信用违约互换

信用违约掉期是一种交换债务违约风险的金融工具。

  • 信用违约掉期的买家为有效防范债务违约支付了一笔溢价。如果债务工具违约,他会得到一笔一次性付款。
  • 信用违约掉期的卖方每月收到买方的付款。如果债务工具违约,他们必须向信用违约掉期的买方支付约定金额。

如何使用信用违约掉期

1. 对冲风险

假设来自Rankymortgage.co.uk的投资基金拥有的抵押债券。它可能担心失去其所有投资。因此,对冲违约风险,他们可以从Lloyds TSB购买信用违约交换。如果aroundymortgage.co.uk违约,他们将失去投资,但从劳埃德人获得赔偿金额以赔偿。如果他们违约,他们向劳埃德支付了溢价,但已经安全了

2.因为他们认为风险被低估了。

假设一家对冲基金认为,由于房屋收回量的增加,风险抵押贷款很可能违约。他们将购买信用违约掉期。如果债务违约,那么他们将从劳埃德TSB获得利润。请注意,您不必实际拥有债务来进行信用违约掉期。

显然,债券的风险越高,信用违约掉期的买家要求的溢价就越高。

3.套汇

如果一家公司的财务状况有所改善,其信用评级也应有所改善,因此,CDS利差应下降,以反映评级的改善。这使得出售CDS保护更具吸引力。如果该公司的状况恶化,购买CDS保护将更具吸引力。当交易商利用市场对信号的反应迟缓时,套利就可能发生。

信用默认互换在美国

第一个信用违约互换是在1995年由摩根大通(JP Morgan)推出的。到2007年,它们的总价值估计增加到45万亿美元到62万亿美元。尽管由于只有0.2%的投资公司违约,现金流要低得多。

信用违约市场的规模越来越多的股票市场和他们所代表的债券市场。因此,这表明信用默认掉掉用于猜测,而不是对实际债券的保险。

信用违约互换是不受监管的,因为它们的交易非常频繁,所以不确定谁拥有它们,以及在出现负面信用事件时,持有者是否能够实际支付。

信用违约互换与信用危机

一些人认为,信用违约互换加剧了2008年的金融危机。例如,当雷曼兄弟破产时,这意味着许多信用违约担保将无法收回。例如,华盛顿互惠银行(Washington Mutual)在2005年购买了公司债券,并通过从雷曼兄弟(Lehman brothers)购买CDS保护来对冲其风险敞口。随着雷曼兄弟破产,这种CDS保护被取消。

相关的

项目已添加到购物车。
0项-£0