通货膨胀

最初发表于2015年3月。当前通货膨胀率(2020年2月)为1.3%。我输了0.7%。

但是没有技巧去预测2%的通货膨胀。如果我不得不预测2025年的通货膨胀，我的预测还是= 2%。

读者问题:2020年的通货膨胀率是多少?

首先，我忍不住要开几个经济学“玩笑”

• “经济学家是这样的专家:他明天才会知道为什么他昨天预测的事情今天没有发生。”
• “经济学家第一定律:对每一个经济学家来说，都有一个与之对等的经济学家。”
• 经济学家第二定律:他们都错了。
• 问:上帝为什么创造了经济学家?
• A:为了让天气预报员看起来不错。

• 有趣的经济学

老实说，很难对未来12-18个月的通胀进行预测。我觉得如果你提前做5年的通胀预测，你实际上只是在猜测。

在未来的五年里，会有很多不同的情况发生，这是我们目前无法想象的。

我对2020年通货膨胀的猜测

在做了一长串的免责声明之后，我很高兴冒着风险做出一个相当平淡的预测，即通货膨胀率将达到2%。(这正好是政府的CPI通胀目标)。做出这种预测的原因是:

总的来说，我们在保持低通胀方面做得相当好。2010年通胀率达到5%的峰值是有误导性的，因为这只是经济衰退期间的临时成本推动型通胀。自上世纪80年代以来，我们还没有看到过任何明显的需求拉动型通胀。

通胀较低的可能性更大，因为:

• 英格兰银行于1997年独立。(以前是政府设定利率)。独立央行愿意在大选前做出政治上不受欢迎的加息决定，从而降低经济繁荣与萧条的可能性。人们对独立央行的评价是基于它们能否成功地保持低通胀，所以它们不想失去自己的“低通胀信誉”。
• 通胀预期已经下降。只有经济发生重大变化(就像上世纪70年代的成本推动型通胀)，通胀预期才会真正上升。
• 有降低通货膨胀的强烈意愿。例如，欧洲容忍了高失业率和长期经济停滞，但他们不会容忍高通胀。我不认为这种情况会改变，主流经济学家和政治家对保持低通胀有很强的共识。
• 技术的持续改进和市场竞争力的提高(例如，看看超市在过去几年里变得多么有竞争力)。

更大的担忧是我们进入了一个反通货膨胀-非常低的通胀率，低于政府2%的目标。过去几年的经验和日本的经验表明，这些非常低的通胀时期可能会自我实现，需要很长时间才能摆脱。

长期通胀预测可能会考虑到这些问题。

• 我们是否正在进入一个宏观经济稳定的新时代，在这个时代里，央行终于掌握了管理经济的艺术?在这方面，更大的经济稳定的中期前景是很有希望的。人们已经在暗示，英国的经济盛衰周期已经成为过去
• 原材料短缺会导致成本推动型通货膨胀吗?还是会找到替代方案?
• 新技术将在多大程度上继续降低成本?
• 全球变暖会导致食物和水的短缺，从而推高基本必需品的价格吗?
• 人口过剩会导致需求增长快于供应增长吗

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