理解汇率

理解汇率的总结。影响汇率的因素以及汇率对经济的影响。

术语

  • 贬值/贬值-汇率贬值-汇率变弱(另见:贬值和折旧的定义)
  • 升值-增加汇率的价值-汇率变得更强。

英镑兑美元贬值的例子

  • 过去1英镑等于2美元。
  • 现在1英镑只相当于1.75美元

英镑贬值意味着什么?

贬值赢家输家

  • 从美国购买商品变得更加昂贵。
  • 如果一顿饭花费10美元,在过去,英国游客需要5英镑(10/2)。
  • 但是,现在贬值后,10美元的一顿饭将花费5.71英镑(10/1.75)。
  • 英镑贬值可能会打消英国游客到美国旅游的念头。
  • 这使得从美国进口到英国的商品更加昂贵,因此可能会减少从英国的进口
  • 英国出口将变得相对更具竞争力。对美国人来说,购买英国商品更便宜,所以出口数量应该会增加。
  • 英国的通胀将会上升。进口商品更贵(成本推动通胀)。此外,英国商品更具吸引力,导致需求增加(需求拉动通胀)

折旧汇总表

  • 汇率贬值使出口更具竞争力,进口更昂贵
  • 贬值有助于英国出口商,改善英国的增长前景,但会导致更高的价格和通胀。

人民币升值的影响

英镑升值的影响将导致相反的结果。

  • 英镑升值使美国进口商品对英国消费者来说更便宜,但英国出口商品变得更贵。
  • 汇率升值会降低总需求(假设需求是相对有弹性的),因为出口会下降,进口会增加。
  • 升值可能会恶化经常账户(假设马歇尔·勒纳条件和需求相对弹性)

人民币升值可能会降低通胀,因为:

  • 进口价格更低
  • 总需求下降
  • 公司有更多的动力去削减成本。

汇率贬值是好还是坏?

如果经济缺乏竞争力并陷入衰退,汇率下跌是有益的。货币贬值有助于增加出口需求和创造就业机会。在经济衰退时期,通胀不太可能成为问题。然而,在繁荣时期,货币贬值可能会导致通货膨胀。此外,货币贬值确实降低了生活水平,因为进口变得更加昂贵。

如果汇率升值是由经济变得更具生产力和竞争力引起的,那么它是有益的。然而,如果投机导致人民币升值,那么这可能是有害的,因为出口商将无法参与竞争。瑞士进行了干预,以防止瑞士-法国在最近的欧元危机中变得过于强大。

查看更多细节汇率对商业的影响

影响汇率的因素

2007-08年,由于金融危机和英国降息,英镑大幅贬值。

汇率是由货币的供求关系决定的。如果对英镑的需求增加,英镑就会升值。例如:如果英国做到以下几点,就可能出现汇率升值:

  • 高利率.在英国,较高的利率使储蓄更具吸引力,因此更多的投资者将转向英国的银行。因此英镑的价值将会增加。
  • 降低通货膨胀. 如果英国商品变得更具竞争力,就会有更大的需求,导致价值增加。
  • 经常账户盈余. 经常项目盈余意味着(商品和服务的)出口价值大于进口价值。这种对英国商品的需求往往会导致汇率走强。

参见:影响汇率的因素

浮动汇率

当政府不干预而允许货币价值由市场力量决定时,浮动汇率就发生了。

固定汇率

当政府进行干预,试图将货币对其他货币的价值保持在一定水平时,就会发生这种情况。例如,1990年,英国加入了汇率机制,在该机制下,英镑对德国马克的价值应该保持在一定的目标区间内。

英国后来被迫退出欧洲汇率机制——请看:汇率机制危机

汇率操纵

一些国家没有加入官方汇率机制,但它们仍可能试图影响本国货币。例如,中国一直试图通过购买美国资产来保持人民币币值被低估。保持汇率低估的动机是,出口变得更有竞争力,从而带来更高的增长。一些人认为这种干预是一种“不公平竞争”的形式,它可以被称为货币操纵

单一货币

欧元是用单一货币取代单一货币的大胆尝试。其目的是消除汇率波动。然而,欧元遇到了几个问题。特别是,没有竞争力的国家不再能够通过贬值来恢复竞争力。见:欧元问题

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