各国政府持有外汇储备，以帮助应对本国货币贬值等问题。目前，全球最大的外汇储备是美元;大约64%的世界外汇储备目前以美元计价。这是因为，从历史上看，美国经济一直是最安全和最强大的经济体。然而，随着美元的持续贬值，许多国家担心美元不再是最佳货币，越来越多的国家转向欧元等其他货币。

商品的美元定价


另一个独立但相关的问题是，大多数商品（如石油价格）也以美元计价。石油价格以美元计价，因为目前美元是最常见的货币。如果美元被欧元取代成为世界货币储备；我们很可能会看到大宗商品以欧元计价。事实上，一些国家已经开始使用欧元而不是美元

欧元会取代美元成为世界储备货币吗？

• 自1999年以来，美元在世界货币储备中的份额从70.9%下降到64%
• 同期，欧元从17.9%上升到25.8%
• （第三大储备货币是英镑4%
• （第四大储备货币是日元2.8%）

为何欧元可能很快取代美元

• 过去8年来，美元一直非常疲软。自2001年以来，美元兑欧元汇率下跌了30%以上。美元兑日元和其他货币也下跌。这意味着持有美元储备的国家正在看到其价值下降。例如，中国拥有超过1.4万亿美元的外汇储备。贬值20%对他们来说是一个巨大的损失。因此，合理的步骤是从美元中实现多元化。
• 放弃钉住美元的国家. 许多中东国家，如沙特阿拉伯、科威特和叙利亚，过去一直保持盯住美元。然而，有迹象表明，他们不再希望盯住正在贬值的美元。科威特和叙利亚已经放弃盯住美元的汇率制度，沙特阿拉伯最近决定不跟随美国降息。
• 美元的疲软可能会继续。美国经济继续放缓，因为它仍然受到房地产暴跌的沉重打击。美国利率已经下降，而且可能继续下降，降幅超过欧元区。由于美国利率较低，购买美元的吸引力降低，因此贬值将继续。
• 美国贸易赤字（经常账户赤字为5%）。近年来，美国积累了巨额经常账户赤字。这导致了货币外流，也是维持美元疲软的一个因素。（尽管最近的货币贬值有助于将赤字从6%以上降至4.7%）
• 欧元是一个真正的替代品. 欧元经济现在和美国一样大。欧元也可能被视为政治上更可取的货币。欧洲国家不太愿意介入伊拉克，许多国家指责美国“帝国主义过度扩张”，在世界各地拥有太多的外国基地和干涉。相比之下，欧盟提供了更大的多样性，在政治上更具吸引力，特别是对中东国家。
• 欧元区对美国的通胀表现更好。对最近的信贷危机的反应形成了鲜明的对比。美国将利率下调至2.25%，欧洲央行几乎没有降息。更低的利率和美元贬值使得美国未来通胀的可能性更大，这只会降低美国的吸引力。

改变世界储备货币并不经常发生。自第一次世界大战结束以来，美国一直享有真正的霸权地位。然而，这并不意味着美元的影响力将持续下去。经济基本面迟早会导致人们从美元转向其他货币。我将在未来的文章中探讨这一潜在变化的后果。

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