杠杆收购是指一家公司被一群投资者收购，这些投资者借入了收购目标公司所需的大部分资金。
投资者通常会将目标公司的资产用作借款的抵押品。
杠杆收购通常是高度激进的接管现有公司的方法。通过以目标公司的资产为抵押借款，私人金融家可以用最低限度的首期付款接管该公司。
杠杆收购的例子
- 1989年，KKR以311亿美元收购了RJR Nabisco经通胀调整后，最大的杠杆收购
- Robert Campeau的1988年收购联邦百货商店，这导致了破产。
- 对冲基金经理购买玩具反斗城——2005年。导致2017年公司债务急剧上升并破产。
杠杆收购的原因
- 私人投资公司可能会觉得它可以更有效地经营目标公司。通过获得控制权，他们可以使公司更高效、更有利可图。
- 用借来的钱买一家公司有助于减少税款。公司不支付利息税，如果他们直接转让股权，他们会支付利息税。
- 通过借钱，私人股本公司有可能获得更高的投资回报率。
杠杆收购的问题
- 如果债务利息支付超过公司的利润，涉及的私募股权公司可能很容易破产。例如，经济衰退可能会敲击盈利或更高的利率可能意外地提高借款的成本。
- 受杠杆收购影响的公司看到公司债务大幅增加。购买这些公司的私募股权公司可能会对出售资产和向目标公司收取利息的短期收益更感兴趣。许多美国零售巨头，如西尔斯、玩具反斗城，都是杠杆收购的目标，他们看到债务水平不断上升，这成为盈利能力的负担，导致他们破产。
- 私人股本公司可以利用目标公司的资产借钱是不公平的。
- 它鼓励'资产 - 剥离'
- 对目标公司盈利能力（或增加利润的空间）的评估很容易被高估。
- 经理和工人可能对敌对收购负面反应。
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