印钞的问题

读者评论。为什么英格兰银行不直接印钞而不是借钱？

印更多的钱不会增加经济产出——它只会增加经济中流通的现金量。如果印更多的钱，消费者可以要求更多的商品，但如果公司的商品数量仍然相同，他们将通过提高价格来应对。在一个简化的模型中，印钞只会导致通货膨胀。

• 假设一个经济体生产价值1000万美元的商品;一百万本书，每本10美元。此时货币供应量将为1000万美元。
• 如果政府货币供应翻倍，我们仍然有100万本书，但人们有更多的钱。对图书的需求将会上升，作为对需求上升的回应，公司将推高图书价格。
• 最有可能的情况是，如果货币供应翻了一番，我们将拥有100万本销售价格为20美元。现在经济价值2000万美元而不是1000万美元。但是，货物数量完全相同。
• 我们可以说GDP的增长是金钱幻觉. – 没错，你有更多的钱，但如果一切都更贵，你的境况也不会更好。
• 在这个简单的模型中，印更多的钱使商品更加昂贵，但并没有改变商品的数量。

货币供给翻倍，而产出保持不变，导致价格翻倍，通货膨胀率达到100%

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• 从2000年到2001年，货币供应量在没有通货膨胀的情况下增加。
• 2001年，货币供应量增加了20%，小部件数量增加了20%。因此，价格保持不变——额外的货币与货币供应量的同等增长相匹配。
• 它仅在2003年，当货币供应从14,000增加到20,000时，货币供应以比产出更快的速度增加，我们开始上涨。

通货膨胀的问题

为什么通货膨胀是一个问题?

1. 储蓄价值下降. 如果人们有现金储蓄，那么通货膨胀将侵蚀你储蓄的价值。1921年的100万马克是一大笔钱。但是，由于通货膨胀，两年后，你的储蓄将变得一文不值。高通胀也会降低储蓄的动机。
2. 菜单成本. 如果通货膨胀非常高，那么交易就变得更加困难。价格经常变化。公司不得不花更多的钱修改价目表。在德国的恶性通货膨胀中，物价上涨如此之快；过去人们一天拿两次工资。如果你不马上买面包，面包会变得太贵，这会破坏经济的稳定。
3. 不确定性和混乱．高通胀造成了不确定性。高通胀时期阻碍企业投资，并可能导致经济增长放缓。

更多关于通货膨胀的问题

印刷货币和国债

政府通过向私营部门出售政府债券/金边债券来借贷。债券是储蓄的一种形式。人们购买政府债券是因为他们认为政府债券是一种安全的投资。然而，这是假设通货膨胀率将保持在低水平。

• 如果政府印刷钞票来偿还国家债务，通货膨胀可能会上升。通货膨胀的增加会降低债券的价值。
• 如果通货膨胀加剧，人们将不想持有债券，因为它们的价值正在下降。因此，政府将很难出售债券来为国债融资。他们将不得不支付更高的利率来吸引投资者。
• 如果政府印太多钱，通货膨胀失控，投资者就不会信任政府，政府也很难借到钱。
• 因此，印钞带来的问题可能比解决的问题还要多。
• 参见:印刷货币和国债

20世纪20年代德国的恶性通货膨胀

德国的通货膨胀如此严重，以至于货币变得一文不值。这里有一个孩子把钱当作玩具。钱被用作壁纸和制作风筝。到了1923年底，由于需要这么多的钱，人们不得不用手推车来搬运。你听说过有人偷手推车，却把钱留下的故事。

印制更多的钞票正是魏玛德国在1922年所做的。为了应付盟军的赔款，他们印了更多的钱;这导致了20世纪20年代的恶性通货膨胀。恶性通货膨胀导致了经济的崩溃。

津巴布韦也出现了恶性通货膨胀在2000年代。

印刷货币与货币价值

如果一个国家印钞票并造成通货膨胀，那么货币的价值就会下降。

• 假设德国的通胀是100%，英国的通胀是0%。
• 这意味着德国的价格是英国的两倍。
• 同样数量的商品，你需要两倍的德国货币。
• 德国货币的购买力正在下降，因此标志的价值将降低汇率。
• 参见:印刷钞票和汇率

1922-1923年德国马克对美元的价值

德国的恶性通货膨胀导致德国标志的价值迅速下降到美元。

在恶性通货膨胀时期，投资者会尝试购买稳定的外汇，因为这将更好地保持其价值。

印钞票并不总是导致通货膨胀

在经济衰退和通货紧缩时期，增加货币供应而不引起通货膨胀是可能的。

这是因为货币供应量不仅取决于货币基础，还取决于流通速度。例如，如果交易量（流通速度）急剧下降，则可能需要印钞以避免通货紧缩（参见：示例增加货币供应）

在2008 - 2012年的流动性陷阱中，英格兰银行追求量化宽松（增加货币基础），但这只对潜在通胀影响最小。这是因为虽然银行在储备上涨增加，但他们不愿意增加银行贷款。

但是，如果一个央行追求量化宽松（增加货币供应量）在正常的经济活动期间，它会导致通货膨胀。

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最后更新日期：2019年7月10日，Tejvan爱抚，www.economichelp.org，牛津大学,英国