货币政策与财政政策的区别

问:货币政策和财政政策有什么区别?

• 货币政策包括改变利率和影响货币供应量。
• 财政政策包括政府改变税率和政府支出水平，以影响经济中的总需求。

它们都被用于追求更高的经济增长或控制通货膨胀的政策。

货币政策

货币政策通常由中央银行/货币当局执行，包括：

• 设定基本利率（例如英国英国银行和美国联邦储备）
• 影响货币供应。例如。量化宽松政策增加货币供应。

货币政策如何运作

• 中央银行的通胀目标可能是2%。如果他们认为由于经济增长过快，通货膨胀将超过通胀目标，那么他们就会提高利率。
• 更高的利率会增加借贷成本，减少消费者支出和投资，导致总需求下降和通胀下降。
• 如果经济陷入衰退，中央银行将降低利率。
• 参见:降息

财政政策

财政政策由政府执行，涉及改变：

• 政府支出水平
• 水平的税收

1. 为了增加需求和经济增长，政府将减税并增加支出（导致更高的预算赤字）
2. 为了减少需求并降低通货膨胀，政府可以提高税率并降低支出（导致预算赤字较小）

扩张性财政政策的例子

在经济衰退中，政府可能会决定增加借贷，增加基础设施支出。其理念是，政府支出的增加为经济注入了资金，并有助于创造就业机会。也可能有一个乘数效应第一次向经济注入资金会导致下一轮支出增加。总需求的增加可以帮助经济走出衰退。

这表明2009/10年英国的预算赤字为GDP的10%。这是由经济衰退以及政府试图提供财政刺激（增值税减免）以试图让经济走出衰退造成的。

多见于:扩张性财政政策

如果政府认为通货膨胀是个问题，他们可以采取通货紧缩的财政政策（增税减支）来降低经济增长率。

哪种货币政策或财政政策更有效？

近几十年来，货币政策变得越来越受欢迎，因为:

• 货币政策由中央银行制定，因此降低了政治影响力（例如，政客可能会为了在大选前实现经济繁荣而降低利率）
• 财政政策可以对更广泛的经济有更多的供应副作用。例如。为了降低通货膨胀 - 税收更高，支出不受欢迎，政府可能不愿意追求这一点。此外，降低支出可能导致公共服务减少，所以更高的所得税可能会产生抑制措施。
• 货币主义者认为扩张性财政政策（更大的预算赤字）可能导致挤出效应——更高的政府支出会减少私人部门的支出，而更高的政府借贷会推高利率。(然而，这种分析是有争议的)
• 扩张性财政政策（例如，增加政府支出）可能会导致特殊利益集团推动支出，而这些支出实际上没有帮助，在衰退结束后很难减少。
• 货币政策的实施速度更快。利率可以每月设定。增加政府开支的决定可能需要时间来决定把钱花在哪里。

然而，最近的经济衰退表明，货币政策也可能有很多限制。

• 通胀目标过于狭窄。2000-2007年期间，通货膨胀率很低，但央行忽视了房地产市场和银行贷款的不可持续繁荣。
• 流动性陷阱。在经济衰退时期，降息可能不足以提振需求，因为银行不想放贷，消费者也太紧张而不敢消费。2009年3月，利率从5%降至0.5%，但这并没有解决英国的经济衰退。
• 如果银行只想把多余的钱留在资产负债表上，即使是量化宽松——创造货币也可能无效。
• 政府支出直接造成经济的需求，并可以为经济摆脱经济衰退。因此，在深度衰退中，单独依靠货币政策，可能不足以恢复经济的均衡。
• 在流动性陷阱中，扩张性财政政策不会导致挤出，因为政府正在利用过剩储蓄向经济注入需求。
• 在深度衰退中，扩张性财政政策可能对信心很重要——如果货币政策被证明是失败的话。

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