就公共支出而言,赤字是每年支出与税收收入之间的差额。债务是政府债券持有者的未偿付债务总额。
赤字和债务的定义
- 赤字是指年度借款需求政府。(常被称为预算赤字,或年度净借款)
- 与总计公共部门债务较前几年增加的水平。(常被称为国债/公共部门债务)
预算赤字——净借款
这张图显示了政府每年需要借贷的金额。在衰退中,年度赤字会急剧上升。
这是用货币来表示的赤字,例如,在2008/09年度,预算赤字为1520亿英镑。
- 公共部门净借款(PSND) -年度借款要求
净债务
这是自1945年以来公共部门净债务占GDP的百分比。请注意。即使有预算赤字,总债务也会因为经济增长和GDP增长而下降。
赤字下降但债务上升
年度赤字可能会下降,但债务可能会继续上升。
2012/13年度,英国财政赤字为1220亿英镑。2013/14年度,这一数字降至1020亿英镑。因此,赤字降低了,但债务仍增加了1020亿英镑。
哪一个最重要?
两者都是重要的。在决定一个政府的信用价值时,市场将同时考察年度赤字和公共部门债务总额
- 公共部门的高借款要求意味着总债务将迅速增加。市场可能认为债务的快速增长意味着政府可能要努力维持并支付利息。
- 然而,较低的公共部门债务给了政府更多的回旋余地。
市场还将关注:
- 政府债券的平均到期日——政府需要在多长时间内为债务进行再融资?
- 有多少债务是由监管机构资助的?
- 对经济增长和未来税收收入的预测是什么?
另一个潜在的混淆是预算赤字(政府支出大于税收收入)和贸易赤字(进口大于出口)之间的混淆。政府债务和贸易赤字
相关的
我感兴趣的是总体预算赤字,基本赤字和主权债务水平之间的区别除了经常账户赤字