“货币错觉”指的是认为货币价值固定而忽略了通货膨胀的影响。由于货币错觉，在通货膨胀期间，个人可能会把名义收入的增加视为更高的福利——但这实际上是一种错觉，他们的实际消费能力没有改变，因为价格与工资的增长速度相同。
例如，如果工人的工资增加了5%，他们可能会觉得这代表了他们的生活水平的提高，因为他们的收入更高了。然而，如果通货膨胀率为7%，那么物价上涨的速度就快于收入，工人的有效购买力就会下降(实际工资-2%)。
如果工人减薪1%，这是一种心理打击，工人可能会感觉更糟。然而，如果价格实际上下降了2%，那么实际上，尽管名义上降薪，他们的实际收入却增加了1%。尽管名义工资有所削减，但他们可以购买比以前更多的商品和服务。然而，这可能不会立即显现出来。乍一看，人们可能更喜欢5%的加薪，而不是1%的减薪。
术语起源
这个词是由欧文•费雪(Irving Fisher)提出的，他认为物价上涨和货币错觉的结合可能会严重破坏经济稳定。约翰•梅纳德•凯恩斯(John Maynard Keynes)普及了货币错觉的概念。
金钱错觉的原因
价格粘性．公司可能会抵制根据成本来调整价格，因为提价会带来心理上的打击。消费者希望价格稳定，如果价格上涨，就会造成不确定性，抑制消费。
未能区分名义价值和实际价值．例如，如果一个政府吹嘘其在医疗保健系统上的支出达到了创纪录的水平，那么这是否包括了通胀效应并代表了较小的实际增长就并不明显。另一个例子可能是房价的变化。名义房价比通货膨胀调整后的价格更容易比较。
工资粘性．即使是在通货紧缩时期(物价下跌)，工人也可能会抵制名义工资下降，因为看到名义工资下降的心理成本。因此，在通缩时期，我们最终会出现实际工资失业——由高于均衡水平的工资造成的失业。
近视的损失厌恶．行为经济学家认为，有形损失比无形损失对我们的影响更大。为例。
- A)如果物价上涨4%，工资上涨2%，那么实际工资会减少2%
- B，如果物价上涨0%，工资下降2%，这就是实际工资下降2%
尽管给出了相同的结果，研究表明人们认为A)比B)更公平。
启发式。在日常生活中，人们不做精确的计算，而是使用粗略的经验法则来节省时间。因此，将金钱视为一种持续的价值来源会让生活变得更容易。因此，人们假设100美元的价值是不变的，而忽略了通货膨胀的微小影响。
缺失的信息．人们可以很容易地看到他们的名义工资，但实际工资需要了解价格变化和实际价值的计算。
合同与通货膨胀没有密切联系．由于不喜欢价格变化，合同往往寻求保持价格不变。
低估通货膨胀率．一些国家试图降低官方通胀率，以误导人们对物价走势的印象。例如，2015年，阿根廷官方公布的通胀率为15%，但民间经济学家表示，通胀率接近28%。如果消费者将实际支出与官方通胀挂钩，他们就会高估自己的购买力。
实际和名义条件
要理解货币幻觉，有必要看到名义货币和实际货币的区别。
货币幻觉与适应性预期
米尔顿•弗里德曼(Milton Friedman)等货币主义经济学家认为，货币错觉往往只会在短期内发生，在消费者意识到价格上涨之前有一段时间的滞后。
由于货币幻觉存在于短期，货币供应量的增加会导致实际产出的暂时增加。人们对货币供应量增加的反应是增加支出，导致总需求上升。货币供应量的增加也导致名义工资的增加——因此工人们同意提供更多的劳动力，短期总供给也会增加。然而，随着时间的推移，工人们意识到工资的增长只是名义上的增长——因为价格上涨了。因此，从长期来看，工人减少加班时间，产出恢复到相同的实际产出。
货币主义的菲利普斯曲线
由于这种货币错觉，货币供应量的增加会导致短期失业率的下降
理性的期望和没有金钱的幻想
一些经济学家驳斥了货币错觉的观点。他们认为，尽管个人有时可能是错的。总的来说，随着时间的推移，他们是正确的。因此，如果货币供应增加，工人不会被愚弄，以为名义增长就是实际增长。理性预期表明，工人对价格的了解比一些经济学家认为的要多。理性预期由约翰·f·穆特(John F. Muth, 1961)提出，并由罗伯特·卢卡斯(Robert Lucas)普及。
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