• 基准利率的提高将导致整个经济体的总体借贷成本增加。
• 更高的利率也会增加在有息账户中储蓄的回报。
• 因此，消费者将不太愿意借钱，例如通过信用卡和个人贷款。
• 拥有可变抵押贷款的消费者将增加每月付款，因此，他们的可支配收入将减少。
• 这将导致消费者支出的大幅下降，因为在英国，许多房主的抵押贷款占其收入的高%。（这是房价上涨的结果）
• 同样，借贷成本的增加也将减少商业投资。
• 因此，随着消费和投资的下降，总需求可能会下降，或者更准确地说，AD将以较慢的速度增长。
• 因此，较高的利率往往会降低经济增长率和通货膨胀率。

对更高利率的评估

然而，利率上升的效果取决于各种因素。

1.影响储蓄(收入和替代效应)

高利率鼓励储蓄，从而减少消费(替代效应)。然而，对于那些储蓄水平高的人来说，较高的利率也会增加收入(收入效应)。因此，一些消费者实际上可能会增加支出。例如，在日本，许多公司目前都是用储蓄进行投资。因此，提高利率不太可能抑制投资。在英国，债务水平高，储蓄率低，因此，利率上升更有可能减少英国的投资和消费支出。

2.经济状况

如果经济增长高于趋势经济增长率，接近满负荷，那么利率上升将产生减缓增长和降低通胀的效果。然而，它不太可能导致衰退，因为经济的其他部分都很活跃。例如，20世纪80年代末的高利率最初并没有导致经济下滑，因为经济是活跃的。尽管1990-92年的高利率最终导致了经济衰退。

3.取决于消费者的信心

利率上升的影响有时很难预测。如果消费者信心很高，那么利率上升可能不会抑制消费；人们可能只是愿意支付更多的利息。然而，在其他时候，利率上升可能会对信心产生不利影响；因此，影响会大得多。例如，在英国，许多人担心房地产市场的繁荣，他们认为繁荣很快就会变成萧条。利率上升可能是阻止房价上涨的催化剂。如果房价下跌，将对减少消费者支出产生重大影响。


4.对汇率的影响

高利率导致热钱流动，因为在英国储蓄更具吸引力。因此，这将导致汇率升值。升值将使出口商品更加昂贵，进口商品更加便宜。假设进出口需求相对有弹性，那么升值将降低AD的增长，并有助于降低通胀。在英国，汇率在过去一年中一直坚挺。一些专家认为，这从根本上说是被高估了。因此，汇率进一步升值肯定不会受到出口部门的欢迎。

5.时滞

据估计，利率变动可能需要18个月才能完全生效。因此，现在提高利率可能会降低未来的增长。然而，在英国，利率已经从2003年的3.5%的低点上调。因此，以前的利率将开始产生累积效应。

另见：

• 降息的效果
• 货币政策委员会在控制通货膨胀方面的评价
• 英国加息的影响