显示带有标签的文章凯恩斯显示所有帖子
显示带有标签的文章凯恩斯显示所有帖子

2020年3月11日,星期三

节俭悖论

  • 节俭悖论是一个概念,即如果许多个人决定提高个人储蓄率,就可能导致总体消费下降和产出下降。
  • 因此,尽管个人增加储蓄可能是合理的,但国民私人储蓄的迅速增长可能损害经济活动,并损害整体经济。
  • 在经济衰退中,我们经常看到这种“节俭悖论”。面对经济衰退和失业的前景,人们采取合理的措施增加个人储蓄,减少开支。然而,这种消费支出的下降导致总需求的下降,从而降低经济增长。

2020年新冠经济衰退期间的节俭悖论

  • 2020年,经济停摆将导致储蓄空前增长。部分原因是人们对未来经济非常紧张,但也因为消费机会严重有限。
  • 另一方面,那些看到收入大幅下降的人将不得不动用他们的储蓄和借贷来维持生活。

2009年经济衰退期间的节俭悖论

    在2008年的衰退中,我们看到英国储蓄率急剧上升,因为消费者对糟糕的经济消息的反应是增加储蓄和削减支出。
    支出的下降和储蓄的增加导致了经济衰退。


    2008/09年的严重衰退部分由于私人部门储蓄的增加而被放大。

    20世纪30年代的节俭悖论

    在上世纪30年代的大萧条时期,英国GDP下降,失业率上升,经历了很长一段时间的通缩。面对这种灾难性的经济形势,主流经济学家不知所措,不知如何应对。如此长时间的不均衡并不符合古典理论,古典理论认为市场会平稳而有效地运行。

    国家政府批准的一项政策是削减失业救济金。理由是,在萧条时期,政府应该通过减少债务来树立榜样。这个例子实际上激励了公众把他们的储蓄寄出去,希望它能帮助经济。

    通过减少福利,他们进一步减少了消费者支出和广告。这使得高失业率地区更加贫困。当人们存钱而不是花钱时,这只会使经济衰退更糟。

    凯恩斯和节俭悖论

    上世纪30年代,凯恩斯(J.M. Keynes)认为,这种“节俭悖论”正在将经济推入长期衰退。他认为,为了应对私人储蓄的增加,政府应该从私人部门借款,并向经济注入资金。

    这种政府借贷不会造成挤占,因为私人部门不是投资,而是储蓄。

    在英国和美国,凯恩斯在很大程度上一直被忽视,直到二战结束,结果英国经济在接下来的10年里一直处于高失业率水平。


    “节俭悖论”这个词是谁发明的?

    凯恩斯首先普及了这个术语,因为它与他的概念——经济衰退是由总需求下降引起的——完全吻合。这也为政府增加借款以抵消私人部门储蓄提供了理由。他在《通论》中提到过。
    因为,虽然他自己的储蓄数额不大可能对他自己的收入有任何重大影响,但他的消费数额对别人的收入的反应,使所有的个人不可能同时储蓄任何给定的数额。每一次通过减少消费来增加储蓄的尝试都会严重影响收入,以至于这种尝试必然会失败。当然,正如社区作为一个整体无法拯救小于当前投资的数量,因为试图这样做必然会提高收入水平,个人选择保存加起来的金额数字相等数量的投资。
    - - - - - -约翰•梅纳德•凯恩斯,就业、利息和货币通论,第7章,第84页
    保罗•萨缪尔森(Paul Samuelson)在其颇具影响力的战后宏观经济学教科书中使用了“节俭悖论”(paradox of thrift)一词,对这一相当冗长的陈述进行了简化。

    在凯恩斯(Keynes)之前,这个想法也在使用。1893年,在拯救的谬误,约翰·m·罗伯逊写了许多人同时储蓄的潜在问题。
    “如果所有人都同样热衷于储蓄,那么总的储蓄肯定会少得多,因为(其他趋势不变)工业瘫痪会更早或更频繁地出现,利润会更少,利息会更低,收入会更少,也更不稳定。”这个…不是无聊的悖论,而是最严格的经济真理。”
    - - - - - -约翰·m·罗伯逊拯救的谬误,131 - 132页

    节俭与政府借贷的悖论

    节俭的悖论表明,如果出现衰退,私人部门的储蓄将会增加,因此购买政府债券的需求将会增加。因此,即使政府增加借款,债券收益率也可能下降。


    对节俭悖论的批评

    1. 更高的储蓄会增加银行余额,并可能导致银行贷款增加——进而导致投资增加。
    2. 高储蓄导致的需求下降将导致价格下降,这将鼓励需求增加。这与萨伊定律有关,萨伊定律认为,供给创造需求。
    3. 较高的国内储蓄可以降低国内通货膨胀,从而增加出口。更高的出口可以刺激需求。

    应对批评

    1. 在经济衰退时期,银行可能不想放贷,即使银行想放贷,企业也不想借钱和投资。事实上,在经济衰退时,公司可能会和消费者做同样的事情,尝试存更多的钱并偿还损失。
    2. 即使需求减少,价格也可能会粘性下降而不会下降。此外,如果价格下降,通货紧缩会抑制消费,因为债务的实际价值会上升。
    3. 不是每个国家都能通过“出口”摆脱经济衰退。

    相关的