铸币税是发行面值高于内在价值的货币所创造的利润。(生产成本)
铸币税收入也与中央银行从商业银行贷款收取的利息有关。
铸币税
早期货币形式的面值等于生产成本,例如金币,因为它们是用黄金制造的,所以有价值。在这种情况下,不收铸币税。
然而,如果一家中央银行生产的10英镑纸币的成本仅为0.20英镑,则铸币税为9.80英镑。
美国纸币的生产成本
这些是制作美国纸币的印刷成本。
这表明生产100美元钞票的铸币税是99.804美元
积极的收入
如果一个政府创造了货币,它可以购买更多的商品和服务,那么这就是创造货币的正收入。
中央银行可以通过电子方式创造货币,因此几乎没有成本。在这种情况下,货币的创造会带来同等的利润。
消极的铸币税
一些硬币的生产成本可能超过面值。例如,据估计,根据镍的价格,一美分硬币的生产成本约为1美分1.5到1美分1.9。2019年,5美分镍币的价格估计为7.62美分。
铸币税的收入
商业银行以利率(回购利率或基准利率)向中央银行借款。因此,中央银行通过向商业银行提供票据而获利。这是铸币税收入增加的货币供应量。
中央银行可以管理货币供应,使商业银行缺乏流动性。然后他们向中央银行借钱。
在欧洲,8%的欧元流通被认为是由欧洲中央银行发行的。因此,欧洲央行从8%的流通纸币上赚取铸币税收入。
铸币税收入取决于利率。较低的基准利率将减少铸币税收入。例如,2008年至2020年期间,利率下降导致欧洲央行等央行收入下降。
铸币税是如何引起通货膨胀的
印钞带来的正收入的诱惑是,它成为政府创造利润的一种简单方式。然而,如果政府继续印钞,将导致通货膨胀,降低货币的实际价值。
例如,如果政府额外创造了2000亿英镑的货币,但产出保持不变,企业将通过提高价格来应对额外的货币和额外的需求。因此,尽管经济中有更多的货币,但实际产出并没有增加。政府似乎从印钞中获利,但后来证明是金钱幻觉. (收入增长了10%,但如果价格上涨了10%,个人的境况也不会更好。)
因此,央行赚取铸币税的能力将受到其控制通胀作用的制约。
流动性陷阱时期的铸币税
在利率接近于零的深度衰退中,央行通过增加货币供应赚取铸币税的能力高于通常水平。这是因为在深度衰退中,央行可以在不引发通胀的情况下印钞。如果经济低于充分就业,铸币税对财政赤字的融资实际上是一顿“没有机会成本”的免费午餐——至少在经济保持低通胀的情况下是这样。
铸币税拉弗曲线
铸币税拉弗曲线表明,存在最优的货币供应增长率。
- 增加货币供应量可以增加铸币税
- 货币供应量的增加会导致通货膨胀,而通货膨胀会降低货币需求。
在一定程度上,货币供应量的增长率将使收入最大化。这一点是g m max
铸币税一词的由来
铸造硬币的权利过去被授予“Seigneur”或Lord
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外部链接
- 铸币税欧洲央行行长