时滞对经济政策的有效性起着重要作用。据估计，降息最长可能需要18个月才能完全生效。这意味着过去几个月的降息可能要到2010年年中才能完全生效。当然，到那时，经济可能已经从衰退中复苏。财政政策也是如此，如果政府计划增加支出，例如提前制定支出计划，那么财政刺激措施可能仍需要几个月才能生效。

为什么降息会有时间延迟？

• 固定利率抵押贷款。许多固定利率抵押贷款有效地与当前的降息隔离。当他们在1-2年内进行再抵押时，他们可能能够以较低的利率进行再抵押。但是，目前的降息并未影响可支配收入。
• 信心仅仅因为利率较低并不意味着企业急于投资建设新工厂。它们将赋予增长和未来增长预期更大的权重。因此，他们需要一段时间才能对较低的利率作出反应，决定投资。
• 银行没有通过降息。银行在将降息转嫁给消费者方面往往进展缓慢。此外，他们无论如何也可能无法通过全面降息。
• 折旧的影响。较低的利率导致英镑贬值。英镑贬值应该会使英国的出口产品更便宜。在短期内，需求通常是无弹性的。但是，随着时间的推移，需求将变得更具弹性，汇率效应将更大。

时滞问题

• 时间滞后的问题在于，它会降低任何让经济再通胀的尝试的效果。英国经济陷入衰退——银行降低了利率，政府降低了税收。然而，如果它们在9-12个月内没有任何实际影响，这意味着经济衰退将持续很长一段时间。失业率将会上升，对此无能为力。
• 问题是，我们现在正面临12-18个月前加息决定的影响。
• 另一个危险是，政府可能在经济再通胀方面走得太远，因此在12个月后，我们可能会因为当前的扩张而面临通胀压力。我并不认为通货膨胀目前是一个问题，但是，它经常是对财政政策的批评。
• 财政政策的一个类比是，它就像开车一样，你只能从后窗向外看（经济学家只能看到过去，不能看到未来）
• 然后，当你试图驾驶汽车时，方向盘改变汽车方向需要5分钟（时滞）。因此，在左转时，你可能会将汽车向右移动，从而导致撞车。

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