读者提问。我们听到很多关于“养老金定时炸弹”的说法，因为人们往往寿命更长，而且随着“婴儿潮一代”达到退休年龄，这一数字也在膨胀。我们也听到很多关于为退休储蓄的需要。储蓄*金钱*可能意味着人们退休后有更多的钱，但真正的问题肯定是确保有更多的产出；钱只值它能买到的东西。是否存在这样一种风险：储蓄只会降低当前产出，从而降低收入和激励，从而确保我们拥有能够随时间增加产出的投资？
很容易看出，个人为退休储蓄是有意义的，但在国家层面上，这可能适得其反。
基本上，是否有人担心养老金储蓄增加会导致经济产出下降？
抚养率预测
资料来源:工作和养恤金部
首先，西方经济体确实面临养老金定时炸弹。预计抚养率将上升（尽管英国不太可能像西班牙、意大利和日本等其他国家那样受到严重影响）。人口老龄化意味着国家养老金将占GDP的更大%。更高的储蓄将有助于解决私营部门的养老金赤字，并为养老金提供更多资金。但是，高储蓄会导致低增长吗？
储蓄的增加会帮助还是阻碍未来的养老金需求？
更高的储蓄率并不一定会导致更低的经济增长。战后时期，德国和日本的储蓄率相对高于英国，但其经济增长率更好。储蓄不仅可以为未来的养老金提供资金，还可以为当前的投资提供资金。例如，如果你在银行存更多的钱（用于养老金），银行就可以向那些希望增加资本投资的公司提供更多的贷款。因此，这种储蓄有助于促进长期增长，并为你未来的退休提供收入来源。
过去，人们常常感到，英国和美国等经济体忽视了储蓄，过于关注消费拉动型增长。如果储蓄率低而消费者支出高，我们可以说是一个不平衡的经济——往往会导致经常账户赤字，因为更高的支出会吸收更多的进口。
储蓄在哈罗德-多玛增长模型中的重要性
经济增长的一些经济模型，如Harrod-Domar模型，非常重视提高储蓄率，以此作为提高经济增长率的手段
储蓄急剧增加的潜在问题
如果我们看看最近的英国储蓄率，在1992年至2007年的经济增长期间，储蓄率有明显下降的趋势。
2008年，经济衰退导致储蓄率从2%急剧上升到8%。储蓄的快速上升导致了消费支出的下降和衰退的深度。从宏观经济角度看，储蓄的快速上升可能导致产出下降，这让每个人的境况都更糟。
有趣的是，凯恩斯将此描述为节俭悖论”——个人储蓄可能是有意义的，但如果每个人都同时储蓄——就可能导致衰退。然而，这种节俭悖论更关注的是储蓄率急剧上升的短期效应。如果一个国家的长期储蓄水平较高，这仍然可以与更高的投资和更高的产出相匹配。
养老金与股票市场价值
经济衰退和股市表现不佳意味着许多私人养老金被降级。由于资产价格下跌，人们的养老金价值下降。
国家养老金和税收
对养老金最大的担忧与政府供应有关——不仅是养老金，还有相关的医疗费用。随着人口老龄化，政府的支出承诺也在增加。政府不为支付国家养老金而储蓄。它的资金来自当期收入。因此，支付国家养老金的能力确实取决于经济产出和税收收入。如果产出下降，税收收入下降，国家养老金将成为政府收入的一个更大的百分比，这将变得更难支付。
较高的长期储蓄率不应与较低的产出相冲突。尽管仍有一个平衡点有待达成。在短期和中期，英国需要增加总需求；储蓄的增加可能会损害这一点。
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