经常账户国际收支

经常账户关于付款余额的衡量商品,服务,投资收入和转移付款的流入和流出。

经常账户的主要组成部分是:

  1. 货物贸易(可见余额)
  2. 服务贸易(无形平衡),如保险和服务
  3. 投资收入,如股息、利息和海外移民汇款
  4. 净转移——例如国际援助。

赤字和盈余

  • 当前账户的赤字意味着导入的值大于出口的值。
  • 经常项目顺差意味着进口价值低于出口价值。

国际收支平衡和经常项目

国际收支平衡包括两个主要方面。

  1. 当前账户
  2. 金融/资本账户

如果一个国家对经常账户有赤字,则需要在金融账户上盈余。

current-account-balance-of-payments 示例 - 中国和美国

举个简单的例子。如果美国出现经常账户赤字,它的金融账户也将出现盈余

  • 美国从中国购买服装和玩具。(美国经常账户赤字)
  • 中国用这些外汇购买美国债券。(美国财务账户盈余)

因此,有资金从美国流向中国购买商品。

还有从中国流向美国的资金——通过金融账户为购买进口商品提供资金。

英国经常账户数据的例子

经常账户

2012年Q3(当前账户没有季节性调整的数据)

经常项目计算的例子

  • 商品出口——234.4亿英镑
  • 商品进口——323.4亿英镑
  • 服务出口——183.4亿英镑
  • 服务进口——141.1亿英镑
  • 净收益流+£08.5亿
  • 网络经常转移-£12.3亿

净出口(23.44 - 32.34)=£-8.90 bn.

净进口量(18.34 - 14.11)=+423亿英镑

  • 经常账户余额+ 0.85 - 1.23 - 8.90 + 4.23 =-50.5亿英镑
  • 这意味着经常账户赤字 - 有一个净流出的资金 - 进口支出大于出口。

英国的经常账户

平衡 - 付款 -  1985-20

这表明英国自1980年以来主要经常偿还经常账户赤字。这意味着英国在资本/财务账户上运行了盈余。

经常账户赤字的影响

effects-current-account-deficit-flow

经常账户赤字

  1. 进口大于出口,因此支出使得经济只能购买进口商品。
  2. 如果经常收支出现赤字,进口和外汇需求将会增加,因此有可能会导致货币贬值。
  3. 目前的账户赤字是通过吸引资本流入来融资,例如,外国人购买国内资产。这意味着外国人对资产和股息具有更大的索赔。(也可以使国家容易受到资本飞行)
  4. 经常账户赤字可能是经济缺乏竞争力的信号。消费者更喜欢购买便宜的进口商品而不是国内商品。
  5. 经常账户赤字的好处是,它使国内消费水平高于其他可能水平,因为我们是从国外购买。

评价

  • 由长期资本投资提供资金的赤字比由借款提供资金的赤字更可持续。
  • 赤字可能是由于高增长和强劲的消费支出——而不是竞争力不足。
  • 美国和英国等一些国家存在经常账户赤字,但它们拥有许多外国资产。
  • 俄罗斯和委内瑞拉等其他国家也经历了国际收支危机,因为它们受到石油价格下跌的不利影响,这将很快损害出口收入,发展中国家更容易受到国际投资者撤出的影响。
  • 汇率贬值可以恢复竞争力,改善经常账户。但是,将贬值伤害或帮助了经济

我们应该担心经常账户赤字吗?

欧元区经常账户赤字
2007年经常账户赤字。

在2007年这个特殊的年份,西班牙、希腊和葡萄牙的经常账户赤字都接近GDP的10%——这是经济严重失衡的迹象。

与经常账户赤字相关的问题

  • 汇率可能下跌,从而引发通胀压力。当一个国家遵循某种汇率目标时,这就更成问题了1976年危机中的英国
  • 金融流量融资的赤字可能很容易受到伤害资本外逃如果外国投资者决定出售资产并返还资金。对于发展中经济体来说,这是一个问题,因为它们被视为一个有风险的投资场所。
  • 在欧元区,西班牙、希腊和葡萄牙的巨额经常账户赤字是经济缺乏竞争力的标志。在欧元区,由于出口需求低迷,它们无法通过贬值来恢复竞争力,从而导致经济增长放缓。
  • 由于经常账户出现赤字,外国人对国内资产的要求有所增加。

然而,其他经济学家认为,对经常账户赤字的担忧是错误的——只要赤字是“可控的”,并由可持续的资本流动提供资金。

  • 英国和美国长期存在经常账户赤字,没有任何不利影响。
  • 由资本流动提供资金的经常账户赤字意味着该国正在吸引外国直接投资(FDI)——这增加了国内生产能力。

更多关于-我们应该担心经常账户赤字吗?

如何减少经常账户赤字?

有三项主要政策:

  • 贬值汇率——更便宜的出口和更昂贵的进口应该会改善经常账户。
  • 减少消费支出–紧缩的财政/货币政策将导致消费支出放缓——减少进口并改善经常账户。出口需求将不受国内货币政策的影响。此外,国内需求下降应该会降低通胀。较低的通货膨胀应能提高出口竞争力
    • 但是,这将与更高经济增长的目标相冲突。
  • 供应经济学政策- 从长远来看,提高生产力的努力可以提高出口的竞争力。

更多关于-如何减少经常账户赤字。

贸易逆差

贸易逆差是指可见货物的贸易平衡。该贸易逆差是当前账户的组成部分。英国经常在贸易账户上运行赤字,但在服务上运行盈余。

参见:

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