通货膨胀是物价上涨的时期。降低通胀的主要政策是货币政策——特别是,提高利率可以减少需求,有助于控制通胀。其他降低通货膨胀的政策包括紧缩财政政策(提高税收)、供给侧政策、工资控制、汇率升值和货币供应控制。(一种货币政策)。
降低通货膨胀的政策概要
- 货币政策——提高利率.这增加了借贷成本,抑制了支出。这导致了较低的经济增长和较低的通货膨胀。
- 紧缩性财政政策–更高的所得税和/或更低的政府支出将降低总需求,导致更低的增长和更少的需求拉动通胀
- 供应方政策-这些措施旨在提高长期竞争力,例如私有化和放松管制可能有助于降低企业成本,从而降低通货膨胀。
减低通胀录影带
更详细地介绍降低通货膨胀的政策
1.货币政策
在英国和美国,货币政策是维持低通胀的最重要工具。在英国,货币政策由英国央行(Bank of England)的货币政策委员会(MPC)制定。他们的通胀目标是政府。这个通胀目标是2%+/-1,货币政策委员会试图用利率来实现这个目标。
第一步是货币政策委员会尝试预测未来的通货膨胀。他们查看各种经济统计数据,试图判断经济是否过热。如果预测通胀将高于目标,货币政策委员会可能会提高利率。
提高利率将有助于降低经济中总需求的增长。经济增长放缓将导致通胀下降。高利率会降低消费者支出,因为:
- 利率上升增加了借贷成本,抑制了消费者借贷和消费。
- 提高利率使储蓄更具吸引力
- 增加的利率减少了抵押贷款的可支配收入。
- 高利率使汇率升值,导致出口减少,进口增加。
图示为降低通货膨胀而降低的广告
基本利率和通货膨胀
1980年代末/1990年提高了基准利率,试图控制通货膨胀的上升。
货币政策可能有一些局限性
- 很难应对成本推动型通胀(通胀与低增长同时发生)
- 有时间延迟。加息可能需要长达18个月的时间才能对减少需求产生效果。(例如,有固定利率按揭贷款的人)
- 这取决于信心。如果信心很高,企业和消费者可能会继续消费——尽管利率较高。
2.供应经济学政策
供给侧政策旨在提高长期竞争力和生产率。例如,人们希望私有化和放松管制能提高企业的生产率和竞争力。因此,从长期来看,供给侧政策有助于降低通胀压力。
- 然而,供给侧政策在长期内非常有效;它们不能用来降低通货膨胀率的突然上升。此外,也不能保证政府的供给侧政策能成功降低通胀供应方政策
3.财政政策
这是另一种需求侧政策,在效果上与货币政策类似。财政政策包括政府改变税收和支出水平,以影响总需求水平。为了减少通货膨胀压力,政府可以增加税收和减少政府开支。这将减少广告。
- 财政政策可以减少政府借贷,但可能在政治上代价高昂,因为公众不喜欢增税和削减政府支出。这使得它成为一项有限的政策。
4.汇率政策
上世纪80年代末,英国加入了汇率机制,作为控制通胀的手段。人们认为,通过保持英镑的高价值,它将有助于减少通胀压力。
- 坚挺的英镑使得进口商品更便宜(更低的成本推动型通胀)
- 坚挺的英镑减少了国内需求,导致减少需求拉动型通货膨胀。
- 强势英镑促使企业削减成本以保持竞争力。
这项政策确实降低了通货膨胀率,但代价是经济衰退。为了维持英镑对马克的价值,政府不得不将利率提高到15%,这导致了经济衰退。
看到的:ERM危机1992
英国不再将此作为一项反通胀政策。
5.收入政策
工资增长是决定通货膨胀的一个关键因素。如果工资增长过快,就会引起高通货膨胀。在20世纪70年代,曾有过一次短暂的工资控制“价格和收入政策”,试图限制工资增长。然而,它实际上被放弃了,因为它很难广泛执行。看到价格与收入政策.
6.目标货币供应量(货币主义)在20世纪80年代早期,英国采取了货币主义的形式,政府试图通过控制货币供应来控制通货膨胀。为了控制货币供应,政府采取了提高利率和减少预算赤字的措施。它确实降低了通胀,但代价是严重的经济衰退。货币主义实际上被抛弃了,因为货币供应和通胀之间的联系弱于预期。看到的:英国经济1979 - 84
难以控制的通货膨胀类型
- 成本推动的通货膨胀
在2008年和2011/12年,英国经历了5%的成本推动通货膨胀——超过了CPI = 2%的目标。然而,英格兰银行并没有改变其货币政策。这是因为:
- 通胀预计是暂时的——由油价上涨、税率上升和货币贬值的影响造成。
- 经济在衰退。随着经济陷入衰退,英格兰银行不想减少总需求,因为它觉得刺激经济增长更重要。
在这些成本推动型通胀的情况下,降低通胀难度更大,或许最好让暂时的通胀因素结束。
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