债券收益率和债券价格

对债券收益率与债券价格反向关系的解释

读者问题：为什么购买证券会降低产量？

• 假设政府以5％的利率发布了1000英镑，5年年代资金债券。
• 这意味着，如果你以1000英镑的价格购买国库券，你将获得每年50英镑的固定利率。
• 你可以持有政府债券直到到期。在固定期限（5年、10年或20年）结束时，政府将偿还您的1000英镑。
• 然而，债券通常在公开市场上买卖。
• 如果政府购买债券，需求上升，因此债券的价格上升以反映需求增加。
• 假设债券的价格从1,000英镑到1,500英镑的价格上升。这种债券正在出售超过其面值，但是，利息支付每年50英镑仍然相同。
• 这意味着现在债券的市场价格为1500英镑，实际利率为50英镑/1500英镑=3.33%
• 因此，由于债券需求上升，债券价格上升，实际利率（收益率）下降。

如果政府降低利率

• 假设债券发行时，英格兰银行的基准利率为5%。这意味着收益率为5%的债券是具有竞争力的利率。
• 但是，如果削减利率。达到2％，这些债券看起来更具吸引力，因为他们正在支付市场均衡的利率。
• 因此，更多的人会购买债券，导致价格上涨。如果债券价格上升到2500英镑。实际利率为50英镑/ 2500英镑= 2%。
• 因此，利率削减可能会增加债券的价格。利率上升可能会降低债券的价格。
• 在现实世界中，情况要复杂得多。影响债券价格的因素很多，如预期、信心、相对风险e.t.c.但是，这些简单的例子应该解释债券收益率和债券价格之间反比关系的基本原理。

参见:

• 利率对金融市场的影响
• 债券市场和利率