收入一直在下降政治原因使提高税率变得困难。尽管税收收入疲软,但养老金(人口老龄化)和医疗保健(人口老龄化和技术需求增加)等领域对政府支出的需求正在上升。

对政府债务的担忧往往被夸大了。比如,债务的增加并没有导致债券收益率的上升(正如一些人预测的那样),事实上债券收益率已经下降——这表明存在储蓄盈余和购买政府债券的高需求。然而,债务的增加具有政治影响,并可能限制未来政府投资英国基础设施的意愿。(对投资,特别是交通有相当大的需求)

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人均实际可支配收入

人均实际可支配收入

看待这个问题的另一种方式是人均实际可支配收入。它表明,实际GDP的增长并没有转化为可支配收入的增长。这部分是由于人口增长,但也表明更高的GDP并没有带来更高的收入(例如,公司利润上升)

房地产市场

房价上涨的速度快于通货膨胀,降低了人们的负担能力。这对那些没有在房地产阶梯上的年轻人影响尤其大。

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租金上涨的速度快于通货膨胀。

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房价与收入之比正升至历史高位。

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如果利率从目前的低点上升,可能会对持有大量抵押贷款的房主产生不利影响。消费者已经习惯了历史低点——如果利率上升,将导致贷款违约率上升。

更多关于英国住房市场

经常项目赤字

UK-current-account-2001-15

英国经常账户的恶化引起了一些担忧,因为尽管经济增长疲弱,但它仍在发生。通常,低增长会导致进口减少和经常账户改善。经常账户状况的恶化表明,英国的国际竞争力可能正在下降。更多关于经常账户赤字

贫困和不平等

20世纪90年代和21世纪初在减贫方面取得了一些进展,但仍存在对贫困水平的担忧——尤其是在将住房成本考虑在内之后。

relatively-low-income

特别是,在英国,处于工作年龄的人和儿童正经历着更高程度的贫困

相对贫困

来源:英国政府-《儿童贫困证据评论》(2014)


通货膨胀

英国- cpi通胀- 2007 - 19所示
自2018年以来,通胀一直保持在政府2%的目标附近。2019年,通胀率降至2%以下。然而,近年来,英国经历了一些成本驱动型通胀,导致生活水平下降——这在战后的英国是前所未有的。

英国通货膨胀-工资- 2006 - 19所示

住房价格上涨加剧了生活水平的下降。生活水平受到挤压的年轻人看到租房(或购买)的成本高于通胀。对于那些没有房子的人来说,经济成本更高。

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对“英国经济主要问题”的五种思考

  1. 你好,佩廷格,

    我想问你有关银行监管的问题。许多人都在谈论纳瓦迪

    银行系统需要更多的监管。我的问题是,在2007—2008年金融危机之后,加强监管的利弊是什么?

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  2. Thank you very much for the information I, as a young resident of Britain, also feel some discomfort because of the big debts of my country. Because, as you have already said, the standard of living is aggravated by an increase in housing costs. Young people, like me, experience pressure on the standard of living, we see that the cost of rent (or purchase) is higher than inflation. For those who do not have a home, there are big economic costs. This is a big problem for people who do not mind getting a house, I think that every young family thinks about it, but due to lower wages and high debts, a big increase in housing, this issue becomes very difficult, sometimes even not feasible. I’m just afraid to take on this responsibility, because I’m not sure about tomorrow

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  3. 最近的研究表明,在英国有两个或三个孩子的夫妇需要赚取40600英镑的总收入才能抚养孩子并满足家庭的强制性需求。这一数额比经济衰退前抚养一个家庭的费用高出50%。

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