Biflation是一个术语,用来描述一个时期,一些价格上涨和房价下跌。它可以出现我们都同时通货膨胀和通货紧缩。
- CPI =整体通胀率
- CPI食品和能源越少=潜在或核心通货膨胀率。
在上面的例子中,标题率比核心通货膨胀率波动。
Biflation和大宗商品价格
Biflation通常涉及大宗商品价格的增加(如石油和小麦),但资产价格下降和不必要的商品价格下降。
2008年,我们看到了油价的快速上涨,而房价下降。
为什么我们得到biflation ?
经济衰退在经济不景气,对基本商品的需求(如食物)仍将是相对较高的。因此,这些商品的价格会增加。然而,如果经济增长下滑和失业率上升,将会有一个昂贵的资产,如房屋的需求大幅下降。因此,它可以让房价下降,同时对基本大宗商品的需求持续上升。
全球的压力。不同行业之间的对比可以加剧了国际因素。2008年,商品价格上涨,因为在发展中国家(像中国这样的新兴经济体)增长强劲,因此在高需求推高了大宗商品价格。然而,在2008 - 09年西方经历了金融危机和深度衰退。这次金融危机已经导致了缺乏流动性和资产价格下跌。也较低的增长导致更高的失业率和通货紧缩的压力,在西方把价格向下的压力。然而,尽管有通货紧缩的压力,西方经历了大宗商品价格上涨,因为在世界其它地区的强劲需求。这就解释了悖论。能源,石油和食品价格大幅高于通货膨胀率上升,而其他价格下跌。
成本推动的通货膨胀。如果我们得到的成本推动型通货膨胀,那么我们可以得到更高的价格,而且低增长。
一些商品如石油和小麦的价格一直在上涨,由于供应短缺和约束。这将导致短期总供给(sra)转向左边。这将导致通货膨胀,但实际国内生产总值也低。家庭可支配收入将挤压,所以他们将花费更少。这减少了需求拉动型通货膨胀的压力,可能导致价格下跌。因此,虽然石油和食品价格上涨,许多其它商品的价格一直在下降,表明通货紧缩的压力。
2022年Biflation ?
2022年见证了大宗商品价格进一步上涨由于Covid瓶颈和乌克兰冲突导致更高的价格的石油和天然气。这导致了上升的成本推动的通货膨胀,然而,几乎没有迹象表明任何其他商品价格下降。
真正的通胀压力是什么?
当你不断上涨的大宗商品价格和其他商品价格的下降,很难找出通货膨胀或通货紧缩是否真正的问题。
然而,有几件事来检查。
- 程度的闲置产能。如果经济增长低于趋势增长率,有一个消极的产出缺口。这将降低潜在的通货膨胀。
- 工资增长。如果通胀压力很强大,工人们会要求更高的工资。这些更高的工资将会导致通货膨胀得到加强和巩固。
- 通胀预期。人们期望通货膨胀居高不下吗?
在当前的环境下,有证据表明,通胀仍只是一个短期的问题。仍然有一个消极的产出缺口,高失业率。工资增长很低,通胀预期没有改变。这表明高CPI将大宗商品价格通胀,因此只是一个短期因素。
滞胀
Biflation是一个类似的概念滞胀。滞胀指GDP下滑/经济停滞,但是通货膨胀在同一时间。如果你有通货膨胀和非常低的增长。通货膨胀会造成暂时的成本推动的因素(例如,更高的油价),而不是通常的需求拉动通货膨胀。
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