货币供应

读者提问:经济学理论认为，当数量(Q.S)增加时，价格(P)通常会下降。2007年美国金融危机之后，美联储通过量化宽松向经济注入了数十亿美元。然而美元的价格，利率不仅下降了，而且在今天(2016)接近于零。你对此如何解释?

的确，自2007年以来，美联储增加了货币供应，但美元并没有崩溃，通胀一直保持在非常低的水平。

你可能会认为增加货币供应会导致美元贬值。一个简单的供求关系图。

传统经济理论认为其他条件不变增加货币供应将导致通货膨胀和货币贬值。然而，这是对经济状况的假设。

为什么美元在这段低利率和量化宽松时期没有下跌?

1.美元相对比其他货币坚挺。

在正常的经济环境下，美国的低利率和qe会导致美元贬值。但是，其他主要经济体也出现了类似的超低利率和量化宽松政策。在欧洲，人们对欧元和欧元区经济的状况非常担忧，导致欧元疲软。如果利率相对低于其他国家，货币就会贬值。

即便是利率从0.5%上调至1.0%的前景，也是2014年以来美元强劲反弹的一个因素。

最近几个月，许多石油出口国看到油价暴跌，因此它们的货币陷入困境。如果有的话，美元将受益于油价疲软。

2.货币基础的增加并没有导致广义货币供应量的增加

由于美联储的行动，货币基础急剧增加。

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问题:回复:文章上大萧条．货币供应是如何影响信贷紧缩和衰退的?

首先，我们可以看看英国货币供应增长率的统计数据。

来源:英格兰银行

这表明，在信贷危机爆发前的几年里，广义货币供应量强劲增长。——年均增长10%。到2010年，广义货币供应增长已变为负值。这是我们在衰退中看到的银行贷款下降的结果，以及对广义货币供应增长的相应影响。

货币供应增长在信贷繁荣中发挥了作用吗?主要问题是银行贷款的增加，以及不可持续的银行贷款类型。广义货币供应量的增长没有显示出潜在繁荣的明显迹象。如果你从历史的角度来看货币供应，总是很难看到货币供应和经济其他部分之间的简单联系。

过去100年的广义货币供应量。

来源:英格兰银行

信贷危机中的货币供应

第一张图表显示，在2008年信贷危机最严重的时候到2009年5月，货币供应在快速增长，这是你意想不到的。这是事实，但这只是故事的一半。

货币供应量和流通速度

货币供给是指经济中的货币存量。然而，了解货币的流通速度也很重要。流通速度指的是这些钱在一年内转手的次数。由于金融部门的各种变化，流通速度长期处于下降状态。但是，在信贷危机中，速度急剧下降。

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