在经济学中,我们常常在经济行为和后果之间看到延迟。这被称为时间滞后。
时间滞后的影响是政策的效果可能更难以量化,因为它需要一段时间才能真正发生。
时间滞后的例子
- 利率变动(宏观)
- 投资水平提高(宏观)
- 商品价格变动(微观)
- 贬值效应(宏观)(j曲线效应)
1.利率的变化
如果我们削减利率,我们将期望投资和消费支出增加。这是因为较低的利率使其更便宜地借用,并使储蓄不那么有吸引力。较低的利率应导致较高的总需求。
然而,由于一些原因,可能会出现时间滞后。
- 借贷和储蓄的固定利率.消费者可能拥有固定利率抵押贷款。这意味着有利息支付已被定义为两年。因此,房主实际上必须面临较高的利率,可能有一年。
- 开始项目.如果一家公司已经开始了一个投资项目,他们不可能仅仅因为利率的上升而停止。一旦开始,他们将继续投资——无论利率如何变化。然而,随着时间的推移,较高的利率可能会阻碍未来的投资项目的实施。
- 知识。消费者没有完美的知识。他们可能不会每月检查利率,而是在一段时间后才意识到。
- 不确定人们可能会等着看利率变化是暂时的还是永久性的。
- 银行利率商业银行可能会推迟将基准利率下调的影响传递给消费者。
前瞻性的货币政策.时间延迟会使决策更加困难。据估计,利率变化需要长达18个月的时间才能产生全面影响。这意味着货币政策需要尝试预测未来18个月的经济状况,但这在实践中可能很难。
投资影响
投资水平(固定资本形成总额)的提高既有短期影响,也有长期影响。
在短期内,我们将看到广告的增长(投资是广告的一个组成部分)。然而,投资的主要作用是提高生产能力。这将导致经济长期趋势增长率的提高。
投资在GDP中所占比重增加的国家,短期内消费可能会下降,因为更高的投资需要更高的储蓄。然而,从长远来看,投资可以提高产出和生活水平。
时间滞后和弹性(微观)
如果价格上涨,那么在短期内,需求往往是价格无弹性的。这是因为消费者已经养成了购买商品的习惯,而对其他商品的了解较少。
然而,如果价格上涨是永久性的,他们可能会开始更加努力地寻找替代品。因此,随着时间的推移,需求往往会变得更具价格弹性。
当石油价格在20世纪70年代中期翻了三倍时,最初的需求是非常没有价格弹性的。拥有汽油车的人仍然需要去上班。然而,随着时间的推移,消费者和生产商对这种价格变化的反应是开发更省油的汽车,甚至购买电动汽车。随着时间的推移,对汽油的需求变得更具价格弹性。
在短期内,高油价只会导致需求小幅下降(13 - 12)。然而,随着时间的推移,需求变得更有价格弹性,需求下降幅度更大。
短期跑,长期跑和非常长距离跑。
如果石油价格上涨:
- 在短期内,需求可能相当缺乏弹性。
- 在长期的情况下,公司可以生产更多的燃油效率汽车和消费者转向公共交通工具
- 在很长期以来,更高的油价充当激励和信号,以鼓励新技术减少石油的需求,例如,近几十年来,太阳能电池板的效率提高了效率。
j曲线效应
J-Curve效应表示贬值的影响将随着时间的推移而变化。贬值使出口更便宜。在短期需求中,无弹性,因此,我们的出口价值下降,当前账户恶化。
然而,从长期来看,出口需求的价格弹性更大,我们的经常项目也会有所改善。
非理性繁荣和时间滞后
有人认为,金融市场可能受制于非理性繁荣.假设房价上涨,上涨的房价可以鼓励更多的人进入市场,试图从上涨的房价中获益。这进一步推动了房价的上涨。因此,如果我们一开始就采取降低利率的政策,这将导致房价上涨,但在适当的情况下,它可能导致价格暴涨。但是,在某个时候,这种繁荣会结束。
时间滞后的其他例子
几乎每一个经济问题都有时滞
例如,如果护士短缺。理论上,这应该会提高护士的工资。从长远来看,这可能会鼓励更多的人接受护士培训。护士短缺可能会迫使政府改变其移民政策。
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