是什么导致了1929年的华尔街崩盘?

1929年的股市崩盘是前几年股价不可持续繁荣的结果。股价的飙升是由投资者的非理性繁荣造成的,他们在边缘买入股票,并对经济增长的可持续性过度自信。一些经济学家认为,20世纪20年代中期,美国利率保持在低位,“宽松的货币政策”也促进了这种繁荣。

这些都是1929年股市崩盘背后的一些最重要的经济因素。

1.信贷繁荣

令

上世纪20年代,美国的银行信贷和贷款迅速增长。受经济强劲增长的鼓舞,人们认为股市是一种单向押注。一些消费者借钱购买股票。公司为了扩张而申请更多的贷款。因为人们变得负债累累,这意味着他们更容易受到信心变化的影响。当这种信心在1929年发生变化时,那些借了钱的人尤其容易受到影响,他们加入了抛售股票的热潮,并试图赎回他们的债务。

2.保证金购买

与赊购有关的是用保证金购买股票的做法。这意味着你只需要支付股票价值的10%或20%;这意味着你借了股票价值的80-90%。这使得更多的钱被投入到股票中,增加了股票的价值。据说有很多“保证金百万富翁”投资者。他们凭保证金买入,看着股价上涨,从中赚取了巨额利润。但是,当价格下跌时,这让投资者很容易受到影响。当股市下跌时,这些靠保证金赚来的百万富翁就一贫如洗了。它也影响了那些借钱给那些以保证金购买的银行和投资者。

3.非理性繁荣

20世纪20年代美国股票价格
每股收益从1923年的20美元上升到1929年的100美元。增加了400%。

股市崩盘在很大程度上可以归咎于过度繁荣和错误的预期。在1929年之前的几年里,股票市场提供了巨大财富收益的潜力。这是新的淘金热。人们买股票是为了赚更多的钱。随着股价上涨,人们开始借钱投资股票市场。市场陷入了投机泡沫。-股价持续上涨,人们觉得股价还会继续上涨。问题是股票价格与股票价格的实际潜在收益脱节了。推动价格上涨的不是经济基本面,而是投资者的乐观情绪。1923年至1929年间,平均每股收益增长了400%。 Those who questioned the value of shares were often labelled doom-mongers. This was not the first investment bubble, nor was it the last. Most recently we saw a similar phenomenon in the dot com bubble.

1929年3月,股市出现了第一次大逆转,但这种小恐慌被克服了,并在1929年夏天出现了强劲反弹。到1929年10月,股票被严重高估。当一些公司在10月24日(黑色星期四)公布令人失望的业绩时,一些投资者开始觉得这将是兑现他们利润的好时机;股票价格开始下跌,恐慌性抛售导致价格急剧下跌。摩根大通(JP Morgan)等金融家试图通过购买股票来支撑股价,以恢复市场信心。但这未能改变市场情绪的迅速变化。10月29日(黑色星期二),股价在一天内下跌了400亿美元。到1930年,股票价值下降了90%。牛市已被熊市所取代。

4.生产与消费之间的不匹配

20世纪20年代见证了生产技术的巨大进步,特别是在汽车等行业。这条生产线实现了规模经济和生产的大幅度增长。然而,购买昂贵汽车和消费品的需求却难以跟上。因此,在20世纪20年代末,许多公司都在努力销售他们的所有产品。这导致了一些令人失望的利润结果,导致了股票价格的下跌。

GDP-economic-growth

20世纪20年代实际GDP的快速增长无法维持

1929年,美国经济就已经发出了警告信号,汽车销量下降,钢铁产量下降,住房建设放缓。然而,尽管有这些警告信号,人们仍然继续购买股票。

5.农业衰退

甚至在1929年之前,美国农业部门就在努力维持盈利。许多小农被赶出了行业,因为他们不能在新的经济环境中竞争。更好的技术增加了供应,但对粮食的需求却没有以同样的速度增长。因此,价格下跌,农民收入下降。这一部门具有职业和地理上的不稳定性,失业农民很难在其他经济领域找到工作。

6.银行系统的弱点

在大萧条之前,美国银行系统的特点是有许多中小企业。美国有3万多家银行。其结果是,如果存款出现挤兑,它们很容易破产。特别是,由于农业不景气,农村地区的银行破产的事例很多。这对金融业的其他部门产生了负面影响。1923年至1930年间,有5000家银行倒闭。

注:如果问题是-是什么导致了大萧条?答案可能略有不同。这是因为一些人认为,股市崩盘只是大萧条的部分原因(尽管它是促成大萧条的一个重要因素)。

7.货币政策的作用

美国利率

贴现率-纽约联邦储备银行为美国|圣路易斯

上世纪20年代中期,美国利率维持在低位。然而,如果我们看看非常低的通胀率,实际利率实质上是正的。

上世纪20年代美国的通胀

美国1920年代的通货膨胀 美国通货膨胀率|圣路易斯

从1928年开始,美联储开始提高利率——部分是出于对股价飙升的担忧。将利率提高到6%是降低经济增长和股票需求的一个因素。

相关的

对“1929年华尔街崩盘的原因”的28种思考

  1. 嘿,我需要帮助,所以我写了一篇论文,说“20世纪20年代对以技术为基础的公司(如家用电器和机械等节省劳动力的设备)的投资导致了1929年的股市崩盘。”
    这是真的吗?我试图收集的证据间接证明了这是真的,但我真的没有找到任何好的来源来支持我的论点陈述……

    回复
  2. 我有一个类似的论点,但我说的是美国梦的影响是市场崩溃的原因,这就是为什么它是不可实现的。我想知道这是不是真的。

    回复
    • 论题是一个论点,如果你还没弄明白的话。“真相”是无关紧要的。你提出了一个主张,现在就用证据来证明它。

      回复
  3. 我的评论是给Jmoney的。“真相”是不相关的(即使是在论文中),这就是为什么股市在1929年崩盘,以及为什么所有的赌注在2020年被甩掉(大约1/3)

    回复

留下你的评论

添加到购物车的项目。
0项-£0.00