信贷政策和金融体系的金融政策是使用来影响总需求(广告)。货币政策影响广告通过中央银行控制利率和货币供应量。财政政策影响广告通过政府支出和税收。
信贷政策看着等因素:
- 银行贷款利率在经济企业和家庭。
- 从银行信贷供应和可用性的贷款企业和家庭。
在正常的经济环境,认为中央银行可以通过改变充分控制经济基准利率。
当中央银行(例如欧洲央行,英国央行(Bank of England)改变利率,它有一个强大的对银行贷款利率的影响。在2001 - 03年欧洲央行降息时,银行贷款利率下降,在2006 - 07年欧洲央行提高利率时,银行贷款利率上升。银行贷款利率密切反映中央银行。因此,几乎没有注意到银行贷款利率——没有必要。
然而,由于信贷紧缩,央行基准利率之间的正常关系已经破裂。特别是,当利率降低的主要基地,企业,特别是中小型企业(SME)没有看到他们支付的实际利率。
另请参阅在英国银行和基准利率
基准利率和银行利率之间的差异的影响
这是对货币政策的有效性与否很重要。通常,如果利率从5%下调至0.5%,我们预期的放宽货币政策以刺激贷款,消费和总需求。但是,这并没有发生。贷款利率仍然居高不下,信贷紧缩。0.5%的基准利率已经成为误导的实际现实公司面临高借贷成本。
欧元区的债务问题
来源:经济学家- - - - - -中央银行利率已经失去了控制
银行贷款利率的问题在欧元区外围国家是最明显的。自危机发生以来,中小企业已经看到增加借贷成本。银行利率上升,使得欧洲央行利率0.5%毫无意义。《经济学人》报道
西班牙和意大利的中小企业必须支付借款超过6%;钱是更严格的比它是在2005年,尽管欧洲央行的利率要低得多。”(欧洲中小企业困境)
中小企业面临的问题(中小企业公司)是他们太小出售自己的债券。他们依赖银行贷款。但是,由于信贷紧缩和担心银行的稳定,他们发现他们的借贷成本增加。
银行贷款利率的问题
意大利和西班牙等欧元区国家陷入衰退。他们也试图通过削减政府开支削减预算赤字和紧缩政策。这种紧缩财政政策在经济衰退减少总需求。在这种情况下,你会想要扩张性的货币政策,低利率和货币供应量增加。然而,欧洲央行低利率不再是影响真正的金融变量。公司在意大利和西班牙都不得不花更多的钱在他们的债务利息。这使得他们更少的资金用于投资。如果公司想要投资,他们将面临更高的利率和供应紧张。
这些提要形成恶性循环。由于紧缩和高利率,持悲观态度的消费者和企业的经济状况,因此公司不愿意投资,即使他们可以负担得起。最终的结果是,银行贷款利率高抑制投资和消费。
欧元的问题
高的问题在欧元区银行贷款利率超过英国。这是因为:
- 债券收益率在欧元区债务高,这就对银行利率的上行压力。
- 欧元区经济衰退更深,因为认为需要更多紧缩/竞争力的问题。
- 担心欧洲央行将会更慢更不愿意救助银行和充当最后贷款人。尽管自2012年以来,欧洲央行一直更愿意干预债券市场。
- 参见:欧元的问题
减少银行贷款利率
在当前经济环境下的欧洲,减少企业实际借贷成本成为一个重要的优先级。我们可以说这是信贷政策的作用,降低银行利率和增加经济的信贷供应。中央银行或货币当局如何减少实际银行贷款成本?
- 资金贷款计划。英国央行(Bank of England)曾试图增加中小企业贷款担保银行贷款,允许商业银行能够以非常低的利率借到钱。
- 中央银行可以购买从银行和非银行金融机构中小企业贷款增加信贷和减少这些贷款的成本。
- 国家贷款银行。第三个选择是建立一个国家银行专门针对提供具有价格竞争力的贷款给小企业。
- 保证银行存款给更大的对金融体系的信心。当欧盟建议塞浦路斯储户可能会失去他们的储蓄,这创造了金融不稳定,推高了银行利率。维护金融信心是很重要的保持低利率。
结合财政、货币和信贷政策
值得牢记的是,所有的政策都是相互关联的。因为欧洲面临财政紧缩和货币紧缩,它成为重要的考虑信贷政策和银行利率。事实上,银行贷款利率上升而不是下降意味着欧洲经济面临下行压力的三倍。此外,您可以添加:
- 欧元的汇率过高,导致较低的出口需求
- 欧洲大衰退抑制了出口。
结论
信贷政策已经收到可能比它需要的关注更少。事实上有一个更大的银行利率和央行利率之间的分歧表明,传统的货币政策是不足以应付信贷紧缩和资产负债表衰退的后果。减少银行贷款利率政策在很大程度上未经实验的,但如果欧洲要避免长时间的抑郁是需要密切关注的。
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我不同意你说的欧元区外围国家,“在这种情况下,你会想要扩张性的货币政策,低利率和增加货币供应。”
对外围通货紧缩的基本目的是让外围成本下降,使他们重获竞争力——尽管显然有一个可怕的社会成本。但这是通用的货币。
此外,外围是夺回competitivness。根据第二领袖昨日在英国《金融时报》表示,希腊已经恢复了三分之二的竞争力,需要恢复。
鉴于后者目标,它实际上是不可取的“扩张性的货币政策”的边缘。