货币贬值对经济有帮助吗?

当汇率贬值时发生贬值。这导致出口商品更便宜，进口商品更贵。从理论上讲，它有助于促进经济增长，尽管它可能导致通货膨胀。

从理论上讲，贬值将导致以下情况发生:

• 以外币计价的英国出口商品价格将会更低。这将提高英国出口产品的竞争力，并应导致对英国出口产品的需求增加。
• 英国进口商品价格将会上涨。这将减少我们在进口方面的支出，相反，我们将更有可能购买国内产品。
• (X-M)的增加应该引起总需求(AD)的增加，经济增长和失业的减少。
• 竞争力的提高应该会导致国际收支经常账户的改善。

评价

贬值的影响取决于经济环境。

• 如果一个国家由于高失业率和低通胀而缺乏竞争力，那么货币贬值可能会大有帮助。
• 然而，在全球经济严重萧条的情况下(如2008- 2013年)，货币贬值可能不足以恢复经济增长。
• 英镑贬值（2016年）的部分原因是对英国脱欧（英国退出欧盟）的担忧。这造成了不确定性，可能会减少出口公司的投资。在这种情况下，货币贬值可能无助于促进经济增长。然而，随着通胀接近于零，通常的贬值通胀压力将不会成为问题。

2008年至2013年英国货币贬值

2008年至2013年间，英镑贬值25-30%，但英国经济复苏乏力，成本推动通胀，经常账户赤字惊人地庞大。似乎英镑贬值对英国经济没有起到什么帮助。这是由几个因素造成的

• 进出口需求相对缺乏弹性。英国继续进口更昂贵的德国汽车，但出口需求也缺乏弹性。
• 欧元区经济增长疲软。2008年至2013年是欧盟经济增长缓慢的时期，因此，更具竞争力的英国出口不足以提振出口需求。
• 财政紧缩和银行贷款减少是抑制经济的主要因素。因此，贬值不足以弥补AD其他组成部分的下降。

英镑指数

货币贬值对经济增长的影响

1.经济增长．而言,经济增长，2007/08贬值后的五年贬值相对较低。贬值不足以停止最长时间的衰退，恢复弱 - 与其他回收率相比。（看：不同衰退的比较)

2.经常项目赤字. 从2010年开始，经常账户赤字实际上变得更大了。

2008年，经常账户赤字不到GDP的2％。截至2013年底，此次账户赤字跌至超过5％的GDP - 一个非常高的赤字（更多经常项目收支平衡这似乎与经济学理论相矛盾——因为你会认为货币贬值会改善经常账户状况，而不是使经常账户状况恶化。

我们如何解释2007-13年英国货币贬值对经济再平衡的相对失败？

1.进出口需求缺乏弹性证据表明，对英国出口的需求相对无弹性。由于我们从低成本制造商移开了各种服务和高科技制造，因此英国出口变得较低。这些商品往往具有相对较少的紧密替代品。因此，即使价格下降，需求的增加也相对较低。同样，对进口的需求是相对无核的意义，我们继续支付更高的价格。（这Marshall-lerner条件表示如果PEDx+PEDm>1，贬值将恶化经常账户）

2.公司并不总是通过贬值的影响。理论上，货币贬值会导致出口价格下降。然而，企业可以选择保持外汇价格不变，但增加利润率。英国出口商没有将货币贬值转嫁给外国客户，而是获得了更多利润。在经济衰退时期，出口商热衷于改善现金余额，因此也热衷于提高利润率。

2008年，英格兰银行表明，迅速贬值并没有引起英国贸易条件的堕落。英国出口价格并没有下降，但实际上增加了。它解释了贬值可能不会导致出口价格降低 - 至少在短期内。

3.外部需求疲软

如果您的主要出口合作伙伴处于经济衰退，贬值并不多大。这二次探底的欧盟衰退意味着对英国出口的需求下降。这超过了更具竞争力的价格。弱外需求是令人失望的经常账户数据的关键因素。

4.进口价格上涨

货币贬值的问题在于，它会导致进口价格上涨。生产中使用的原材料价格上涨，导致成本驱动型通货膨胀。在某种程度上，原材料成本的上升抵消了出口价格的下降。最近，英国央行(Bank of England)副行长保罗•塔克(Paul Tucker)表示，他对英镑贬值持开放态度，但如果通胀预期上升，英镑贬值的好处将不复存在。（路透)

由于产出缺口为负，对通胀的影响已经减弱;但在过去几年里，货币贬值对通胀的影响往往大于英国央行(Bank of England)的预期，这也是我们近年来看到的成本推动通胀的一个主要因素。

粗略地说，贬值10%可能会使价格上涨2-3%。

CPI中受贬值影响最大的成分是(回归系数)

1. 航空旅行（-1.29）
2. 蔬菜（-1.22）
3. 气体（-0.71）
4. 燃料（-0.54）
5. 书(-0.35)

5.生产率增长乏力

贬值只会影响需求。等式的另一面是供应和生产能力。从英国生产力的角度来看，过去五年一直非常令人失望。贬值并不一定会促进投资和更高的生产力。有些人甚至认为贬值可以减少效率的激励，因为你在没有提高生产力的情况下变得竞争。生产率差可能是解释当前账户赤字的另一个因素。

贬值的总体影响

2008-12年的货币贬值对经济的影响没有我们预期的那么大。货币贬值当然不是解决经济弊病的灵丹妙药。部分原因是整个全球经济，尤其是欧洲，都陷入了萧条。在低迷的全球环境下，货币贬值的好处不大。然而，尽管货币贬值的影响有限，但我相信，如果我们使用欧元，并且被高估了30%，经济将会严重恶化。如果是这样的话，我们将很难重新获得竞争力内部贬值——更严重的衰退。

2016年货币贬值

这对2016年的贬值呢，这将有助于英国经济吗？

从许多方面来看，这可能是2008年的重演——英镑贬值对经济几乎没有帮助。

• 全球增长疲软
• 需求相对缺乏弹性
• 由于不确定性，例如英国脱欧，英镑正在下跌。这将不会鼓励制造商投资。

贬值的例子

• 1992年退出欧洲汇率机制-更成功的贬值，因为它发生在高利率和高失业率时期
• 1967年英国货币贬值

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• 贬值会帮助希腊吗？

注意:

(1)参见之间的技术差异这里的折旧和贬值．当正确的术语是折旧时，我有时会使用贬值，因为在日常语言中，人们倾向于在严格讲话时倾向于谈论贬值是折旧的。