货币主义者认为，如果货币供应量的增长速度超过国民收入的增长速度，那么就会出现通货膨胀。
如果货币供应的增长与实际产出一致，那么就不会有通胀。
M.Friedman说:
“从某种意义上说，通货膨胀是一种货币现象，它是而且只能通过货币数量比产出更快的增长来产生。
弗里德曼(1970)货币理论的反革命．
货币数量论
费舍尔版MV = PT,
- 货币供应量
- V=循环速度
- P=价格水平和
- T =交易。
T很难测量，所以经常用它来代替Y =国民收入
MV = PY，其中Y =全国产量
上面的等式必须保持商品和服务的支出价值必须等于产出价值。
解释为什么货币供应会导致通货膨胀
货币主义者认为短期内的流通速度(V)是固定的。这是因为货币流通的速度是由制度因素决定的，例如，工人获得报酬的频率变化不大。米尔顿•弗里德曼(Milton Friedman)承认，它可能会有一点变化，但不会太大，因此可以视为固定的
货币主义者也相信产出Y是固定的。他们指出，LRAS在短期内可能有所不同，但在长期内不会有变化(因为LRAS是无弹性的，由供应方面的因素决定)。
因此，货币供应量的增加将导致通货膨胀的增加
示例1
- 如果总货币供应量最初是1000英镑，流通速度是5。
- 输出水平(Y)为5000单位。
- £1000×5 = p (5000)
- 因此P = 1
- 如果现在货币供应使等式翻倍=
- 2000×5 = P×5000
- 因此P = 2
示例2
- 如果产量是1000单位，有10000英镑的货币供应。这些商品的平均价格是10英镑。
- 在第二年，如果产量保持在1000单位，但货币供应增加到15000。消费者有更多的钱去购买同样数量的商品。因此，公司提高价格以反映货币供应的增加。等条件不变时，平均价格将从10英镑升至15英镑。
其他点
- 米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)预测，货币供应量的增加将需要大约9-12个月的时间才能导致产出的提高。
- 弗里德曼非常强调价格预期的作用。如果有更高的通胀预期，它就会自我实现——工人们要求更高的工资，以满足不断上升的生活成本。公司提高价格以满足不断上升的成本。严格的货币政策将有助于降低预期。
- 再过一年，产出将回到最初的均衡状态，导致价格上涨，以适应货币供应的增加
- 量理论的剑桥版表述为P= f(M)
- 由于通货膨胀加剧，货币主义在20世纪70年代变得更加流行。(部分原因是油价上涨)。
- 上世纪80年代初，英国和美国采取了货币主义政策，结果喜忧参半。
弗里德曼的k-percent规则
- 米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)认为，货币供应量应该以每年固定的百分之k的速度增长。这一增长率应取决于制度因素，并独立于政策制定者确定。
- 弗里德曼认为，这一规则可以避免极端的通货紧缩(货币供应量下降，如大萧条)和货币供应量上升导致的通货膨胀。
- 这将使企业对货币供应和通胀的走势产生强烈预期。
- AD和AS模型中的货币主义通胀
- 随着货币供应量的增加，消费者有了更多的钱，因此会在商品上花更多的钱;这将AD向右平移。从AD1到ad2。
- 企业的反应是沿SRAS增加产量。实际产出从Y1增加到Y2。
- 国民产出现在超过了均衡产出水平。因此存在通胀缺口。
- 公司需要雇佣更多的工人，因此工资上涨导致成本和价格上涨。最初，工人们同意延长工作时间，因为他们看到名义工资增加了。
- 随着物价上涨，钱买得更少了，因此，新广告向左移动
- 此外，工人们意识到名义工资的增长并不是实际工资的增长。因此，工人也要求更高的名义工资，以生产更多的产出，并补偿他们上涨的价格，因此SRAS向左移动。
- 经济已经回到了产出的均衡水平(Y1)，但价格水平更高(P3)。
- 因此，货币供应量的增加导致AD的增加，但由于LRAS是无弹性的，实际产出没有增加，但通胀上升。这是需求拉动型通胀的一种形式。
货币主义者对菲利普斯曲线的看法
货币主义的批评
- 在实践中，货币供应和通货膨胀之间的联系往往很弱。
- 流通速度(V)并不稳定，但由于信心、信用卡使用的变化、现金使用的下降，流通速度会发生显著变化。e.t.c
- 随意设定货币供应目标会导致严重的经济衰退和高失业率。例如，英国在上世纪80年代初设定了货币供应增长目标，但这导致了1981年的衰退，许多经济学家认为，这一目标超出了必要的程度。
- 2009年经济衰退后货币基础的大幅增加并没有造成任何通胀压力。
- 为什么不直接设定通胀目标?如果你想控制通胀，直接设定通胀目标比通过货币供应这一中介更有意义。
- 货币主义者说，短期内收入可能会变化，但短期可能是长期的，因此会使货币政策无效，凯恩斯主义者认为LRAS并不一定是无弹性的，他们认为经济可能在很长一段时间内处于饱和状态。
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