通货紧缩是好是坏？西方经济体的通货紧缩经历大多具有破坏性——通货紧缩与经济增长率下降和失业率上升有关。然而，有可能出现不同类型的通货紧缩——从迅速提高生产率；那么通货紧缩可以与更高的经济增长率保持一致。
低成本导致的通货紧缩“良好通货紧缩”
如果我们有“好的”通货紧缩——由于生产率的大幅提高、成本的降低——那么在理论上，企业将能够支付实际增加的工资。在这种类型的通缩下，我们看到了更低的价格，但也看到了更高的产出、更高的生产率、更高的利润——但愿还有更高的实际工资。如果消费者看到价格下降，但他们的实际收入增加，那么你就会预期支出增加，因为他们将有钱购买这些更便宜的商品。
1870-1890年好的通货紧缩的例子
19世纪末，美国和英国经济受益于“第二次工业革命”导致的全球价格下跌。这包括生产力的重大改善:
- 更高效的蒸汽机
- 提高钢产量(Bessemer steel)
- 铁路成本更低——铁路发展成熟。
- 改进的通信。
- 从农业生产到工业生产的过渡
美国经济在这一时期快速增长，得益于有助于降低成本的新技术。这一时期的一个重要特征是，尽管价格下降，但工资保持不变或上升，因此工人的实际工资增长了。
由需求下降引起的通货紧缩
由通货紧缩引起的通货紧缩。
如果出现“糟糕的”通货紧缩，即需求疲软导致价格下跌，那么企业的盈利能力将会下降。在这种情况下，企业将不会增加工资，而是试图削减工资。此外，如果公司不能削减名义工资，我们可能会看到失业率的上升(一个组合实际工资失业以及需求不足的失业)。
因此，在低工资/高失业率的情况下，价格下跌将不足以鼓励消费和更高的消费。相反，人们会规避风险，试图储蓄，等待价格进一步下跌。
成本的通货紧缩
如果物价在下降，但名义工资也在下降或停滞，我们往往会遇到这些问题。
- 消费者推迟购买．随着价格的下降，消费者预计未来价格会更低，因此推迟购买商品。
- 债务实际价值的上升．随着物价和工资的下降，偿还债务和偿还债务变得更加困难。
- 实际工资失业。随着价格的下降，企业无法负担工人，但如果工人抵制名义上的工资削减，那么就会出现实际工资失业
- 实际利率上升．利率不可能降至零以下，因此如果出现通缩，实际利率就会上升。因此，即使经济萧条，实际利率仍然很高，这阻碍了借贷，鼓励了储蓄。
- 通缩周期．在通缩循环中，需求下降导致价格下降，价格下降导致需求下降，这是一个恶性循环。
“坏”通货紧缩的例子——20世纪20年代和30年代初的英国
失业率在20世纪20年代和30年代早期居高不下。看到的:20世纪20年代的英国经济
英国2010年代的通缩/低通胀
忽略英国通胀压力背后的成本推动因素一直很低——2015年通胀降至零。然而，通货紧缩/低通胀的一个重要原因是生产率低下——以及随之而来的实际工资停滞。通货膨胀率很低，但家庭状况正在恶化。
价格下跌导致实际GDP停滞不前
读者问:不管什么原因，人们都应该推迟购买，不是吗?
它可以取决于消费者信心和对未来工资/就业机会的期望。如果我们有一个通货紧缩的压力时期-低/负增长，那么人们可能会害怕未来的就业机会，他们将期望低工资增长，可能还有失业-因此，在这种情况下，消费者将努力谨慎预算和支出。如果他们认为物价会下降，他们的收入会下降，那么这是推迟消费的又一个原因。
然而，如果经济增长强劲、失业率低、工资上涨，就不太需要小心消费了——因此，他们现在就愿意购买，享受不断上涨的实际工资。
