特朗普的经济政策

关于撰写唐纳德·特朗普(Donald Trump)的经济政策，首先要承认的是，没人能完全确定它会是什么——或许连唐纳德·特朗普自己也说不准。竞选承诺是一回事，但共和党控制国会的现实可能是另一回事。我认为，国会的现实可能会限制更多的“民粹主义政策”，如增加政府开支和提高关税，这种想法不无道理。

然而，唐纳德·特朗普的经济政策可能包括:

• 减税(主要针对高收入者和富人)
• 增加基础设施支出
• 卫生保健改革
• 废除环境和金融稳定立法。
• 更大的预算赤字
• 提高关税——至少对墨西哥和中国。
• 增加最低工资吗?

减税

减税提议包括将个人所得税最高税率降至33%，企业所得税最高税率降至15%。它还将取消遗产税。

根据英国《金融时报》在美国，最高收入者的税后收入将减少14%。最贫穷的20%人口的税收只会下降0.8%。

根据税收政策中心由于这些减税措施，在未考虑利息成本的情况下，联邦财政收入在头10年将减少6.2万亿美元。包括利息成本在内，联邦债务在第一个十年将增加7.2万亿美元，到2036年将增加20.9万亿美元。

这项政策得到了大多数共和党人的支持，很可能会在国会获得通过。

增加基础设施投资

增加基础设施支出不是传统的共和党经济学。然而，该计划的重点是对私营部门干预的税收抵免，而不是单独的政府支出。

这意味着基础设施投资可能会错过商业回报较差、社会效益最大的项目。正如拉里·萨默斯所指出的英国《金融时报》-私营部门主导的基础设施支出很可能会错过最不具商业价值的投资，比如6万座结构有缺陷的桥梁、升级学校或现代化空中交通管制系统

赤字支出的影响

目前还不确定赤字会增加多少，共和党人(过去曾努力限制债务上限)可能会在其他方面要求削减开支。但就目前而言，大多数人预计会出现一定程度的财政扩张——增加借贷。

它的影响将是

某种形式的经济刺激。资本基础设施支出将在建筑部门创造就业机会。减税将提振需求。然而，值得注意的是，由于减税集中在最富有的群体，边际消费倾向(以及需求的上升)将低于如果减税集中在最低收入群体。

这让人想起涓滴经济学在里根时代。

债券收益率上升

自特朗普当选以来，我们看到美国债券收益率上升，这反映出短期内对经济增长加快、预算赤字上升和通胀上升的预期。更高的债券收益率将增加政府的借款成本。如果联邦政府确实寻求某种形式的财政扩张，它可能使美联储(Federal Reserve)扭转其长期奉行的极低利率政策。财政扩张可能会提振增长和通胀，我们最终可能会看到美国利率从低位上升。

对美元的影响

美国利率上升的影响将是，随着国际投资者终于看到一个利率高于零的经济体，热钱将流入美国。美元升值将使美国出口产品相对更贵，竞争力更弱。汇率效应可以部分抵消投资支出增加的影响。

美元升值还可能强化保护主义情绪，因为出口商希望通过征收关税来抵御竞争力恶化的影响。

自由贸易和关税壁垒

由于提高关税壁垒是一项关键的竞选承诺，我们预计会看到某种形式的关税提高。然而，无论提高什么关税，美国都将立即看到一场针锋相对的贸易战。例如，中国有能力提高从美国进口的廉价智能手机的关税。关税壁垒的急剧上升可能会对全球经济增长产生负面影响。

提高关税可能会缓解一些没有竞争力的出口行业，但另一方面，它会打击美国其他有竞争力的出口行业。值得注意的是，2015年墨西哥是美国第二大商品出口市场。（美国贸易)美国的许多工作都依赖出口。贸易战还会导致一些进口商品价格上涨。

整体

至少在短期内，对经济的影响可能是扩张性的。但是，这些政策如何能显著改善“普通劳动者”和低收入劳动者的经济福祉，还是个未知数。设立关税壁垒和为富人减税，对提高没有受过大学教育的工人获得稳定、高薪工作的可能性几乎没有任何作用。