债务占GDP的百分比

读者问:为什么债务与GDP有关?

债务与GDP之比表明债务相对于经济规模的重要性。这很重要,因为它会影响

债务与税收收入之比。

例如,2018年,美国公共债务总额为21万亿美元。但是,作为一个庞大的经济体,这只占美国债务的77%。

在目前的利率水平下,美国政府的偿债成本是可控的。

例如,如果政府总债务保持不变,但GDP下降。这将使偿还债务更加困难。如果GDP下降,税收收入也会下降。因此,政府可能不得不提高税率来支付债务利息——即使总债务水平是相同的。

另一方面,如果经济在增长,偿还债务利息就会更容易。为了简单起见,假设总债务保持不变,但实际GDP显著增加。随着GDP的增长,政府将自动获得更多的所得税、增值税和公司税。因此,偿还债务利息会更容易。随着GDP的提高,政府可以将一小部分税收用于支付债务利息。

英国债务占GDP的百分比

英国债务- 100年

1950年,英国总债务为6400亿英镑(按2005年价格计算)。但这是GDP的250%。2009年,以2005年价格计算,英国政府债务约为5580亿英镑,但仅占GDP(2009年)的44%(占GDP的百分比小得多)。(2011年占GDP的58%)

希腊、爱尔兰和西班牙等国面临的一个大问题是高借贷加上GDP下降。这导致债务与GDP之比迅速上升,因此市场担心政府很快失去控制债务利息支付的能力。

读者的问题,为什么债务上升,而债务与GDP之比下降——一个显示债务与GDP比率重要性的例子。

债务上升,但债务与GDP之比下降

total-debt-nominal

这是英国的总债务。从2001年到2017/18年,我们看到总债务从4000亿英镑急剧上升至1780亿英镑。

然而,债务的绝对水平是对债务相对规模的误导性印象。

英国——债务-自- 95
自1999年的高赤字以来,英国的国家债务不断增加

这表明,即使总债务上升,债务与GDP之比也可能下降。

在2008年至2009年间,出现了经济衰退和GDP下降。因此,我们经历了两个世界中最糟糕的——GDP下降和债务上升。因此,我们看到债务与GDP之比迅速上升。

其他对债务很重要的因素

债务与GDP之比并不是唯一的衡量标准。考虑这一点也很重要

  • 投资者对政府偿付能力的信心。像英国和美国这样的政府没有违约记录。但是,对于阿根廷等违约国家,投资者可能要求更高的利率。
  • 利率——债务的债券收益率。2008-2017年期间,债券收益率处于较低水平,例如2%。因此,借款成本非常低。债务利息支出占GDP的比例很低。然而,如果利率上升,无论债务水平如何,利息支付成本都将上升。
  • 经济状况。在衰退中,我们预计债务与GDP的比率将上升。

相关的

关于“债务占GDP的百分比”的两种思考

  1. 债务占GDP的44%这一数字从何而来?我发现今年的预算报告中,2009-10年的债务约占GDP的55%,2010-11年略高于GDP的60%。英国公共支出网站也有相同或相似的统计数据。

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